Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace přistřihla českým dluhopisům křídla ... a další zprávy z trhů dluhopisů

Inflace přistřihla českým dluhopisům křídla ... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.01.2008 10:20
Autor: 

Americké dluhopisy ve včerejším nervózním obchodování měnily směr. V průběhu obchodování se zdálo, že výnosy dále klesnou, pozdější růst akcií ale nakonec poslal dolů ceny dluhopisů. Výnosy nakonec vzrostly o 4 až 6 bps a křivka velmi mírně zestrměla. Přitom odhady některých bank počítají dokonce s poklesem HDP v letošním roce, GoldmanSachs např. odhaduje pokles ekonomiky až o 1 % v 2. a 3. kvartále.

Dnes zveřejněné statistiky nepatří k těm hlavním. O to pozorněji budou trhy sledovat dění kolem ECB a britské banky, případné snížení sazeb může být novou vzpruhou pro dluhopisy, a především vystoupení šéfa Fedu. Ten by měl zmínit ekonomický výhled země, Bernanke nebývá přílišný pesimista a může se snažit nalít optimismu do „blbé nálady“, přesto ale sotva vyloučí pokles sazeb. To by mělo zájem o dluhopisy udržet, zpočátku dne ale čekáme spíše stagnaci. V delším horizontu však zájem o státní papíry bude jistě pokračovat.

Evropské dluhopisy ve středu rostly, když se zpožděním dorovnávaly předcházející vývoj v USA. Navíc ztrácely evropské akcie kvůli slabším číslům z předcházejících dnů. Výnosy tak celkově klesly až o 9 bps a výnosová křivka zestrměla.

Hlavní dnešní událostí je zasedání centrálních banky ve Frankfurtu a Londýně. Protože se předpokládá, že sazby eurozóny zůstanou beze změny, bude hlavní pozornost věnována doprovodnému komentáři. Ten bude zřejmě varovat před inflací, a to může posílit výnosy dluhopisů především na delším konci. Případné snížení sazeb Bank of England by ale růst výnosů zřejmě omezilo i v eurozóně.

Tak jak se dalo očekávat, sazby na peněžním trhu stejně tak jako výnosy českých dluhopisů s kratší splatností po prosincové inflaci včera poskočily. Nicméně vzhledem k tomu, že inflace překonala dokonce i naše pesimistická očekávání, byl růst krátkých sazeb relativně umírněný, přičemž například výnos desetiletého dluhopisu dokonce mírně poklesl. Jestliže výnosy na dlouhém konci brzdily padající akcie, pak růst na krátkém konci byl evidentně omezen sílící korunou, která útočí na nová maxima.

Dnešek bude zajímavý zejména z pohledu zahraničních událostí, kde zejména Bank of England a její snížení sazeb by mohlo podle nás zasáhnout i do domácího obchodování. To by mohlo vést k prohloubení pozitivního sklonu výnosové křivky, kdy lepší výkony akcií povedou k vyšším výnosů s dlouhou splatností a silná koruna udrží na uzdě krátký konec křivky. Růst výnosů bude na navíc brzděn umírněnými hlasy z ČNB (Tomšík a Hampl v dnešních HN), které upozorňují, že inflace je a bude výše vinou jednorázových faktorů a ČNB by měla zasáhnout jen pokud by odbory zohlednily aktuálně vysokou inflaci do svých dlouhodobých inflačních očekávání.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami
16:03Emise spadající pod obchodování s evropskými povolenkami klesly o 13,3 procent
15:57Brexit podle studie zasáhl londýnskou City mnohem více, než se čekalo  
15:42Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun
12:20Perly týdne: Akciová přestávka, gamblerství a „nová ropa“
11:44Zeptejte se analytika! Oblíbený webinář s Braňem Sotákem ve středu 28. dubna. Registrace jsou otevřené!
11:28Březnová inflace se v EU vyšplhala na 1,7 procent meziročně
11:20Vyšší ceny a nižší náklady zajistily Daimleru rekordní zisk
10:57Známky silného oživení a nižší výnosy akciím vyhovují  
10:49Ever Given a sen radikálních protekcionistů
9:12Rozbřesk: Oživení na evropském automobilovém trhu
8:51ČNB povolila PPF koupit akcie Monety, čínská ekonomika rostla nejrychleji od 1992. Evropa zahájí růstem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data