Optimistický začátek týdne založený na vakcíně a podpoře

Vstup do dalšího týdne je pro hlavní trhy opět ve znamení optimismu, že proces vakcinace a štědrá fiskální podpora zajistí oživení nejen v letošním, ale i příštím roce. S tím souvisejí i další věci: Janet Yellenová prohlásila, že v případě schválení plného fiskálního balíku v USA čeká návrat plné zaměstnanosti už v příštím roce. Rostoucí optimismus o oživení pak táhne nahoru inflační očekávání. Stranou zájmu zůstávají aktuální makrodata. Zpráva o německé průmyslové výrobě vyznívá možná o chlup lépe, než se čekalo, ale na trhy bude mít okrajový vliv.

Akciím v západní Evropě dopoledne vévodí Itálie s růstem přes procento, poté co trh začal zúročovat výhled Draghiho vlády. Slabší růst pak vykazují Německo (+0,3 pct) či Francie (+0,6 pct). Americké futures se nacházejí lehce v plusu.

Optimismus a stoupající inflační očekávání jsou znát na dluhopisovém trhu. Páteční pokles výnosů po amerických datech je překonán a znovu přichází citelný růst, který činí na 10Y splatnosti v USA i Německu skoro 3 bazické body.

Euru se mezitím stále nedaří těžit z návratu rizikového apetitu. V pátek sice dolar přetlačilo, ale celkově si letos kurz drží trend dolů. Také dnes má znovu tendenci ustupovat a nachází se na 1,2025.
Koruna zůstává v klidu i po ranních datech z domácí ekonomiky, která překonala očekávání. Vůči euru se česká měna obchoduje mírně pod 25,80, tendence posilovat díky výhledu sazeb však podle nás nekončí.