Americké dluhopisy v úterý prakticky stagnovaly. Důvodem je čekání na dnešní oznámení úrokových sazeb a doprovodný komentář. Přitom čerstvé statistiky byly včera pro dluhopisy příznivé, spotřebitelská důvěra klesla a index S&P/CaseShiller popisující ceny nemovitostí ve vybraných lokalitách zaznamenal výrazný propad. Ztrácely i akcie, přesto výnosy dluhopisů klesly jen na středním a delším konci křivky a to do 1 bps, o necelý 1 bps pak vzrostly na konci kratším. Pravděpodobnost poklesu sazeb po dnešním zasedání FOMC o 25 bps se zvýšila na 80 %.
Dnes je zveřejněna řada významných čísel. Nejdůležitější je první odhad HDP za 1q08, měl by ukázat jak blízko jsou USA recesi. Významná jsou i další čísla, hlavní pozornost se ale koncentruje na akci Fedu a doprovodné prohlášení, zda naznačí konec politiky snižování sazeb. Do zveřejnění čísel tak na dluhopisovém trhu čekáme stagnaci, slabší čísla by mohla cenám dluhopisů dočasně pomoci vzhůru. Rozhodující ale bude Fed.
Evropské dluhopisy včera rostly. Přitom významný důvod pro jejich růst nebyl, francouzská spotřebitelská důvěra sice klesla, ztrácely však akcie a před dnešním rozhodnutím Fedu se zvýšila celková nervozita. Výnosy nakonec vzrostly až o 8 bps a výnosová křivka zestrměla.
Také Evropu čekají zajímavá čísla. První odhad inflace by měl být po té německé zřejmě příznivější, na druhé straně se čekají poklesy důvěry. Asi jen malý vliv bude mít dnes zveřejněné interview J. C. Tricheta, v němž potvrzuje robustní růst evropské ekonomiky, opakuje výroky o pozorném sledování vlivů pro a proti změně sazeb a distancuje se od jestřábích i holubičích projevů členů ECB. Hlavní impulz pro trh by tak měl přijít z druhé strany Atlantiku, do té doby čekáme klidné obchodování s možnou mírnou korekcí včerejšího posílení.
České dluhopisy včera při opět podprůměrných objemech obchodů rostly. Výnosy přitom klesly do 3,5 bps a výnosová křivka mírně zestrměla. Protože domácí scéna byla bez čerstvých údajů, lze pohyb připsat spíše oslabení akcií a vlivu trhů eurozóny.
Dnes bude v aukci nabídnut státní dluhopis 4,00 %/2017 v objemu 7 mld. Kč. Předpokládáme, že celý objem by mohl být upsán, i když převis poptávky nebude zřejmě nijak výrazný.
Krom aukce je dnes domácí scéna opět prázdná, zkrácený pracovní týden jistě udrží obchodované objemy, samozřejmě krom aukce, při zemi. Výnosy by ale mohly částečně korigovat své včerejší ztráty, před uzavření trhu pak slabá americká čísla mohou takový trend zvrátit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci
Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.