Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

Fúze a akvizice by mohly přitáhnout pozornost k opomíjeným telekomunikacím

14.10.2020 5:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Význam telekomunikací během pandemie narostl, ale investoři to tak nevidí. Tento sektor byl po většinu roku zcela přehlížen a obchoduje se na nižších úrovních. Vzhledem k tomu, že v tomto odvětví začaly náhle vzkvétat dohody, mohou telekomunikační společnosti vzbuzovat pozornost.

Během pandemie se přitažlivost telekomunikací jako defenzivního titulu snížila. Tento sektor se sice odrazil dříve než širší trh, ale rally, která následovala, se už neúčastnil. Od 18. března je to po bankách druhý nejhorší sektor v Evropě a narostl o 7,5 % proti 33% nárůstu benchmarku Stoxx 600.

Pro sítě to byl těžký rok. Zisky jsou vratké a tlak na dividendy, jedno z hlavních lákadel sektoru, dopadá na akcie. Tím se relativní valuace dostala na 10leté minimum. I přes osekání dividend je tento sektor z hlediska výplat s odhadovaným 5% výnosem v roce 2021 stále atraktivní, zatímco Stoxx 600 je na 3,2 %.

Toto odvětví je v poslední době úrodnou půdou pro fúze a akvizice, které zahrnují i firmy jako MasMovil Ibercom, Sunrise Communications Group, Altice Europe, TalkTalk Telecom Group a Royal KPN. Podle analytiků hledají konsolidaci také velcí hráči. Minulý týden se prodala Telia Company společnosti Polhem Infra za 18,9násobek poměru EV k EBITDA.

Podle analytiků společnosti Morgan Stanley by mohlo přijít ještě více novinek z tohoto odvětví. Valuační spread mezi veřejným a soukromým trhem se neustále rozšiřuje. Je proto pravděpodobné, že přiláká více externích kupujících a také zpětných odkupů ze strany vedení vzhledem k tomu, že ceny akcií se blíží minimům. Analytici poznamenávají, že v letech 2013 až 2015 pomohlo příznivé pozadí obchodů v tomto sektoru překonat širší trh o 25 procentních bodů. Celkově je valuační mezera v tomto odvětví oproti průměrným cílovým cenám analytiků stále propastná a odhaduje se 25% potenciál.

Analytici společnosti Citigroup tvrdí, že společnosti bohaté na optická vlákna nejsou akciovými investory dostatečně oceňovány a že většina telekomunikačních společností má skrytou hodnotu. Operátoři by měli odprodat své vysílače, které mají na finančních trzích vyšší valuaci, a prodat podíly v tvrdé infrastruktuře soukromým trhům. Tímto směrem již směřují Vodafone Group i Deutsche Telekom.

„V celoevropském telekomunikačním sektoru se drží materiální hodnota, která čeká na vypuštění,“ a jsou tu i kupci, kteří ji chtějí uvolnit, říkají analytici Quest, kteří jmenují 12 akcií, které považují za atraktivní cíle soukromého kapitálu. Patří mezi ně Deutsche Telekom, United Internet, Telecom Italia, Telefonica, BT Group, Vodafone, Freenet, TalkTalk a KPN.

Ne každý je o tom však přesvědčen. Analytici Bloomberg Intelligence moc nevidí možnost na „životaschopné“ konvergenční dohody, ale tvrdí, že fúze a akvizice vysílačů a infrastruktury mohou pokračovat. Pokud jde o analytiky JPMorgan, ti se nemyslí, že by dohody mohly tento sektor otočit vzhůru nohama. Opatrný pohled se pravděpodobně odráží i v odhadech zisků na akcii, které stagnují.

Zdroj: Bloomberg


 

Čtěte více:

Ericsson – výborný kvartál a potvrzený výhled
17.07.2020 14:13
Výrobce telekomunikačních zařízení a přední poskytovatel 5G vybavení E...
Martin Cakl: O2 překvapila lepšími výsledky
07.08.2020 10:33
O2CR oznámila své výsledky za 2Q20, které byly k našemu překvapení lep...
Miliardář Drahi chce odkoupit zbývající akcie Altice Europe
11.09.2020 16:10
Miliardář Patrick Drahi nabízí zbývajícím akcionářům telekomunikační a...
NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
29.09.2020 16:08
Japonská telekomunikační společnost Nippon Telegraph and Telephone (NT...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
17:11Letošní rok opět připomíná mandátové „dilema“ amerického Fedu. Jak velké ale opravdu je?
15:18Jakub Blaha: Příjmy z cloudu Azure zrychlují a Microsoft překonává odhady Wall Street ve všech metrikách  
13:18Braňo Soták k výsledkům Meta Platforms: Sázka na staronový přírůstek Investičních tipů vychází  
11:57Hotovost je král, věří Mobius. Příležitosti vidí hlavně v Indii
9:09Tržby Microsoftu pohání cloud, příjmy překvapila Meta
9:00USA a Ukrajina podepsaly dohodu o nerostném bohatství. Co z původní vypadlo a co zůstalo?
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:32PROPERITY FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:24Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:58ČEZ OZ uzavřený investiční fond a. s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:54J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:49SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:40J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
17:39AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - Výroční finanční zpráva 2024
17:36AMISTA investiční společnost, a.s.: IFIS investiční fond a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:33AMISTA investiční společnost, a.s.: COMES invest, invest. fond s proměn. zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024
17:31AMISTA investiční společnost, a.s.: ASOLERO SICAV a.s. Výroční zpráva za rok 2024
17:30AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS SICAV, a.s. - Výroční zpráva za rok 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu