Pozitivní vývoj pokračuje. Fed trhy nezaskočil, slabá data nevadí

Zářijové zasedání Fedu máme za sebou a žádné zásadní překvapení, které by trhy mělo vystrašit, se nekonalo. Lehce jestřábí signály sice zazněly, ale spolu s nimi také předpokládaná podmíněnost příštích kroků zejména situací na trhu práce. Pevný termín tedy nemáme, ale je možné, že měsíční nákupy v rámci QE se začnou zmenšovat už na příštím, listopadovém zasedání. Úplně by pak mohly přestat v polovině příštího roku.

V rámci nové prognózy se posunul nahoru inflační výhled, Fed může být v zásadě spokojen s vytažením průměru inflace na cíl (v nejbližších letech se má inflace stále držet nad ním). Ruku v ruce s tím jde předpoklad o něco rychlejšího vzestupu úrokových sazeb. Přibylo hlasů pro zvýšení už příští rok - měnový výbor je rozdělen na půl - a mediánová trajektorie je celkově výš. Můžeme však jen zopakovat, že tyto informace byly komunikovány v podmíněném stylu, o QE zatím rozhodnuto nebylo a Fed zůstává připraven své plány upravovat v případě potřeby. 

Finanční trhy přijaly poselství z centrální banky bez velké nervozity. Během konference jsme sice viděli výkyvy na dolaru nebo amerických dluhopisech, ale následně se trhy vracejí. Eurodolar se nachází na 1,1725 a výnosy dluhopisů jsou zpět na úrovních ze včerejšího odpoledne, když nahradily večerní pokles. Akciím Fed nijak nezkazil růstovou náladu a pozitivní vývoj se přenáší i do dnešního obchodování. 

Indexy DAX , AEX či CAC 40 rostou zhruba o procento, zatímco FTSE 100 registruje asi poloviční růst. Investoři se nenechali vyvést z míry slabšími indexy nákupních manažerů z Francie, Německa, eurozóny ani Británie. Do průzkumů mezi firmami se může nově promítat problém s drahými energiemi, ale samotná úroveň indexů zůstává slušně vysoko. Během dne nás ještě čeká zasedání BoE nebo týdenní žádosti o dávky v nezaměstnanosti z USA. Trh práce se zřejmě bude po Fedu sledovat o něco víc, u této statistiky by ale bylo třeba výraznějšího překvapení, aby měla na trhy vliv. 

Koruna pokračuje v posilování, jemuž stále napomáhá příznivé klima na hlavních trzích. Přibývající indicie o zvýšení sazeb ČNB rovnou o 50 bodů na zářijovém jednání už pouze trh ujišťují v názoru a nepřinášejí žádné novinky. Přesto měnovou politiku dál považujeme za zdroj, ze kterého by koruna výhledově měla čerpat sílu.