Akcie převážně červené. Ropa míří k 115 dolarům, na programu big tech a Fed

Na finanční trhy se valí nové důležité informace, které bude třeba zpracovat a které mohou dnes a zítra vést k nervózním pohybům. Výsledková sezóna je v plném tempu, přichází množství výsledků z Evropy, ale pozornost se nejvíce zaměří na velké techy, jejichž čas přijde po americkém závěru. Microsoft, Alphabet, Meta a Amazon zveřejní své výsledky, v rámci nichž se budou sledovat tradiční metriky jako tempo růstu tržeb cloudových divizí, reklamy atp. Nejdůležitější proměnnou jsou však kapitálové výdaje.

Rally na celém AI komplexu je na jednu stranu tažená obrovskými výdaji, za nimiž valnou měrou stojí právě velký tech. Takže by trh měl chtít stále víc. Na stranu druhou je tu stále otázka, zda tyto výdaje budou dostatečně produktivní. Takové pochybnosti naposledy rozvířily zprávy o OpenAI a jejím zaostávání za cíli pro tržby. Takže příliš agresivní investice možná trh nevezme, jako třeba v minulém kvartálu.

Ještě před těmito výsledky dostaneme závěry z jednání Fedu. Sazby zůstanou téměř určitě stabilní, o to příliš nejde. Jde zejména o to, jak Fed zhodnotí rizika plynoucí z energetického šoku, a nakolik se změní jeho výhled pro měnovou politiku. Tzv. dots představující určité vodítko tentokrát nedostaneme, takže to bude o slovním hodnocení. Trh předpokládá dlouhou stabilitu sazeb, ale přece jen udržení tendence k poklesu. To podle nás Jerome Powell v komentáři víceméně potvrdí, ale záležet bude na tom, jak moc takový výhled podmíní uklidněním situace na Blízkém východě.

A samozřejmě ještě jedna věc je důležitá - zda Powell hodlá odejít z Fedu po konci mandátu předsedy. Nemusí, může zůstat až do ledna 2028 jako guvernér a blokovat tím prezidentu Donaldu Trumpovi jednu pozici, kterou by mohl obsadit nějakým loajálním člověkem. Powell má ovšem stále čas a svůj záměr sdělovat ještě nemusí.

Zítra nás čeká také bohatý příděl nových makrodat. Ta za současné situace budou stát trochu v pozadí, ale jen pokud nepřekvapí evidencí významného dopadu drahých energií na inflační tlaky či poptávku. Dnes vyjde předběžná německá inflace nebo objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v zámoří. Data zůstanou nejspíš bez větší odezvy.

A aby toho nebylo málo, ropa začala citelně stoupat a dnes atakuje 115 dolarů. Cesta do Perského zálivu zůstává zablokovaná a USA naznačily, že se jim nezamlouvá íránský návrh mírové dohody. Momentálně to vypadá, že obě strany si chtějí vyzkoušet, kdo vydrží víc bolesti a jako první začne nabízet ústupky. Obětí by v takovém případě byl energetický trh, respektive globální ekonomika. Akcioví investoři mezitím hrozbu většího energetického šoku hodili za hlavu a nechce se jim k tématu vracet, jenže možná budou muset…

Akciový index DAX dopoledne ztrácí 0,4 procenta, CAC40 a FTSE100 jsou dole o 0,6 procenta a AEX klesá o 0,3 procenta. Americké futures balancují kolem nulové změny, když to vypadá, že včerejší pokles přilákal kupce i přes množství rizik. Dluhopisové výnosy stoupají, eurodolar se přitom drží u 1,1700. Zlato klesá k 4550 USD. Koruna zůstává u drobných pohybů.