Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Arbitráž s CME a stavební spořitelny v dubnu zdvojnásobily schodek státního rozpočtu

    Arbitráž s CME a stavební spořitelny v dubnu zdvojnásobily schodek státního rozpočtu

    02.05.2003 14:52
    Autor: 

    komentář doplněn
    Záporné saldo státního rozpočtu se ke konci dubna vyšplhalo na 64,4 mld. Kč, což je více než dvojnásobek schodku zaznamenaného o měsíc dříve (31,8 mld. Kč). Ve srovnání s první třetinou loňského roku se schodek zvýšil o 22,6 mld. Kč. Příjmy dosáhly 206,7 mld. Kč, což představuje 30% celoročně plánované částky. Výdaje v dubnu zatížily dvě skutečnosti: převod prostředků na účet, z kterého by mělo být hrazeno odškodné pro CME, a vyplacení státního příspěvku stavebním spořitelnám za loňský rok. Dosavadní letošní výdaje se tak zvýšily z březnových 190 mld. Kč na 271 mld. Kč.


    Pramen: Ministerstvo financí ČR

    Nutno upozornit, že dnes již nepracujeme při hodnocení vývoje státního rozpočtu se schváleným deficitem ve výši 111,3 mld. Kč, ale oficiálně se 114,9 mld. Kč, neboť dodatečně byly rozpočtové výdaje navýšeny o 3,6 mld. Kč, které přestavují schválené utracení úvěru od EIB. Ministerstvo financí dále předpokládá, že podobným způsobem bude oficiální cíl pro letošní rozpočtový deficit navýšen o dalších 4,7 mld. Kč na 119,6 mld. Kč.

    Již v prvních třech měsících se schodek státního rozpočtu prohloubil díky předsunutým platbám. Konkrétně šlo o transfery územním rozpočtům a platbu státu do systému zdravotního pojištění. V dubnu se přidaly další dva faktory. První z nich je překvapením nejenom pro ministerstvo financí, ČR prohrála arbitráž s CME, a pokud neuspěje s odvoláním, bude muset zaplatit 10,7 mld. Kč. Protože tato částka se každým dnem zvyšovala o úroky, převedlo ministerstvo financí prostředky k úhradě tohoto závazku na účet ve Švédsku, díky čemuž zastavila společnost CME úročení dlužné částky. S výhrůžkami arbitráží se po precedentu s CME roztrhl pytel a nelze vyloučit, že státní finance čekají další rány. Prohra s CME také byla šokem. Možná by stálo za úvahu, aby stát začal vytvářet cosi jako opravné položky k případům, které již leží v rukou soudců. Třeba by to pomohlo omezit rozmařilost některých resortů.

    Dalším důvodem prohloubení rozpočtového schodku je stavební spoření. Státní pokladna vyplatila stavebním spořitelnám státní příspěvky za loňský rok a jejich výše dosáhla 12,9 mld. Kč. Státní finance se topí v čím dál hlubších deficitech a dluzích, přesto nadále poskytují také luxus, jako je dotace soukromých úspor. Ušlechtilý úmysl podpořit dostupnost bydlení se ve většině případů míjí účinkem a stavební spoření dnes slouží především jako výhodná finanční investice. O tom svědčí nadále silně rostoucí zájem o stavební spoření a bohužel také rostoucí výplata příspěvků. Loni v dubnu ještě státní pokladně stačilo 10,6 mld. Kč. Potřeba změnit systém podpory stavebního spoření je prozatím jediným nekonfliktním bodem. Bohužel prozatím ale přinesla diskuse o zpřísnění a snížení státní podpory přesně opačný efekt. Stavební spořitelny si mnou ruce při pohledu na rychle rostoucích výkazy jejich klientů. Lidé se snaží uzavřít stavební spoření či zvýšit cílovou částku, dokud ještě platí výhodné podmínky. Příští rok v dubnu si tak ministerstvo financí bude muset připravit ještě vyšší obnos.

    Mezi další problémy prohlubující rozpočtová salda patří staré bestsellery v podobě sociálních dávek a důchodů. Naše sociální solidarita (výdaje na sociální dávky) byla v březnu o 21,7 mld. Kč vyšší než obsah příslušného šuplíku ve státní kase (= příjmy z pojistného na sociální zabezpečení). Z toho 14,7 mld. Kč padá na vrub schodku na důchodovém účtu. Vyšší než očekávaná nezaměstnanost a pomalejší růst ekonomiky zasahují i do státních financí.

    Problémy jsou i na straně příjmů. Zatímco nízký příjem u daně z příjmu právnických osob lze vysvětlit platebním kalendářem této daně, nízký výběr DPH a spotřebních daní je varováním, že na konci roku mohou v rozpočtu chybět další miliardy. Prozatím chybí necelé 3 mld. Kč (ve srovnání s alikvótou).

    Státní rozpočet v současnosti tíží nepříznivý hospodářský vývoj. Výkon ekonomiky i její růst zůstávají pod svým potenciálem. Nicméně i cyklicky očištěný deficit směřuje ke stále hlubším deficitům. Stárnutí obyvatelstva, pokles míry ekonomické aktivity a rostoucí strukturální nezaměstnanost vedou při nezměněných parametrech veřejných financí ke stále hlubším schodkům. Olej do ohně navíc přilévá nákladná realizace představ současné vlády o správné míře sociální solidarity.

    Ministerstvo financí nás v závěru dnešní zprávy ujišťuje, že schválený schodek rozpočtu by letos měl být dodržen, pokud Poslanecká sněmovna nezatíží státní finance dalšími výdaji. Hospodařením v první třetině roku tomu ovšem nenasvědčuje, a to ani po zohlednění předsunutých plateb, které již ministerstvo financí realizovalo. Vývoj příjmů a výdajů v oblasti sociální politiky a nižší daňové příjmy mohou dovést státní rozpočet ke schodku ve výši 130 mld. Kč (5,4% HDP), možná vyšším. Schodek veřejných rozpočtů bez čistých půjček a dotací transformačním institucím by se v takovém případě vyšplhal k 7% HDP.

    David Marek


    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    24.08.2026
    22:03Wall Street zahájila týden opatrně: Investoři vyhlížejí výsledky Nvidia  
    17:20Dluhy, akcie a umělá inteligence
    16:56Vláda: Peníze z EU by v ČR po roce 2028 měly směřovat na dopravu či energetiku
    16:33FT: Místo nejvyspělejšího modelu Anthropiku firmy preferují levnější nástroje
    15:55PODCAST Týdenní výhled: USA bojují s růstem dluhopisových výnosů, Nvidia zveřejní výsledky  
    15:53Tuzemští spotřebitelé ztrácejí optimismus
    13:16CSG dodá mostní automobily za více než miliardu korun do Evropy nebo Asie
    12:17Týden začíná pro akcie smíšeně, zatímco ropa i výnosy klesly  
    10:33Trump v červnu uskutečnil přes tisíc obchodů s akciemi. Mezi nákupy byly Palantir, Berkshire Hathaway, Visa či Mastercard
    9:28Alibaba v Hongkongu prodala akcie v rekordní sekundární emisi
    8:50Rozbřesk: Prognóze ministerstva financí by slušel i alternativní scénář
    8:29Nvidia zdražuje, ropa zlevňuje. Dluhopisy Republiky znovu v nabídce  
    6:07Umělá inteligence a boom bez pracovních míst?
    23.08.2026
    8:19Víkendář: Muž, který z Číny udělal skutečně kapitalistickou zemi
    22.08.2026
    8:15Víkendář: USA po Trumpovi
    21.08.2026
    22:01Závěr týdne v zeleném, dařilo se materiálům  
    18:10Rostoucí výnosy dluhopisů – obavy z dluhů a inflace, nebo radost z umělé inteligence?
    16:52Apple po soudním rozhodnutí loni v Irsku zaplatil na daních 17 miliard USD
    16:42Pokud výnosy neklesnou pod 5 %, mohou přijít problémy pro AI i akcie, varuje BofA
    15:00Bessent zkouší stlačit výnosy. Investory však nepřesvědčil ani na 24 hodin

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data