Americké dluhopisy v pondělí dále mírně rostly. Začátek období zveřejňování loňských výsledků, kde např. dosáhla lepších výsledků, nepřesvědčilo investory, že nebezpečí recese je zažehnáno. Výnosy pak celkově klesly do 2 bps a výnosová křivka mírně zploštěla. Podle futures je nyní pravděpodobnost poklesu sazeb o 0,5 % na zasedání 30. ledna 50 %, dalších 50 % pak počítá s poklesem o 0,75 %.
Klíčovými událostmi dnešního dne jsou prosincové maloobchodní tržby a výsledek hospodaření Citibank. Ty spolu s podnikatelskou náladou by měly být vesměs slabé, snad jen výsledky společnosti by mohly být příznivější. Akcie přesto mohou znovu ztrácet a zájem o dluhopisy by se měl udržet, zvláště když dnes ráno oslabily i asijské akciové trhy.
Evropské dluhopisy včera rostly, když dorovnávaly růst amerických papírů z konce minulého týdne a navíc je podpořil pokles průmyslové výroby eurozóny. Výnosy tak klesly o 3 až 5 bps a výnosová křivka mírně zestrměla.
V Německu dnes bude zveřejněn index ZEW podnikatelské nálady. Měl by být slabší, trhy však v poslední době ovlivňuje jen málo. Pokles by měl naznačit i odhad růstu německého HDP za rok 2007 v cenách roku 1995. To by mohlo rovněž být pozitivním impulzem pro dluhopisy, jejich růst ale zřejmě omezí francouzská a italská inflace.
Česká výnosová křivka zploštěla, když výnosy na dlouhém konci spadly přibližně o tři bazické body, přičemž pohyb (dolů) na kratším konci byl méně výrazný. Český trh tak z části dorovnával vývoj, který bylo možné pozorovat v pátek večer v USA. Pro dlouhý konec křivky byl navíc pozitivní pokračující výprodej českých akcií.
Dnes je sice domácí kalendář prázdný, ovšem v zahraničí bude publikována řada zajímavých dat. V součtu by tato data měla být pro dluhopisy pozitivní, tudíž vidíme šanci pro další pokles výnosů - především pak ve středním a dlouhém segmentu křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)