Americkým dluhopisům se ve čtvrtek po sérii slabých statistik dařilo. Údaje o nezaměstnaných byly sice jen o málo slabší, než se čekalo, zato hluboký propad zaznamenala podnikatelská nálada Philly Fed. A co hůře, se zvýšila její cenová složka. Po výrazném propadu nálady ve státě N.Y. minulý pátek to není dobrým znamením pro americký průmysl. To pak poslalo dolů akcie a naopak posílilo dluhopisy až o 16 bps na krátkém konci a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost poklesu sazeb podle futures na březnovém zasedání FOMC o 75 bps z nuly vzrostla na 12 %, zbytek předpokládá pokles sazeb o 50 bps. Dnešek je bez čerstvých čísel. Pokles akcií v Asii a včerejší špatné americké statistiky by měly udržet ještě zpočátku zájem o dluhopisy. Výrazný pokles výnosů by ale později mohl iniciovat vybírání zisků a dluhopisy by část zisků smazaly. Výnosová křivka by ale měla ještě mírně zestrmět. Evropské dluhopisy při volatilním obchodování ztrácely a výnosová křivka zploštěla. První mínus pro kratší konec křivky byl po vyšší francouzské inflaci, dluhopisy v průběhu dne ale dočasně trend zvrátily. Růst akciových trhů pak jen přidal k jejich oslabování, které nestačila zvrátit ani americká čísla. Výnosy se nakonec zvýšily u kratších a středních splatností až o 7 bps, na delším konci křivky však mírně poklesly. Dnes zveřejněný předběžný index nákupních manažerů eurozóny by měl v průmyslu mírně ztrácet. Ranní pokles akcií v Asii a případné dorovnání včerejšího vývoje v USA by však mělo zájem o dluhopisy povzbudit. Pokud budou ISM opravdu nižší, pak by mohly výnosy klesat i po zbytek seance a výnosová křivka by o něco zestrměla. Česká výnosová křivka včera zploštěla na rozdíl od své evropské kolegyně však výnosy na dlouhém konci rostly, takže došlo k mírném rozšíření úrokového rozpětí. Vyhlídky akciových trhů jsou dnes opět o něco chmurnější, což by mohlo i na českém trhu dluhopisů vést k pozitivní korekci. (ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)