CFO Martin Novák v rozhovoru pro Patria.cz diskutoval začlenění GasNetu, pokles velkoobchodních cen elektřiny, výhled i politické faktory. Z dalších korporátních zpráv sází na AI datová centra, překonal zisková očekávání, AMD predikuje růst tržeb díky AI čipům, čelí žalobě kvůli ochraně soukromí a Foxconn těží z boomu AI serverů. Trump se mezitím snaží získat podporu Wall Street pro svou ekonomickou politiku.
Futures na evropské akciové indexy: Euro Stoxx 50 +0,5 %, FTSE 100 -0,0 % a DAX +0,7 %.
Začlenění GasNetu, rekordní výroba z jádra. Naopak klesající velkoobchodní ceny elektřiny, zrychlené odpisy uhelných elektráren i windfall daň. To jsou hlavní body, vzešlé z hospodářských výsledků energetické skupiny , největšího akciového titulu na pražské burze, za letošní první tři čtvrtletí, které vedly i k úpravě výhledu hospodaření pro celý rok. V rozhovoru pro Patria.cz nejen je okomentoval finanční ředitel společnosti Martin Novák.
„Trend poklesu cen elektřiny je výrazný a je mnohem výraznější mezi rokem 2026 a 2025, než tomu bylo dosud. Například mezi roky 2024 a 2025 šlo o pokles méně než 10 EUR na MWh, mezi roky 2026 a 2025 to může být okolo 30 EUR na MWh. Bezesporu to bude mít významný dopad na výsledky dalších let,“ říká na adresu vývoje tržních cen elektřiny.
Investory překvapilo zúžení výhled pro čistý zisk celého roku 2025 nově na 26-28 z 26-30 mld. Kč. „Pod úrovní EBITDA existuje mnoho dalších nákladů a výnosů, ať už to jsou odpisy, úrokové náklady, kurzové ztráty a finanční deriváty či výše daně. Menší nejistotu nyní už vidíme u typicky velmi obtížného odhadu celoročního daňového základu. Komplikovaná je například rozdílností efektivních daňových sazeb letos a příští rok včetně windfall daně. V tomto směru jsme nyní již blíže konci roku, a proto v rámci výhledu přesnější,“ komentuje Novák pro Patria.cz.
Dalšími tématy v rozhovoru jsou akvizice Gas Distribution a obecně plynová aktiva a GasNet, konec windfall daně nebo rodící se vládní koalice a téma zestátnění .
Vedení během konferenčního hovoru k 3Q25 uvedlo, že se domnívá, že některé odhady čistého zisku pro rok 2026 plně nezohledňují všechny negativní vlivy, které přijdou, včetně nižších tržních cen elektřiny, nižšího objemu výroby z jaderných elektráren, možná horších prodejních výsledků a normalizace v distribučním segmentu. Upozorňujeme, že konsensus Bloombergu uvádí střední hodnotu čistého zisku pro rok 2026 na 38,4 mld. Kč, což by mohlo být revidováno směrem dolů. Za fiskální rok 2025 očekává nižší kapitálové výdaje ve výši 60 mld. Kč oproti dříve očekávaným 70 mld. Kč. také podle finančního ředitele Nováka zvažuje prodej své telekomunikační divize, pokud bude cena dostatečně dobrá. Média již dříve informovala o této možnosti a odhadovala prodejní cenu na několik miliard Kč. v případě využití opce na výstavbu dvou dalších bloků v Temelíně by financování muselo být stejné (dohoda o vratném financování) jako v případě Dukovan, podle Nováka.
Infineon Technologies reportoval čísla za celý fiskální rok a ve fiskálním roce 2026 očekává návrat k růstu tržeb díky silné poptávce po řešeních pro AI datová centra. Tento německý výrobce čipů odhaduje „mírný růst“ celkových příjmů a zvýšil prognózu tržeb z AI segmentu na zhruba 1,5 miliardy eur, což je o 50 % více než předchozí odhad. Tento trend mu pomáhá kompenzovat slabší výhled v automobilovém sektoru, který tvoří polovinu jeho prodejů. V roce 2025 mu tržby klesly o 2 % na 14,66 miliardy eur, zatímco čtvrtletní prodeje vzrostly o 6 %. Firma varuje před přetrvávajícími geopolitickými riziky a nestabilitou dodavatelských řetězců, ale očekává, že investice do AI infrastruktury budou nadále rychle růst.
Bayer ve třetím čtvrtletí překonal očekávání na lince zisku díky silné poptávce po nových lécích a osivu kukuřice. Upravený zisk před úroky, daněmi, odpisy a amortizací vzrostl na 1,51 miliardy eur, což je více než odhadovaných 1,29 miliardy eur, zatímco tržby zaostaly za očekáváním. Společnost potvrdila výhled zisku na rok 2025 i přes vyšší rezervy související s hromadnými žalobami v USA kvůli herbicidu Roundup. CEO Bill Anderson se snaží obnovit důvěru investorů prostřednictvím úsporného programu a řešení právních sporů do konce příštího roku.
Trump ve středu pořádá večeři v Bílém domě pro šéfy finančních institucí, aby získal podporu pro svou ekonomickou politiku. Mezi pozvanými jsou Jamie Dimon (JPMorgan), Adena Friedman (Nasdaq), David Solomon (Goldman Sachs), Larry Fink (BlackRock) a Ted Pick (Morgan Stanley). Setkání přichází v době, kdy prezident čelí tlaku kvůli ekonomice a cenové dostupnosti, což byla klíčová témata nedávných volebních úspěchů demokratů. Trump se opírá o sliby nižších daní a deregulace, ale vztahy s Wall Street komplikuje jeho celní politika, útoky na Fed a restrikce v oblasti imigrace. Akce navazuje na podobné schůzky s technologickými lídry, které měly podpořit investice do AI a domácí výroby.
AMD očekává výrazné zrychlení růstu tržeb díky poptávce po AI čipech pro datová centra. CEO Lisa Suová uvedla, že v příštích 3–5 letech poroste celkový roční obrat v průměru o více než 35 %, zatímco příjmy z AI segmentu vzrostou průměrně o 80 %. Firma cílí na provozní marži přes 35 % a upravený zisk nad 20 USD na akcii. AMD těží z kontraktů s OpenAI, Oraclem a americkým ministerstvem energetiky, přičemž trh AI čipů má do roku 2030 dosáhnout hodnoty 1 bilionu USD. Akcie po oznámení výhledu vzrostly o 4 % v prodlouženém obchodování.
Google čelí žalobě, podle níž jeho AI asistent tajně sledoval soukromou komunikaci uživatelů Gmailu, Chatu a Meetu. Podle stížnosti firma v říjnu automaticky aktivovala ve všech těchto aplikacích bez vědomí a souhlasu uživatelů, čímž získala přístup k celé historii jejich zpráv a příloh. Uživatelé mohou funkci vypnout, ale pouze v pokročilém nastavení ochrany soukromí. Žaloba tvrdí, že porušil kalifornský zákon o ochraně soukromí z roku 1967, který zakazuje tajné odposlouchávání a nahrávání komunikace bez souhlasu všech stran. Společnost se zatím k případu nevyjádřila.
Hon Hai Precision (Foxconn) překonal očekávání u zisku díky prudkému růstu poptávky po AI serverech. Čistý zisk ve 3. čtvrtletí dosáhl 57,67 miliardy TWD oproti odhadu 51 miliard TWD, zatímco tržby vzrostly o 11 % na 2,06 bilionu TWD. Firma těží z boomu investic do AI infrastruktury, zejména díky úzké spolupráci s Nvidií, a očekává další růst – pro 4. čtvrtletí odhaduje zvýšení tržeb o 15 %. Hon Hai zůstává klíčovým dodavatelem i pro , který po slabších výsledcích v Číně očekává návrat k růstu.