Akcie dopoledne příliš neoceňují dobré zprávy a čekají na americkou inflaci

Finanční trhy dnes vstřebávají převážně pozitivní mix zpráv. Optimistický výhled Intelu a solidní výsledky evropských firem podpořily náladu investorů, zatímco překvapivě silná data z eurozóny naznačují stabilizaci průmyslu a zrychlení služeb – zejména díky Německu. Trhy zároveň vyhlížejí nadcházející jednání Trump–Si, které by mohlo zmírnit obchodní napětí. Dopolední obchodování je však zatím smíšené. Klíčovým faktorem dne bude zveřejnění americké inflace, která může ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb Fedu.

Mix nových zpráv, který dnes působí na finanční trhy, je převážně pozitivní. Včera potěšil výhledem Intel, dnes navázaly příznivé výsledky řady evropských firem. Data z eurozóny jsou nečekaně dobrá, když indexy nákupních manažerů překonaly očekávání. Průmyslový index za celý blok se dostal z negativního pásma aspoň na 50 bodů naznačujících stagnaci, zatímco služby přidávají na tempu. Velkou zásluhu na tom mají výsledky z Německa.

Zároveň tržní hráči s důvěrou vyhlížejí jednání Trump - Xi. O víkendu se mají nejprve setkat vyjednávací týmy, které připraví půdu a ideálně odstraní překážky z posledních pár týdnů, následně by se měli příští čtvrtek potkat oba prezidenti při účasti na summitu APEC.

Na akciových trzích to ovšem dopoledne nevypadá, že by zprávy měly podstatný vliv. Obchoduje se smíšeně, a to i na úrovni hlavních indexů. V Evropě je AEX +0,4 pct, zatímco CAC40 stejnou měrou klesá a DAX společně s FTSE100 balancují mírně v červeném. Americké futures se zatím nacházejí pár desetin procenta v plusu.

Riziko pro trhy ze strany nových výsledků bude během dne menší, neboť kalendář je pro dnešek méně nabitý. Zato se do hry zapojí americká inflace. Ta bude zveřejněna i přes pokračující shutdown po datovém půstu trvajícím už pár týdnů. Očekává se nárůst celkové inflace na 3,1 z 2,9 procenta a stabilita jádrové inflace na 3,1 pct. Data se od odhadů většinou odchylují jen málo a nečekáme takové překvapení, které by ohrozilo snížení sazeb Fedu v příštím týdnu. To by mělo na trhy působit jako uklidnění, ale neznamená to, že data nemají potenciál s nimi hýbat. Na druhou stranu totiž zůstává nejisté tempo poklesu sazeb v příštím roce. Na očekávání ve výhledu na několik měsíců už inflační statistika může mít vliv. Záleží nejen na výši inflace, ale také na struktuře, která naznačí tlaky z domácí ekonomiky i efekt cel.

Dluhopisové výnosy mají opět tendenci růst. V USA sledujeme poměrně malý pohyb, v Evropě jdou delší výnosy na hlavních trzích nahoru až o 5 bps v případě Francie. Eurodolar mezitím zůstává v těsném dosahu 1,1600. Zlato dnes klesá o dalších 1,5 pct na 4070 dolarů.