Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

14.10.2020 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Význam telekomunikací během pandemie narostl, ale investoři to tak nevidí. Tento sektor byl po většinu roku zcela přehlížen a obchoduje se na nižších úrovních. Vzhledem k tomu, že v tomto odvětví začaly náhle vzkvétat dohody, mohou telekomunikační společnosti vzbuzovat pozornost.

Během pandemie se přitažlivost telekomunikací jako defenzivního titulu snížila. Tento sektor se sice odrazil dříve než širší trh, ale rally, která následovala, se už neúčastnil. Od 18. března je to po bankách druhý nejhorší sektor v Evropě a narostl o 7,5 % proti 33% nárůstu benchmarku Stoxx 600.

Pro sítě to byl těžký rok. Zisky jsou vratké a tlak na dividendy, jedno z hlavních lákadel sektoru, dopadá na akcie. Tím se relativní valuace dostala na 10leté minimum. I přes osekání dividend je tento sektor z hlediska výplat s odhadovaným 5% výnosem v roce 2021 stále atraktivní, zatímco Stoxx 600 je na 3,2 %.

Toto odvětví je v poslední době úrodnou půdou pro fúze a akvizice, které zahrnují i firmy jako MasMovil Ibercom, Sunrise Communications Group, Altice Europe, TalkTalk Telecom Group a Royal KPN. Podle analytiků hledají konsolidaci také velcí hráči. Minulý týden se prodala Telia Company společnosti Polhem Infra za 18,9násobek poměru EV k EBITDA.

Podle analytiků společnosti Morgan Stanley by mohlo přijít ještě více novinek z tohoto odvětví. Valuační spread mezi veřejným a soukromým trhem se neustále rozšiřuje. Je proto pravděpodobné, že přiláká více externích kupujících a také zpětných odkupů ze strany vedení vzhledem k tomu, že ceny akcií se blíží minimům. Analytici poznamenávají, že v letech 2013 až 2015 pomohlo příznivé pozadí obchodů v tomto sektoru překonat širší trh o 25 procentních bodů. Celkově je valuační mezera v tomto odvětví oproti průměrným cílovým cenám analytiků stále propastná a odhaduje se 25% potenciál.

Analytici společnosti Citigroup tvrdí, že společnosti bohaté na optická vlákna nejsou akciovými investory dostatečně oceňovány a že většina telekomunikačních společností má skrytou hodnotu. Operátoři by měli odprodat své vysílače, které mají na finančních trzích vyšší valuaci, a prodat podíly v tvrdé infrastruktuře soukromým trhům. Tímto směrem již směřují Vodafone Group i Deutsche Telekom.

„V celoevropském telekomunikačním sektoru se drží materiální hodnota, která čeká na vypuštění,“ a jsou tu i kupci, kteří ji chtějí uvolnit, říkají analytici Quest, kteří jmenují 12 akcií, které považují za atraktivní cíle soukromého kapitálu. Patří mezi ně Deutsche Telekom, United Internet, Telecom Italia, Telefonica, BT Group, Vodafone, Freenet, TalkTalk a KPN.

Ne každý je o tom však přesvědčen. Analytici Bloomberg Intelligence moc nevidí možnost na „životaschopné“ konvergenční dohody, ale tvrdí, že fúze a akvizice vysílačů a infrastruktury mohou pokračovat. Pokud jde o analytiky JPMorgan, ti se nemyslí, že by dohody mohly tento sektor otočit vzhůru nohama. Opatrný pohled se pravděpodobně odráží i v odhadech zisků na akcii, které stagnují.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Ericsson – výborný kvartál a potvrzený výhled
17.07.2020 14:13
Výrobce telekomunikačních zařízení a přední poskytovatel 5G vybavení E...
Martin Cakl: O2 překvapila lepšími výsledky
07.08.2020 10:33
O2CR oznámila své výsledky za 2Q20, které byly k našemu překvapení lep...
Miliardář Drahi chce odkoupit zbývající akcie Altice Europe
11.09.2020 16:10
Miliardář Patrick Drahi nabízí zbývajícím akcionářům telekomunikační a...
NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
29.09.2020 16:08
Japonská telekomunikační společnost Nippon Telegraph and Telephone (NT...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.12.2022
18:07Zhroucená IS křivka a další vývoj v ekonomice
16:53Dluhopisy na závěr týdne padají, akcie jsou na tom smíšeně  
15:38WEBINÁŘ Makrovýhled na rok 2023 s Janem Burešem. Nejen o Česku, koruně i energiích. 15. 12. v 15:00
14:19Primoco UAV čeká za letošek rekordní výsledky. Příští rok cílí na prodeje za miliardu korun
13:48Španělsko, Portugalsko a Francie se dohodly na stavbě produktovodu pro vodík
13:00Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o úrokových sazbách ISIN CZ0002006000
12:47Sektor finančních služeb v Británii čekají největší změny za více než 30 let
12:16Perly týdne: Vlídnější Fed a preference akcií s dividendovou kulturou
12:06Evropské akcie rostou druhý den v řadě. ČEZ se vzpamatovává z osmidenního poklesu  
10:50Výrobní ceny zřejmě zpomalí. Zvednou náladu na konci týdne?  
10:42Slovenský průmysl prohloubil tempo meziročního poklesu výroby na 2,6 procenta
10:40CAAM: Prodej aut v Číně v příštím roce bude pokračovat v mírném růstu
9:22UNICAPITAL Invest III a.s.: Opravná informace k výroční zprávě 2021
9:11Rozbřesk: Studené počasí žene cenu plynu znovu vzhůru
8:56Trhy v Evropě zahájí závěr týdne vzestupem  
08.12.2022
22:02Špatná data z trhu práce podpořila trhy  
18:05Výhled na 2023 podle Jana Bureše: Pokles inflace, ale i HDP. Návrat zpátky může trvat. Na koruně jsme negativní
16:52Akcie a euro se odpoledne vydávají nahoru, zatímco dluhopisy ustupují  
16:46Pozitivní začátek seance v USA, daří se energiím  
16:08Typické chování trhu na konci cyklu zvedání sazeb a zisky v příštím roce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data