Globální rally na akciích polovodičových firem si dala pauzu, když obavy z přehnaných valuací a slabšího fundamentu vyvolaly výprodej, který zasáhl americké, asijské i evropské trhy. Investoři zvažují, zda jde o zdravou korekci, nebo začátek konce euforie kolem umělé inteligence.
Letošní celosvětová rally akcií polovodičových firem narazila na překážku kvůli obavám, že valuace některých z největších vítězů narostly až příliš rychle. Úterní pokles Philadelphia Semiconductor Index o 4,1 % byl nejprudší za více než tři týdny, uvádí Bloomberg.
Pokles akcií čipových firem se ve středu rozšířil i na další trhy. V Asii ztrácela Taiwan Semiconductor Manufacturing 3 %, zatímco ztráty Samsung Electronics stáhly jihokorejský index Kospi o 2,9 %. V Evropě klesaly nizozemští výrobci čipového vybavení a ASM International, každý o 2 %.
Tento pokles zdůrazňuje rostoucí nervozitu investorů ohledně extrémně vysokých valuací sektoru, zatímco velké technologické firmy stále investují miliardy do infrastruktury pro umělou inteligenci. Výrobci čipů od dubnového minima přidali na tržní hodnotě biliony dolarů, protože investoři sází na rostoucí poptávku po výpočetním výkonu. Index Philadelphia Semiconductor je oceněn na 28násobku očekávaných zisků příštího roku, což je výrazně nad desetiletým průměrem 19násobku.
Další otázkou je, zda velké technologické firmy jako .com a Meta Platforms budou pokračovat v investicích do výpočetní kapacity, i když se zatím neprojevují odpovídající výnosy. Stále složitější a propojená síť transakcí mezi klíčovými firmami v oblasti AI také vzbudila pozornost.
„Objevuje se spousta obav ohledně obchodu s AI,“ uvedla Marina Zavolock, stratéžka , v rozhovoru pro Bloomberg TV. „Myslíme si, že tuto bouři překonáme a obchod s AI má ještě kam růst, ale není to poprvé, co se objevuje slabost a obavy z bubliny.“
Varování od šéfů Wall Street o očekávané korekci zatížilo tento týden trh spolu se zmírněním očekávání ohledně snižování sazeb Fedu a vleklým shutdownem americké vlády. Negativní tón podpořil i správce hedgeového fondu Michael Burry, který zveřejnil své medvědí sázky na Palantir Technologies a Nvidii. Výhled Palantiru v pondělí nesplnil nejoptimističtější očekávání poté, co akcie letos více než zdvojnásobily svou hodnotu, píše Bloomberg.
„Neřekl bych, že je čas nakupovat při poklesu — velká část rally nebyla založena na fundamentálních faktorech, takže nedává smysl tvrdit, že jde nyní o hodnotový nákup,“ řekl Chauwei Yak, generální ředitel multi-strategického hedgeového fondu GAO Capital v Singapuru. „Ale pokud některé velké technologické tituly klesnou o 15 %, 20 %, pak to můžeme zvážit.“
Někteří vidí tento pokles jako pozitivní, protože uvolňuje tlak z rally, která se příliš rozjela, a činí akcie o něco levnějšími. Vikas Pershad, portfolio manažer asijských akcií ve společnosti M&G Investments, uvedl: „Dostali jsme se tak daleko, tak rychle, že investoři by neměli být překvapeni, pokud to bude pokračovat i zítra a pozítří.“ Také dodal, že je vhodná doba sledovat příležitosti k nákupu.