Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Jestřábí ČNB a slabý dolar

Rozbřesk: Jestřábí ČNB a slabý dolar

17.04.2023 10:08
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

První známky ochlazení americké ekonomiky, nižší americká inflace i americké sazby a slabší dolar (atakující 1,10 EUR/USD), to byly hlavní ingredience v “koktejlu optimismu” na středoevropských měnách v posledních dvou týdnech. Vedle toho bezesporu na českou měnu zapůsobily i komentáře dvou nových členů bankovní rady Jana Kubíčka a Jana Procházky, které se oba nesly v jestřábím duchu a nevylučovaly další pohyb českých sazeb směrem vzhůru. Koruna tak rozšířila zisky až do blízkosti 23,20 EUR/CZK.

Pro další vývoj na měnovém páru bude zásadní právě nálada na globálních trzích, která podle našeho aktualizovaného výhledu může koruně v nejbližších týdnech/měsících dál pomáhat. S korekcí počítáme až ve chvíli, kdy bude na dohled první pokles českých sazeb a konec závazku “bránit korunu” proti nadměrným ztrátám.

V tomto týdnu bude však pro globální sentiment klíčové sledovat výsledky indexu nákupních manažerů za duben (PMI), které napoví, zda se kombinace vyšších sazeb, inflace a vyššího finančního napětí podepsala výrazněji na sentimentu v největších vyspělých ekonomikách. Klíčové budou zejména zprávy z Evropy, která podle dosavadních čísel zatím vypadala odolněji než USA (a čelí i nižšímu finančnímu napětí). Na druhou stranu lepší březnové PMI v eurozóně byly do značné míry tažené lepší náladou v sektoru služeb, zatímco průmysl se zjevně přes nižší ceny energií začal potýkat s nižší poptávkou. Trhy jsou v tuto chvíli skeptičtěji naladěné na americkou ekonomiku (což se líbilo i koruně), a tak jsou vůči eventuálnímu zklamání více zranitelná evropská aktiva.

Na druhé straně dolar a americké sazby mohou držet v šachu výsledky amerických bank malých a středních bank za první kvartál, které mohou teoreticky do hry vracet finanční napětí….

Koruna

Česká koruna si držela i během pátečního obchodování dobyté pozice - 23,20-23,30 EUR/CZK. Pro měnový pár v tomto týdnu z domácí scény neočekáváme výraznější impulsy - výrobní ceny v průmyslu pravděpodobně dál lehce zvolní. Klíčové bude pravděpodobně sledovat další sázky na pohyb amerických sazeb a dynamiku na eurodolaru (viz úvodník).

Eurodolar

Eurodolar se vrátil pod 1,10, když americké měně prospěla relativně jestřábí rétorika přicházející z Fedu a také lepší zprávy z amerického bankovního sektoru. Kromě toho, že v pátek zareportovaly velké americké banky dobré kvartální zisky, tak čerstvá týdenní data ukázala na velký nárůst depozit v celém americkém bankovním sektoru - speciálně pak v malých bankách. To jsou důležité zprávy pro Fed, který se tak nemusí tolik bát, že dalším zvýšením úroků ohrozí finanční stabilitu.

Tento týden bude na data slabší, neboť ve hře budou jen indexy podnikatelských nálad. Nicméně bude třeba sledovat i rétoriku centrálních bankéřů - např. dnes promluví prezidentka ECB Ch. Lagardeová.



 
 

Čtěte více:

Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 procent, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 13:13
Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst ...
Rozbřesk: ČNB na lehce jestřábí vlně, koruna reaguje rozšířením zisků
30.03.2023 9:06
Česká národní banka podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny...
ČNB loni vykázala rekordní ztrátu 411,9 mld. Kč způsobenou vyššími sazbami vyplacenými bankám a poklesem hodnoty portfolií
31.03.2023 8:47
Česká národní banka (ČNB) loni vykázala rekordní ztrátu 411,9 miliardy...
FX Strategie: Začátek kvartální výsledkové sezóny může zvýšit apetit po riziku, a tudíž pomoci euru
12.04.2023 6:16
Forexový trh bude sledovat začátek kvartální výsledkové sezóny firem v...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data