Pozitivní vlna pokračuje, vezou se hlavně dluhopisy

Včerejší inflační data ze zámoří nastartovala nákupní zájem investorů, který pokračuje také dnes. Vidět je to hlavně na dluhopisech, speciálně u kratších splatností, do kterých se nejvíc promítají nižší očekávání o úrokových sazbách. Americká 2Y splatnost klesá o dalších 10 bps. Tržní hráči ve svých projekcích nadále počítají s červencovým zvýšením sazeb Fedu, ale očekávání následného růstu už prakticky odbourali a naopak více sázejí na rychlé snižování sazeb v příštím roce. 

Pozitivní efekt na akcie už není tak silný jako včera, když v Evropě na hlavních indexech stejně jako na amerických futures sledujeme růst cca do půl procenta. Zisky však postupně narůstají a futures se tradičně zprvu drží zpátky. Odpoledne se tak obrázek může zlepšit. 

Podpořit tezi mírnějšího Fedu mohou nová data o výrobních cenách v zámoří. Meziroční změna PPI se přiblíží nule a jádrový index už nyní roste méně než 3procentním tempem, které se zřejmě opět o něco sníží. V souladu s aktuálním sentimentem by investoři nejspíš pozitivně vzali i případný nárůst počtu žádostí o dávky v nezaměstnanosti, pokud tedy nepůjde o výrazný skok vzhůru. Odolnost nákupního apetitu prověřila ráno mimo jiné slabá data z Číny, která vykázala výraznější propad vývozu i dovozu za červen. Žádnou negativní reakci nevidíme. 

Dolar zůstává pod tlakem a navyšuje ztráty na hlavních párech. Eurodolar se zvedá už na 1,1155. Pomáhá tak zlatu k růstu a ropě k udržení zisků. Korunu na rozdíl od dolaru snížení domácí inflace nezasáhlo. Její červnový pokles na 9,7 pct je výrazný, v souladu s odhady a upevňuje očekávání stabilních (nerostoucích) sazeb. Koruně však dostatečně pomáhá sentiment ve světě, takže si připisuje zisky nejen proti slábnoucímu dolaru, ale nepatrně i vůči euru.