Fed zvedá základní sazbu, poprvé od roku 2018

Americká centrální banka zvýšila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu, v souladu s tržním odhadem. Ke zvýšení sazeb sáhla poprvé od roku 2018, aby zkrotila utíkající americkou inflaci. Fed kromě toho naznačil, že sazby hodlá zvyšovat i na každém ze šesti zbývajících letošních měnových zasedáních. Fed také výrazně zhoršil odhad letošního růstu americké ekonomiky. Hlavní americké akciové indexy po rozhodnutí odmazaly průběžné zisky a široký index S&P 500 přechodně otočil do záporu. Seanci ale nakonec Wall Street zakončila silným růstem poté, co předseda Fedu vyjádřil přesvědčení, že americká ekonomika je dost silná na to, aby utaženější měnovou politiku ustála. Euro k dolaru nakonec posílilo, protože naděje trhu se stočily k rusko-ukrajinským jednáním.

Základní úrok byl dosud ve Spojených státech v pásmu nula až 0,25 procenta, kam jej výbor Fedu pro operace na otevřeném trhu (FOMC) poslal na začátku pandemie před dvěma lety. Po dnešním rozhodnutí se dostává do pásma 0,25 až 0,5 procenta. Pro toto rozhodnutí hlasovalo osm členů výboru, prezident Fedu v St. Louis James Bullard byl pro výraznější hike: o půl procentního bodu.

Mandát Fedu je dvojí, ale zaměstnanost momentálně neznamená problém. Trh práce je na tom naopak velmi dobře a také předseda Powell zmiňoval, že dopad války na Ukrajině na ekonomiku bude malý, napsali tento týden analytici Patria Finance. Problémem jsou podle nich naopak rychle stoupající ceny, které ještě zrychlí poté, co se do nich promítne nedávný nárůst cen energií či zemědělských komodit. Meziroční inflace v USA v únoru dosáhla 7,9 procenta a zrychlila z lednových 7,5 procenta. Zrychlení bylo vidět také u inflace jádrové, která stoupla na 6,4 z 6,0 procenta. Výrobní ceny, které indikují budoucí vývoj spotřebitelských cen, v únoru narostly meziročně o 10 procent.

Vývoj kurzu eura k americkému dolaru:

Prognóza pro sazby: Analytici čekali méně

Budoucí tempo zvedání úrokových sazeb je jednou z velkých otázek pro trhy, které dosud pracovaly s prognózou zvedání sazeb na každém ze zbývajících letošních měnových jednáních. Fed nyní "předpokládá, že budoucí zvyšování cílové sazby bude vhodné", a jeho šéf Jerome Powell na následné tiskové konferenci vyjádřil přesvědčení, že americká ekonomika je dostatečně silná na to, aby se s tímto zpřísňováním měnové politiky dokázala vypořádat.

Někteří analytici však podle agentury Reuters mají z hospodářských dopadů zvyšování úroků obavy. "Zdá se, že Fed hodlá způsobit recesi, aby zlikvidoval problémy s inflací," uvedl Scott Ladner ze společnosti Horizon Investments.

Takzvané dot-plots, což jsou oficiální mediánové prognózy, ukazují na to, že základní sazba zakončí tento rok na úrovni zhruba 1,9 procenta a v příštím roce stoupne na zhruba 2,8 procenta. Odhad pro letošek zhruba odpovídá očekává trhu, překonává ale dosavadní prognózy analytiků, oslovených Bloombergem.

Prognóza pro HDP: Největší světová ekonomika poroste o dost pomaleji

Centrální banka dnes rovněž zhoršila odhad letošního růstu americké ekonomiky na 2,8 procenta z dříve předpokládaných čtyř procent.

"Invaze Ruska na Ukrajinu způsobuje obrovské lidské i ekonomické strádání," uvedl FOMC v prohlášení. "Důsledky pro americkou ekonomiku jsou vysoce nejisté. V krátkodobém horizontu ale invaze a související události pravděpodobně vytvoří další vzestupný tlak na inflaci a zátěž pro hospodářskou aktivitu."

Vyfukování bilance

V centru pozornosti je také tempo zmenšování rozvahy americké centrální banky. Měnový výbor FOMC v březnu zakončil svůj program nákupů aktiv, který měl dodat oporu ekonomice během pandeie Covid-19, a na minulém zasedání oznámil obecné principy pro vyfukování masivní rozvahy, čítající 8,9 bilionu dolarů. K jejímu snížení má dojít prostřednictvím doběhnutí stávajících cenných papírů do splatnosti, aniž by se reinvestovaly.

Další parametry se měly projednávat na nejnovějším setkání měnového výboru, ten se dnes ale omezil na vyjádření, že zmenšování rozvahy začne umožňovat na "nadcházejícím zasedání". Podle Powella by oznámení k rozvaze mohlo přijít v květnu.

Zdroje: Bloomberg, ČTK, Patria.cz