Americké dluhopisy po slabších výsledcích American Express posílily... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké dluhopisy včera posílily. Zvýšený zájem zaznamenaly pevně úročené papíry po slabších výsledcích společnosti American Express, které přidaly na obavách, že spotřebitelské výdaje budou slabší i v dalším období. K tomu se přidal pesimistický výhled společnosti Apple a slabší předstihové ukazatele, a to stačilo poslat dolů akciové trhy přes dobrá kvartální čísla Bank of America. Výnosy dluhopisů pak získaly přes 4 bps po celé délce křivky, větším ziskům zabránila jen dražší ropa a oznámení o vysokých objemech nových emisí v tomto týdnu.
 
Dnešek je bez čerstvých čísel. Trh bude sledovat vystoupení člena Fedu C. Plossera, který jako hlasující člen Fedu v minulosti vystupoval proti snižování sazeb. V aukci pak bude nabídnuta dvouletá Treasury v rekordním objemu 31 mld. $, takový objem pak již v ranním obchodování oslabilo zájem o dluhopisy. Obavy z drahé ropy a z výsledků regionálních bank včetně banky Wachovia ale zřejmě udrží případné ztráty dluhopisů na nízké úrovni.

Evropské dluhopisy na rozdíl od amerických protějšků začátkem týdne ztrácely. Zájem investorů se po lepších výsledcích Bank of America soustředil na akcie, navíc na trh ještě doléhaly obavy z inflačních čísel minulého týdne. Protože další negativní informace z USA se objevily až pozdě večer, nestačily evropské trhy již zareagovat. Výnosy proto vzrostly až o 8,5 bps a výnosová křivka mírně zploštěla.
 
Ani v Evropě nejsou dnes zveřejněna nová čísla. Včerejší pozdní vývoj v USA by se ale měl dnes odrazit i v Evropě. Proto by měl zájem o pevně úročené papíry převážit, a to zvláště po včerejších výprodejích. Kvůli obavám z inflace by přitom výnosová křivka mohla o něco zploštět.

Český dluhopisový trh zažil včerejší den – na rozdíl od hlavních světových finančních trhů – jen s minimálními pohyby. Krátké výnosy během dne mírně poklesly (o cca 3 bps), zatímco dlouhý konec křivky se v podstatě nehnul z místa. Silná koruna, pokračující nejistota na hlavních trzích a „emisní prázdniny“ hrají ve prospěch dluhopisů i dnes. Mírný pokles výnosů by se tak mohl zdát jako pravděpodobný scénář pro dnešní den.