Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak dlouho ještě?

Jak dlouho ještě?

14.7.2008 12:56

Pokud tradičně předpokládáme, že medvědí trh začíná 20% propadem (je to ale víceméně náhodně zvolené číslo), S&P 500 se pohybuje již několik dní v tomto teritoriu. Dostat se sem mu trvalo nějakých 240 dní (tj. od posledního vrcholu). Jak ukazují grafy vývoje trhu v předchozích podobných periodách, obdobně dlouhý výlet od vrcholu za medvědem byl jen v roce 2000 a 1973. V letech 1961, 66, 68, 87 a 2000 to trvalo znatelně kratší dobu.
 
Ve stejných letech 1961, 66 a 87 pak trvala cesta od tohoto 20% poklesu (tj. vstupu na medvědí trh) na úplné dno poměrně krátkou dobu – pár týdnů. Oproti tomu v letech 1968, 73 a 2000 to bylo cca 250 – 500 dní. Pokud tedy současný cyklus bude dál následovat jejich mustr (jako to bylo při délce vstupu na medvědí trh), máme před sebou ještě dlouhou cestu na samé dno.

Co se týče následné cesty ze dna na opětovný „vrchol“ (úroveň toho předchozího) jsou tu historicky opět dva rozdílné typy cyklů – relativně krátké (cca 100 – 500 dní) až po dosti dlouhé: cca 1.500 dní pro rok 1973 a 1.100 dní pro rok 2000. Oba tyto roky také měly nejvyšší celkový propad: - 48% a -49% (zatímco nejmenší byl v letech 1961 a 66: - 28% a – 22%; tedy kousek za medvědem).

Celkově tu tedy máme dva typy cyklů – krátké a dlouhé (jedině rok 1968 byl někde mezi). Ty krátké měří od vrcholu na vrchol (tj. úroveň předchozího vrcholu, kdy jsme opět „na nule“) méně než 500 dní. Ty dlouhé (1973 a 2000) kolem 1.800 dnů.

Čistě na základě uvedeného to nyní vypadá spíše na delší cyklus. V reálu budou mít největší vliv nyní již důvěrně známá (a přesto navždy těžko predikovatelná) 3F: Fuel (tj. zejména ropa), Finance (tj. problémy finančního systému) a Food (tj. situace kolem cen zemědělských komodit a následně potravin). A mohli bychom přidat čtvrté F: Fed, u kterého nakonec jen těžko zjistíme, zda pedály střídal v ten pravý čas a s přiměřenou razancí.

Pozn.: Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.


Váš názor
  • Recese dosud není v cenách akcií zahrnuta
    16.7.2008 22:56

    Jsou US akcie oceněny na hrozící recesi? Jedním slovem: NEJSOU Proč? Protože recese by měla srazit jak zisky, tak i P/E. A to je vražedná kombinace. Podrobnosti zde: http://www.pro-investory.cz/
    Jan Dvořák
  •  
    14.7.2008 13:19

    Za trest bych vám dal sto kliků,drahý pane Soustružníku,okamžitě vyrobit.Neb se mi zdá,že jste zvyklý nezvykle užívat cykly a rušit náš sladký klidˇ.Česká povaha mí říká,že nás se to sotva týká,neb nad jiné strmě ční ČEZ i banka komerční.Jich akcie strdím slinou,mědvědi je rychle minou,jejich zvuk jak zvony zní!
    m
    • m
      14.7.2008 13:34

      nebyl bych tak kritický, byť s tím Čezem a možná i KB máte pravdu, nicméně já jsem přesvědčen, že pan Soustružník mluvil o USA. P.S. a je jedno zda mám stejný pohled na budoucí vývoj, nebo nikoliv.
      levap
Aktuální komentáře
15.12.2017
14:49Oracle naplnil tržní očekávání, cloudový byznys ale neuspokojuje (komentář analytika)  
14:29Přední ekonomové se dostali do neobvyklého sporu. Stojí za pozornost
13:29Summers krotí optimismus: Jsme jen v přechodném ekonomickém opojení
12:53ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji bulharských aktiv
12:10BMW postaví u Sokolova testovací dráhu za 200 milionů eur
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - Empire State Manufacturing index
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m