Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Komentář analytika: Deutsche Bank – dobré výsledky akciím nestačí

Komentář analytika: Deutsche Bank – dobré výsledky akciím nestačí

29.07.2020 14:59
Autor: Ján Hladký, Patria Finance - Research

Je to celkem paradox, ale zdá se, že to co Deutsche Bank nakonec vytáhne z nekonečných problémů, muže být vlastně korona. Tohle je totiž druhý kvartál v řadě, co je tato tvář německého bankovnictví zisková. Má to dva hlavní důvody: vyšší příjmy z investičních divizí a razantní snižování nákladů.

Celkové příjmy banky narostly o 3 % yoy na 6,3 mld. EUR při konsensu 6,1 mld. EUR. Příjmy z divize investičního bankovnictví vylétly nahoru až o 45 % yoy na 2,7 mld. EUR. Zajímavé je, že zatímco příjmy z FICC segmentu rostly relativně k americké konkurenci pomalu (+40 % yoy), příjmy z primárního úpisu cenných papírů se svým 70% yoy zlepšením vyloženě excelovaly. Čistý zisk byl sice pouhých 30 mil. EUR, avšak alespoň je kladný a ještě o 100 mil. EUR vyšší, než čekal trh.

V nákladových položkách vidíme snížení provozních nákladů o krásných 8 % yoy na 4,9 mld. EUR, což je ještě o trochu lepší, než čekal konsensus. Efektivita banky se tím pádem zlepšila z 88 % na 78 % (poměr provozních nákladů a celkových tržeb). Samozřejmě jsme se ale nevyhnuly vysokým rezervním nákladům plynoucím ze současné koronakrize. Vytvářené rezervy si ukously 760 mil. EUR (70 bps celkového portfolia), z čehož 410 mil. EUR plyne přímo z přípravy na koronu. Před rokem činily rezervní náklady 160 mil. EUR, v předešlém kvartálu pak 510 mil. EUR (z čehož 260 mil. EUR plynulo z korony). Kvalita úvěrového portfolia se pomalu zhoršuje, stejně jako u americké konkurence – klasifikované úvěry dosáhly v poměru k celkovému objemu úvěrů cca 2,8 % (+60 bps qoq).

Banka je ale na hrozbu krize poměrně dobře připravená. Kapitálová přiměřenost CET1 mezikvartálně narostla o 40 bps díky nižším rizikově váženým aktivům a také vyššímu kapitálovému polštáři. Společnost je tedy bezpečně nad doporučovanou regulatorní hranicí.

Akcie se po dobrém startu postupně dostávají do červené zóny a nyní odpisují 4 %.

 

Čtěte více:

AMD zvedá výhled pro kalendářní rok (komentář analytika)
29.07.2020 11:02
AMD si v posledních dnech prošlo poměrně slušnou rally primárně kvůli ...
Eurodolar setřásl ztráty, zlato míří vzhůru, zato akcie začaly rozpačitě
29.07.2020 11:06
Závěr včerejšího amerického obchodování moc dobrý nebyl a dozvuky dnes...
Výrobci luxusních aut Aston Martin v pololetí vzrostla ztráta
29.07.2020 11:09
Britskému výrobci luxusních automobilů Aston Martin v prvním pololetí ...
ČR v pololetí získala z EU o 50,1 miliardy Kč více, než zaplatila
29.07.2020 14:28
Česká republika v letošním prvním pololetí získala z rozpočtu Evropské...
Výrobce letadel Boeing snížil ztrátu, tržby klesly o 25 %
29.07.2020 14:33
Americkému výrobci letadel Boeing klesla ve druhém čtvrtletí čistá ztr...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.01.2021
7:56SAB Finance ve čtvrtek vstoupí na pražskou burzu, láká na dvojí výplatu dividendy za rok
26.01.2021
17:58Compass Minerals a valuační atraktivita akcií menších firem
17:30Amerika dnes kulhá za Evropou, výsledky podporou  
17:22American Express má o 15 procent nižší zisk, lidé méně utrácejí
17:13Summary: Kdysi ošklivé káčátko v GE se udrželo na hladině. V Evropě navnadila čísla UBS
16:12Vytěsnění akcií PFNonwovens: Jaké možnosti mají stávající akcionáři?  
15:49NET4GAS, s.r.o. - Zveřejňuje informaci o CZ0003529786
15:31Nejrychleji za čistou energií v evropském závodě vyběhl Total
15:17VDA počítá s růstem automobilového trhu v Německu o 8 procent
14:19MMF zlepšil odhad globálního růstu pro tento rok na 5,5 %
12:37Valuace dot-com éry vyvolávají strach z bubliny u ESG fondů
11:20Akcie se zvedají, koruně pomohl výhled sazeb  
11:03Guvernér ČNB Rusnok: ČNB letos může zvýšit sazby jednou, dvakrát, či vůbec
10:52Fels: Evropa v další recesi, USA porostou o 7 %, Čína utahuje
9:04Rozbřesk: Tuzemský průmysl zachraňuje ekonomiku před propadem
8:49PFNonwovens zveřejnila návrh rozhodnutí valné hromady o nuceném přechodu akcií na hlavního akcionáře
8:49Evropské burzy čeká zřejmě opatrný začátek. Dolar roste  
8:48PFNonwovens a.s. : Návrh rozhodnutí o schválení nuceného přechodu účastnických cenných papírů, 26.1.2020 zahájení procesu hlasování
8:30Americkou ministryní financí byla potvrzena Janet Yellenová
8:18Švýcarská banka UBS více než zdvojnásobila čtvrtletní zisk

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (12/20 Q4, Bef-mkt)
Apple Inc (12/20 Q1, Aft-mkt)
Automatic Data Processing Inc (12/20 Q2, Bef-mkt)
Blackstone Group Inc/The (12/20 Q4, Bef-mkt)
Boeing Co/The (12/20 Q4, Bef-mkt)
Crown Castle International Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
Facebook Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
Lam Research Corp (12/20 Q2, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (12/20 Q4, Aft-mkt)
Norfolk Southern Corp (12/20 Q4, Bef-mkt)
ServiceNow Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
Tesla Inc (12/20 Q4, Aft-mkt)
12:00Anthem Inc (12/20 Q4)
12:55VF Corp (12/20 Q3)
13:00AT&T Inc (12/20 Q4)
13:00Nasdaq Inc (12/20 Q4)
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba
22:05Stryker Corp (12/20 Q4)
22:05Whirlpool Corp (12/20 Q4)