Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží

Data o amerických maloobchodních tržbách dopadla lépe, než se čekalo. Srpen nakonec nepřinesl očekávaný pokles, ale naopak drobný nárůst (0,1 vs -0,2 pct), který je po solidním, více než 1procentním červencovém vzestupu známkou odolné spotřebitelské poptávky během třetího kvartálu. Jde o nákupy zboží, které sice tvoří menší část celkových výdajů, ale dokáží zvláště u cykličtějších položek naznačovat aktuální chuť utrácet. Za srpen statistiku vylepšoval hlavně prodej přes internet společně s prodejem léků a drogerie. Co trochu kalí dojem z dat, je pokles u většiny ostatních položek a také relativně horší výkon maloobchodu očištěného o auta a benzín. Ve výsledku tedy data nepřinesla velké překvapení, ale hodnocení bude i tak mírně pozitivní. Navíc později zveřejněná průmyslová výroba ukázala za srpen slušnou dynamiku sektoru (+0,8 pct).

Výnosy dluhopisů na nové statistiky zareagovaly nárůstem a 2Y splatnost v zámoří je už 6 bps nahoře. V případě očekávání před zítřejším Fedem zůstává trh rozpolcený, když sázky na 50bps snížení sazeb se zmenšily jen mírně. Podle nás data neznamenají pro centrální banku důvod k reakci a směřujeme k poklesu sazeb o 25 bps. Dolar si sice polepšil, ale jeho zisky proti euru, libře či koruně jsou pouze drobné. Výraznější pohyb sledujeme na páru USDJPY, který se zvedá o 0,8 pct.

Akciím data nijak nepřekáží. Evropské indexy jsou na tom podobně jako dopoledne a některé si ještě polepšily, když DAX přidává 0,7 pct. Zámoří je také zelené a nejvíce se daří včera zaostávajícímu Nasdaqu (+0,8 pct). Technologie ovšem ovlivňují i firemní zprávy: Na pozitivní straně je to navýšení dividendy a zpětný odkup Microsoftu, případně dohoda Intelu na výrobě AI čipů pro Amazon. Na negativní straně lze zmínit varování před slabou čínskou poptávkou, které tlačí mírně dolů akcie Applu.