Americké dluhopisy včera ztrácely. Dolů je poslal především další projev šéfa Fedu, který vyjádřil obavy z posilování inflačních tlaků. K tomu se přidaly překvapivě dobré statistiky, navíc cenový subindex nákupních manažerů vykázal vyšší růst. Rovněž vysoké ceny dluhopisů lákaly k vybírání zisků a snad jen ztráty akciových trhů a pověsti o snížení ratingu pojišťovatelů emisí dluhopisů zabránily hlubšímu propadu dluhopisů. Výnosy proto nakonec vzrostly až o 8 bps a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost ponechání sazeb na zasedání Fedu koncem června beze změny zůstává podle futures na 98 %.
Dnes budou zveřejněny pouze pravidelné týdenní zprávy o počtu nezaměstnaných. Odhady změnu nepředpokládají, trhy budou spíše čekat na zítřejší payrolls. V Asii dnes Treasuries zahájily sice růstem, vyšší inflační očekávání by ale měla růst později omezit. Inflační očekávání by pak mohla udržet celkově výnosy kolem stávajících úrovní.
Evropské dluhopisy ve středu posílily. Důvodem byly slabší maloobchodní tržby eurozóny a nakonec i dorovnání úterního vývoje v USA. Když pak slabší údaje přišly i z Velké Británie a klesaly akciové trhy, vzrostly výnosy dluhopisů v eurozóně do 4 bps a výnosová křivka zploštěla.
Dnes je v centru pozornosti zasedání ECB. Změna sazeb se nečeká, doprovodný komentář bude zřejmě opět zaměřen na nebezpečí inflace. K tomu by se měly přidat lepší německé tovární zakázky, a dluhopisy by tak měly mít dnes cestu pro cenový růst otevřenou.
České dluhopisy ve středu posílily. Při absenci domácích statistik si vzaly příklad z vývoje v eurozóně. Posilující koruna navíc snížila obavy z inflačních tlaků a z možnosti, že ČNB může brzy přidat na domácích sazbách. Výnosy tak nakonec klesly až o 5 bps na delším konci křivky.
Ve včerejší aukci státního dluhopisu 4,70 %/2022 ministerstvo financí nabízelo papíry za 6 mld. Kč. Poptáváno bylo za 7,235 mld. Kč, prodáno za 4,3 mld. Kč a zbytek si ponechalo ministerstvo financí. Průměrný výnos byl 5,329 %.
Dnešek bude opět bez čerstvých dat. I domácí trh bude zřejmě čekat na výsledky zasedání ECB, pokud nepřekvapí, pak by silná koruna měla udržet výnosy nízko a to zvláště na kratším konci křivky.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)