Nízké výnosy dnes mohou lákat k vybírání zisků... přehled dluhopisového trhu

Americké dluhopisy ve čtvrtek posílily. Zvýšený zájem zaznamenaly po poklesu akciových trhů, inflaci končící podle očekávání a vyšším počtu žádostí o podporu. Navíc znovu zesílily pověsti, že velcí hráči na trhu hypoték, jako Fannie Mae nebo Citigroup, budou mít větší ztráty, než oznámily. I přes nižší pokles indexu nálad ve stárě N.Y., růstu PhillyFed a komentáři člena Fedu Fishera o tom, že názory Fedu jsou méně holubičí, než trh očekává, pak celkově klesly výnosy až o 18 bps na krátkém konci a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost poklesu sazeb na prosincovém zasedání FOMC podle futures opět vzrostla na 94 %.

Dnes bude zveřejněna průmyslová výroba, podle odhadů by její růst měl být stejný jako v září. Zajímavým číslem jsou také nákupy cenných papírů zahraničními subjekty. Kdysi to patřilo mezi klíčová čísla, minulý pokles ale ponechal trhy chladnými. Dnešní ranní pokles asijských akcií preferuje zpočátku opět dluhopisy, nízké výnosy, které jsou na dvouletých minimech ale mohou lákat k vybírání zisků.

Evropské dluhopisy včera poslaly vzhůru ztráty akciových trhů a růst cen papírů v USA. K tomu byla ještě potvrzena inflace eurozóny na úrovni 2,6 % y/y. Mezi akciovými tituly ztrácely především finanční instituce, přestože oznámené odpisy ztrát britské Barclay’s byly s 1,3 mld. GBP nižší, než se čekalo. Výnosy pak klesly po celé délce křivky o 3 až 5 bps a křivka zestrměla.

Dnešek je bez významnějších dat. Evropské dluhopisy by tak měly sledovat vývoj na dalších vyspělých trzích, po dnešních ztrátách akcií v Asii by měly zahájit růstem. Vyšší ceny by ale mohly později iniciovat vybírání zisků.

Výnosy českých pevně úročených instrumentů směřovaly dolů, když pokles byl více viditelný na dlouhém konci křivky. Pohyb byl výsledkem následování vyspělých trhů přičemž, informace o připravované emisi 50letého vládního dluhopisu (objem 8 mld. Kč) neměl na trh výraznější dopad.

I dnes bude český trh následovat dění v zahraničí, kdy by alespoň do otevření amerických trhů měly akcie táhnou výnosy směrem dolů.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)