Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

14.10.2020 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Význam telekomunikací během pandemie narostl, ale investoři to tak nevidí. Tento sektor byl po většinu roku zcela přehlížen a obchoduje se na nižších úrovních. Vzhledem k tomu, že v tomto odvětví začaly náhle vzkvétat dohody, mohou telekomunikační společnosti vzbuzovat pozornost.

Během pandemie se přitažlivost telekomunikací jako defenzivního titulu snížila. Tento sektor se sice odrazil dříve než širší trh, ale rally, která následovala, se už neúčastnil. Od 18. března je to po bankách druhý nejhorší sektor v Evropě a narostl o 7,5 % proti 33% nárůstu benchmarku Stoxx 600.

Pro sítě to byl těžký rok. Zisky jsou vratké a tlak na dividendy, jedno z hlavních lákadel sektoru, dopadá na akcie. Tím se relativní valuace dostala na 10leté minimum. I přes osekání dividend je tento sektor z hlediska výplat s odhadovaným 5% výnosem v roce 2021 stále atraktivní, zatímco Stoxx 600 je na 3,2 %.

Toto odvětví je v poslední době úrodnou půdou pro fúze a akvizice, které zahrnují i firmy jako MasMovil Ibercom, Sunrise Communications Group, Altice Europe, TalkTalk Telecom Group a Royal KPN. Podle analytiků hledají konsolidaci také velcí hráči. Minulý týden se prodala Telia Company společnosti Polhem Infra za 18,9násobek poměru EV k EBITDA.

Podle analytiků společnosti Morgan Stanley by mohlo přijít ještě více novinek z tohoto odvětví. Valuační spread mezi veřejným a soukromým trhem se neustále rozšiřuje. Je proto pravděpodobné, že přiláká více externích kupujících a také zpětných odkupů ze strany vedení vzhledem k tomu, že ceny akcií se blíží minimům. Analytici poznamenávají, že v letech 2013 až 2015 pomohlo příznivé pozadí obchodů v tomto sektoru překonat širší trh o 25 procentních bodů. Celkově je valuační mezera v tomto odvětví oproti průměrným cílovým cenám analytiků stále propastná a odhaduje se 25% potenciál.

Analytici společnosti Citigroup tvrdí, že společnosti bohaté na optická vlákna nejsou akciovými investory dostatečně oceňovány a že většina telekomunikačních společností má skrytou hodnotu. Operátoři by měli odprodat své vysílače, které mají na finančních trzích vyšší valuaci, a prodat podíly v tvrdé infrastruktuře soukromým trhům. Tímto směrem již směřují Vodafone Group i Deutsche Telekom.

„V celoevropském telekomunikačním sektoru se drží materiální hodnota, která čeká na vypuštění,“ a jsou tu i kupci, kteří ji chtějí uvolnit, říkají analytici Quest, kteří jmenují 12 akcií, které považují za atraktivní cíle soukromého kapitálu. Patří mezi ně Deutsche Telekom, United Internet, Telecom Italia, Telefonica, BT Group, Vodafone, Freenet, TalkTalk a KPN.

Ne každý je o tom však přesvědčen. Analytici Bloomberg Intelligence moc nevidí možnost na „životaschopné“ konvergenční dohody, ale tvrdí, že fúze a akvizice vysílačů a infrastruktury mohou pokračovat. Pokud jde o analytiky JPMorgan, ti se nemyslí, že by dohody mohly tento sektor otočit vzhůru nohama. Opatrný pohled se pravděpodobně odráží i v odhadech zisků na akcii, které stagnují.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Ericsson – výborný kvartál a potvrzený výhled
17.07.2020 14:13
Výrobce telekomunikačních zařízení a přední poskytovatel 5G vybavení E...
Martin Cakl: O2 překvapila lepšími výsledky
07.08.2020 10:33
O2CR oznámila své výsledky za 2Q20, které byly k našemu překvapení lep...
Miliardář Drahi chce odkoupit zbývající akcie Altice Europe
11.09.2020 16:10
Miliardář Patrick Drahi nabízí zbývajícím akcionářům telekomunikační a...
NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
29.09.2020 16:08
Japonská telekomunikační společnost Nippon Telegraph and Telephone (NT...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university