Německý akciový index DAX startuje nový býčí trh

Mezi příznivé faktory začátku týdne můžeme stále ještě počítat nastartování růstu akcií ze čtvrtka, dále se přidal čínský plán na pomoc realitnímu sektoru. Drobnou měrou mohla přispět lepší průmyslová data z eurozóny nebo vstřícně laděné informace ze setkání amerického a čínského prezidenta.

Dohromady to stačí evropským akciím k dalšímu navyšování zisků, v některých případech nad procento. Německý index DAX se dnes dokonce dostal 20 pct nad své minimum ze září, což by v případě potvrzení formálně znamenalo začátek nového býčího trhu. O jeho udržitelnosti však velmi pochybujeme. Je to docela paradox, že se od konce září růst tolik soustředí do cyklických oblastí trhu, třeba na Německo, vysoce exponované na energetické problémy, vývoz do slabé Číny a pravděpodobně vstupující do recese.

Amerika v úvodu vypadala na lehkou korekci, ale snaží se ztrát zbavovat. S&P 500 je už skoro zpět na pátečním závěru, Nasdaqu zůstávají asi půlprocentní ztráty.

K poslední rally na trzích hodně pomohlo rušení sázek na pokles, ale hlavním motivem bylo zlepšení vyhlídek pro americké úrokové sazby, tedy spekulace na mírnější utahování a rychlejší obrat dolů. V tomto smyslu je zajímavé, že v cenách Fed funds futures je stále zvýšení sazeb skoro na 5 procent a nakonec tedy k tak výraznému zlepšení nedošlo. Výnosy dluhopisů sice hodně spadly, ale následně se trochu vracejí. 2Y americká splatnost je za dnešek o 10 bodů výš a ještě se lehce přizvedla z úvodu, kdy trh hlavně doháněl páteční absenci. Výnosy v Evropě značně redukovaly úvodní pokles.

Eurodolar měl dopoledne našlápnuto k poklesu, ale nic velkého z toho nakonec není, když se kurz pohybuje na 1,0325. Na koruně jsme sledovali určitou tendenci slábnout, na čemž se mohl podepsat i další velmi vysoký schodek běžného účtu. Kurz se však později vrací a mezidenní změna je minimální.