Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Konec inflačního klidu: výsledky potvrdily pesimistická očekávání

08.06.2001 9:21
Autor: 

Spotřebitelské ceny se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6%, meziroční míra inflace tak již dosáhla pětiprocentní úrovně. Čistá inflace v květnu ve srovnání s dubnem vzrostla o 0,8%, meziročně činí 3,8%. Připomeňme inflační cíl ČNB na tento rok, jež činí 2%-4%.

Za zvýšením spotřebitelských cen lze nalézt především růst cen pohonných hmot a zdražení potravin.

Spotřebitelské ceny se v květnu meziměsíčně zvýšily o 0,6%, což je přesně v souladu s očekáváním Patrie. Meziroční míra inflace tak již dosáhla pětiprocentní úrovně. Čistá inflace v květnu ve srovnání s dubnem vzrostla o 0,8%, meziročně činí 3,8%. Připomeňme inflační cíl ČNB na tento rok, jež činí 2%-4%.

Za zvýšením spotřebitelských cen lze nalézt především růst cen pohonných hmot, zdražení potravin a nečekaně rychlá změna ceníků cestovních kanceláří.

Ceny na benzínových čerpadlech se v průměru zvýšily o 6,7%, a to i přes pokles cen LPG. K růstu cen pohonných hmot přispělo zvýšení cen ropy na světových trzích. V průběhu května se cena barelu severomořské ropy BRENT zvýšila o 10,5%. K tomu se přidalo oslabení kurzu koruny vůči americkému dolaru (v průběhu května o 1,6%). Díky oběma faktorům se zvýšily dovozní ceny této suroviny, což vedlo ke zvýšení velkoobchodních a posléze i maloobchodních cen pohonných hmot.

Z potravin výrazně podražily především zelenina (14,3%) a maso (1,7%). Co se týče zeleniny jsou na vině částečně sezónní faktory, neboť raná zelenina bývá dražší než později pěstovaná zelenina. U masa je vývoj složitější. Po pětiměsíčním poklesu cen hovězího došlo v květnu k obratu a ceny hovězího se zvýšily o 1%. Po prvotním poklesu poptávky po hovězím, jež byl způsoben obavami z kvality a nezávadnosti hovězího masa kvůli BSE, slintavce a kulhavce, došlo k redukci nabídky. V situaci, kdy obavy začaly vyprchávat, tedy došlo k růstu cen hovězího. Navíc pokračoval růst cen ostatních druhů masa a masných výrobků, které spotřebitelé vnímají jako substituty k hovězímu. Zvýšené poptávky potom výrobci využili ke zdražení.

Třetím důležitým faktorem růstu spotřebitelských cen je neočekávaně brzké zvýšení cen zahraničních rekreačních zájezdů cestovními kancelářemi. Obvykle docházelo ke změně ceníků v souvislosti s novými katalogy na letní sezónu až v průběhu června, kdy se ceny cestovních kanceláří zvýšily zhruba o 1%. Letos došlo ke stejnému zdražení, jen o měsíc dříve.

Inflační čísla sice potvrdila pesimistická očekávání, nicméně neočekáváme, že by ČNB zpřísnila měnové podmínky zvýšením úrokových sazeb. Naše prognóza čisté inflace na konec roku směřuje k hodnotě 3,3%, což je stále bezpečně v cílovém intervalu 2%-4%. Přesto nepříznivý vývoj inflace zvyšuje pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb na přelomu letošního a příštího roku. Pokud by se naplnily naše prognózy celkové inflace, měla by centrální banka problémy s plněním inflačního cíle na konci roku 2002. Vzhledem ke zpožděné reakci poptávky a inflace na změnu úrokových sazeb by ČNB musela zvýšit sazby v určitém předstihu.

Pro další vývoj inflace bude důležité, zda dojde ke vzniku sekundárních dopadů růstu cen pohonných hmot na spotřebitelské ceny. Drahý benzín a nafta zvyšují náklady v řadě výrobních odvětví. Bude tak důležité, zda budou výrobci promítat růst nákladů do cen své produkce. Pro konec letošního roku očekáváme inflaci na úrovni 4,6%, čistou inflaci na 3,3%.

(David Marek)

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
17:15Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m