Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské dluhopisy koncem minulého týdne přidaly... přehled zpráv z dluhopisového trhu

Evropské dluhopisy koncem minulého týdne přidaly... přehled zpráv z dluhopisového trhu

23.6.2008 10:32
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek posílily. Vzhůru je táhly po čtvrtečním poklesu nízké ceny podpořené ještě čtvrtečním snížením ratingu pojisťovatelů dluhopisů a pověstmi o varování z poklesu zisku od Merrill Lynch. Také růst cen ropy hrál spíše na obavy z poklesu kupní síly než na obavy z inflace. To vše oslabilo akcie a výnosy dluhopisů, které nakonec klesly po celé délce křivky do 5,5 bps. Výnosová křivka přitom mírně zploštěla.

Dnešek je sice bez nových statistik, o to zajímavější ale bude zbytek týdne. Zítra začíná dvoudenní zasedání FOMC, závěrečný středeční komentář by měl naznačit, jak Fed nahlíží na inflační tlaky a slabý ekonomický růst. Pro dluhopisy bude týden navíc hektický také díky emisím nových dluhopisů. Zítra to bude dvouletý papír v objemu 31 mld.$ a ve čtvrtek pětiletý za 20 mld.$. Dnes ráno v asijském obchodování Treasuries ještě rostly kvůli posílení futures na japonské dluhopisy. Zítřejší aukce by ale měla tlačit spíše na růst výnosů na kratším konci křivky. Před zasedáním FOMC lze ale čekat zvýšenou volatilitu.

Evropské dluhopisy koncem minulého týdne přidaly. Zájem o ně iniciovaly nižší ceny po předcházejících ztrátách spolu s poklesem akciových trhů. Bez zájmu přitom zůstal vyšší růst německé výrobní inflace. Výnosy tak nakonec klesly o téměř 10 bps a výnosová křivka zestrměla.

Dnes jsou na pořadu předběžná čísla indexů nákupních manažerů, nejistota o vývoji ekonomiky se odráží i na odhadech, které jsou vesměs mírně pesimistické. Zajímavější ale bude zřejmě německé Ifo. Ani tady nepřekypují odhady optimismem. To by mělo opět tlačit výnosy dluhopisů dolů. Páteční pokles cen může však být již zajímavý, pokud tedy Ifo nepřekvapí příliš negativně, mohly by evropské dluhopisy přece jen dnes korigovat páteční zisky, zvláště když ropa se znovu přiblížila maximálním hodnotám.

Ztráty akciových trhů přispěly k dalšímu poklesu výnosů na českém trhu pevně úročených instrumentů a to přesto, že koruna mírně oslabila. Výnosová křivka zestrměla v býčím stylu, když pokles výnosů na dlouhém konci činil okolo 3-4 bazické body.

Dnešek bude ve znamení dvou událostí - německého indexu IFO a jistý (negativní) dopad může mít eventuálně zvýšení sazeb v Maďarsku. Dopad německé podnikatelské nálady by však měl převážit, takže očekáváme další tlak na pokles výnosů - především pak na delším konci křivky.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data