Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář analytika: Deutsche Bank – dobré výsledky akciím nestačí

Komentář analytika: Deutsche Bank – dobré výsledky akciím nestačí

29.07.2020 14:59
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Je to celkem paradox, ale zdá se, že to co Deutsche Bank nakonec vytáhne z nekonečných problémů, muže být vlastně korona. Tohle je totiž druhý kvartál v řadě, co je tato tvář německého bankovnictví zisková. Má to dva hlavní důvody: vyšší příjmy z investičních divizí a razantní snižování nákladů.

Celkové příjmy banky narostly o 3 % yoy na 6,3 mld. EUR při konsensu 6,1 mld. EUR. Příjmy z divize investičního bankovnictví vylétly nahoru až o 45 % yoy na 2,7 mld. EUR. Zajímavé je, že zatímco příjmy z FICC segmentu rostly relativně k americké konkurenci pomalu (+40 % yoy), příjmy z primárního úpisu cenných papírů se svým 70% yoy zlepšením vyloženě excelovaly. Čistý zisk byl sice pouhých 30 mil. EUR, avšak alespoň je kladný a ještě o 100 mil. EUR vyšší, než čekal trh.

V nákladových položkách vidíme snížení provozních nákladů o krásných 8 % yoy na 4,9 mld. EUR, což je ještě o trochu lepší, než čekal konsensus. Efektivita banky se tím pádem zlepšila z 88 % na 78 % (poměr provozních nákladů a celkových tržeb). Samozřejmě jsme se ale nevyhnuly vysokým rezervním nákladům plynoucím ze současné koronakrize. Vytvářené rezervy si ukously 760 mil. EUR (70 bps celkového portfolia), z čehož 410 mil. EUR plyne přímo z přípravy na koronu. Před rokem činily rezervní náklady 160 mil. EUR, v předešlém kvartálu pak 510 mil. EUR (z čehož 260 mil. EUR plynulo z korony). Kvalita úvěrového portfolia se pomalu zhoršuje, stejně jako u americké konkurence – klasifikované úvěry dosáhly v poměru k celkovému objemu úvěrů cca 2,8 % (+60 bps qoq).

Banka je ale na hrozbu krize poměrně dobře připravená. Kapitálová přiměřenost CET1 mezikvartálně narostla o 40 bps díky nižším rizikově váženým aktivům a také vyššímu kapitálovému polštáři. Společnost je tedy bezpečně nad doporučovanou regulatorní hranicí.

Akcie se po dobrém startu postupně dostávají do červené zóny a nyní odpisují 4 %.

 

Čtěte více:

AMD zvedá výhled pro kalendářní rok (komentář analytika)
29.07.2020 11:02
AMD si v posledních dnech prošlo poměrně slušnou rally primárně kvůli ...
Eurodolar setřásl ztráty, zlato míří vzhůru, zato akcie začaly rozpačitě
29.07.2020 11:06
Závěr včerejšího amerického obchodování moc dobrý nebyl a dozvuky dnes...
Výrobci luxusních aut Aston Martin v pololetí vzrostla ztráta
29.07.2020 11:09
Britskému výrobci luxusních automobilů Aston Martin v prvním pololetí ...
ČR v pololetí získala z EU o 50,1 miliardy Kč více, než zaplatila
29.07.2020 14:28
Česká republika v letošním prvním pololetí získala z rozpočtu Evropské...
Výrobce letadel Boeing snížil ztrátu, tržby klesly o 25 %
29.07.2020 14:33
Americkému výrobci letadel Boeing klesla ve druhém čtvrtletí čistá ztr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023
9:49Výsledky H&M za první kvartál překonávají odhady. Akcie přidávají 13 pct

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university