Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí

Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí

18.04.2024 15:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Poslední čísla týkající se vývoje inflace v americké ekonomice jsou skutečně zklamáním. Nicméně současné oslabování akciového trhu je jen přechodné. Na CNBC to uvedl Tom Lee z Fundstrat Global Advisors, který svým klientům radí, aby při korekci kupovali. K tomu dodal, že inflace „normalizuje, jen to není v celkovém obrázku vidět.“

„Fed má nyní k dispozici trojí inflační čísla, proti kterým se už nedá argumentovat,“ řekl investor. Pro akcie by pak podle něj bylo vyloženě negativní, pokud by další vývoj vedl americkou centrální banku ke zvedání sazeb. „I kdyby ale sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí.“

Nehovoří proti akciím i vysoké valuace? Lee míní, že pokud jsou současné poměry cen k ziskům poměřovány ke standardu posledních dvaceti let, nacházejí se skutečně vysoko. Jestliže se ale vezme v úvahu devadesátiletá historie a vývoj sazeb, už tomu tak podle experta není. Konkrétně totiž platí, že pokud se výnosy desetiletých vládních dluhopisů pohybují mezi 4 – 5 %, medián PE leží v těchto obdobích na dvaceti. A této hodnoty nyní nedosahuje. K tomu „valuace mediánové akcie dosahuje pouze šestnácti“. Z tohoto pohledu tedy současné poměry cen k ziskům vysoko neleží.

 


U indexu S&P 500 není pro letošní rok pravděpodobně hranice na 5200 bodech. Spíše by za ni šlo považovat 5500 až 5600 bodů, k čemuž ale dodal, že někteří investoři mohou tento odhad považovat za přehnaný. Růstu trhu by mohlo pomoci snižování sazeb, ale také lepší výhled pro rok 2025, kdy by zisky na akcii podle experta mohly dosáhnout až 270 – 280 dolarů. Kdyby přitom na takové zisky bylo nasazeno PE ve výši 20, hodnota indexu by se pohybovala na konci letošního roku na 5400 až 5600 bodech.

Nyní je pravděpodobnost červnového snížení sazeb nižší než před zveřejněním posledních inflačních čísel. Obrátit by se ale situace mohla opět v případě, že by pozitivně překvapila čísla za duben a květen. Lee k tomu uvedl, že jinak by první snížení sazeb mohlo přijít v září. V rozhovoru také poukazoval na rozdíly ve vývoji inflace měřené na základě CPI indexu a PCE indexu. V druhém případě podle experta inflace „více spolupracuje“ a tento index výdajů na osobní spotřebu je také americkou centrální bankou preferován při nastavování monetární politiky. 

Zdroj: CNBC


 
 

Čtěte více:

Alphabet míří na kapitalizaci 2 bilionů dolarů, zatímco investoři oceňují pokrok na umělé inteligenci
14.04.2024 15:43
Investoři jsou čím dál optimističtější ohledně strategie umělé intelig...
Výsledková sezóna v USA začala. Toto je výběr taktických akcií podle Goldman Sachs
15.04.2024 7:03
Výsledková sezóna by mohla být vhodnou dobou pro taktické příležitosti...
I po 30% rally jsou evropské automobilky stále levnější, než kdy dřív
15.04.2024 11:12
Investorům, kteří propásli letošní jízdu na evropských automobilkách, ...
Rozbřesk: Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika? Íránský raketový útok na Izrael bez dopadu na eurodolar
15.04.2024 9:09
První pokles amerických sazeb jako by se odkládal na “neurčito”. Ještě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:24Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem. Druhý pokus ještě dnes
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y