Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

14.10.2020 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Význam telekomunikací během pandemie narostl, ale investoři to tak nevidí. Tento sektor byl po většinu roku zcela přehlížen a obchoduje se na nižších úrovních. Vzhledem k tomu, že v tomto odvětví začaly náhle vzkvétat dohody, mohou telekomunikační společnosti vzbuzovat pozornost.

Během pandemie se přitažlivost telekomunikací jako defenzivního titulu snížila. Tento sektor se sice odrazil dříve než širší trh, ale rally, která následovala, se už neúčastnil. Od 18. března je to po bankách druhý nejhorší sektor v Evropě a narostl o 7,5 % proti 33% nárůstu benchmarku Stoxx 600.

Pro sítě to byl těžký rok. Zisky jsou vratké a tlak na dividendy, jedno z hlavních lákadel sektoru, dopadá na akcie. Tím se relativní valuace dostala na 10leté minimum. I přes osekání dividend je tento sektor z hlediska výplat s odhadovaným 5% výnosem v roce 2021 stále atraktivní, zatímco Stoxx 600 je na 3,2 %.

Toto odvětví je v poslední době úrodnou půdou pro fúze a akvizice, které zahrnují i firmy jako MasMovil Ibercom, Sunrise Communications Group, Altice Europe, TalkTalk Telecom Group a Royal KPN. Podle analytiků hledají konsolidaci také velcí hráči. Minulý týden se prodala Telia Company společnosti Polhem Infra za 18,9násobek poměru EV k EBITDA.

Podle analytiků společnosti Morgan Stanley by mohlo přijít ještě více novinek z tohoto odvětví. Valuační spread mezi veřejným a soukromým trhem se neustále rozšiřuje. Je proto pravděpodobné, že přiláká více externích kupujících a také zpětných odkupů ze strany vedení vzhledem k tomu, že ceny akcií se blíží minimům. Analytici poznamenávají, že v letech 2013 až 2015 pomohlo příznivé pozadí obchodů v tomto sektoru překonat širší trh o 25 procentních bodů. Celkově je valuační mezera v tomto odvětví oproti průměrným cílovým cenám analytiků stále propastná a odhaduje se 25% potenciál.

Analytici společnosti Citigroup tvrdí, že společnosti bohaté na optická vlákna nejsou akciovými investory dostatečně oceňovány a že většina telekomunikačních společností má skrytou hodnotu. Operátoři by měli odprodat své vysílače, které mají na finančních trzích vyšší valuaci, a prodat podíly v tvrdé infrastruktuře soukromým trhům. Tímto směrem již směřují Vodafone Group i Deutsche Telekom.

„V celoevropském telekomunikačním sektoru se drží materiální hodnota, která čeká na vypuštění,“ a jsou tu i kupci, kteří ji chtějí uvolnit, říkají analytici Quest, kteří jmenují 12 akcií, které považují za atraktivní cíle soukromého kapitálu. Patří mezi ně Deutsche Telekom, United Internet, Telecom Italia, Telefonica, BT Group, Vodafone, Freenet, TalkTalk a KPN.

Ne každý je o tom však přesvědčen. Analytici Bloomberg Intelligence moc nevidí možnost na „životaschopné“ konvergenční dohody, ale tvrdí, že fúze a akvizice vysílačů a infrastruktury mohou pokračovat. Pokud jde o analytiky JPMorgan, ti se nemyslí, že by dohody mohly tento sektor otočit vzhůru nohama. Opatrný pohled se pravděpodobně odráží i v odhadech zisků na akcii, které stagnují.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Ericsson – výborný kvartál a potvrzený výhled
17.07.2020 14:13
Výrobce telekomunikačních zařízení a přední poskytovatel 5G vybavení E...
Martin Cakl: O2 překvapila lepšími výsledky
07.08.2020 10:33
O2CR oznámila své výsledky za 2Q20, které byly k našemu překvapení lep...
Miliardář Drahi chce odkoupit zbývající akcie Altice Europe
11.09.2020 16:10
Miliardář Patrick Drahi nabízí zbývajícím akcionářům telekomunikační a...
NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
29.09.2020 16:08
Japonská telekomunikační společnost Nippon Telegraph and Telephone (NT...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
22:02Z růstu do propadu: Technologické hvězdy Wall Street nestačily na tlak z výnosů  
17:45Ziskové žně a chybějící investiční boom
17:14Merz: Německo bude dávat na armádu 3,5 procenta HDP a na infrastrukturu 1,5 procenta
16:47Moody's zlepšila výhled ratingu společnosti ČEZ z negativního na pozitivní
16:23Americké akcie pokračují v pozvolném poklesu  
15:10Morgan Stanley mění pohled na evropské banky, mají potenciál porazit trh
14:47Cena plynu pro evropský trh vystoupila na šestitýdenní maximum
12:53DoubleLine Capital: Pokles sazeb není namístě
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů