Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

23.10.2008 10:38
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu další den posilovaly. Obavy z recese a neuspokojivé výsledky dalších společností byly při nervózní náladě dostatečnými důvody, proč se investoři obraceli zády k akciovým trhům a preferovali jisté státní papíry. Výnosy nakonec klesly téměř o 15 bps a výnosová křivka dále zploštěla.
 
Dnes budou zveřejněny pravidelné týdenní statistiky z trhu práce. Opět se očekává zlepšení, to zatím ale zpravidla nenastalo. Asijské obchodování si dnes ráno ještě udrželo zájem o dluhopisy, obavy z ekonomického oslabení se odrážejí i na futures na úrokové sazby Fedu. Podle nich je 80 % pravděpodobnost, že FOMC na nejbližším zasedání 29.10. sníží sazby o celých 50 bps na rovné 1 %. Zbylých 20 % pak počítá s jejich poklesem jen o 25 bps. Dnes by tedy nálada na trzích měla zpočátku ještě hrát ve prospěch dluhopisů. Nízké výnosy ale příliš prostoru pro jejich výraznější pokles neposkytují, nelze proto vyloučit později i částečnou korekci.

Stejně jako americké i evropské dluhopisy včera posilovaly. Slabší hospodářské výsledky společností a celková nervozita vedly k dalším ztrátám akciových trhů a zvýšenému zájmu o dluhopisy. Jejich výnosy nakonec klesly až o 13 bps a výnosová křivka přitom zploštěla.

Dnes zveřejněná čísla nejsou příliš významná. Trhy budou proto opět zvažovat, do jaké míry hrozí recese a zda ECB ještě sníží sazby. Podle sazeb Eonia by ECB měla sazby znovu snížit ještě v tomto roce. Pro dnešek tedy předpokládáme, že zpočátku ceny dluhopisů ještě porostou. Výnos dvouletého papíru je ale na 3letém minimu, a to vybízí k opatrnosti před možnou pozdější korekcí.

Zamrzlý český dluhopisový trh včera po delší době dostal podnět z ministerstva financí v podobě aukce 8letého dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou. Nicméně poptávka byla poměrně malá a z nabízeného množství 10 mld. CZK bylo ministerstvo schopno prodat pouze 5,35 mld. Průměrný výnos byl 88 bazických bodů nad PRIBOR, přičemž mezi nejvyšším a nejnižším výnosem byl poměrně značný spread – 48 bodů.

Dnes by se podle dohody již mělo začít na českém mezibankovním trhu kotovat. Nicméně zda se to projeví i na objemech obchodů, zůstává otázkou. My se přikláníme k názoru, že poptávka po českých vládních dluhopisech bude i nadále velmi malá.

 (ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.4.2018
18:17Je Amazon jednou obrovskou bublinou?
17:55Uživatelský exodus se nekoná a cena reklamy roste. Spanilý růst Facebooku jen tak něco nezastaví (komentář analytika)  
17:29Koruně se ani dnes nedařilo, přestože nálada ve světě stoupla a výnosy po ECB klesly  
17:28Praze do plusu pomohla povýsledkový CETV, Facebook zažívá zmrtvýchvstání  
17:02O2 ve čtvrtletí zřejmě zvedla čistý zisk i výnosy
16:45Technická analýza: Až Írán trhy omrzí, probudí se ropní medvědi
16:34Analytik k výsledkům Unipetrol: Výsledky sice pozitivní, vliv kvůli vytěsnění mít ale nebudou  
16:33ČEZ - Návrh na dividendu ČEZ za rok 2017
16:18Akcie Fortuny se budou v pondělí obchodovat na pražské burze naposledy
16:13ČEZ (+1,1 %) navrhuje dividendu 33 Kč/akcii
15:51Fiat Chrysler v prvním čtvrtletí zvýšil čistý zisk o 60 procent
15:17ECB nic zásadního nemění, slabší čísla zatím nepřeceňuje...
14:33Analytik k výsledkům CETV: Nejlepší start do nového roku za poslední dekádu  
13:54ECB sazby nemění. Zamává Draghi holubičími křídly? Sledujte ŽIVĚ
13:00TESLA KARLÍN, a.s. - Zveřejnění Výroční zprávy za rok 2017
12:59MF: České veřejné finance by měly zůstat do roku 2021 v přebytku
12:03Exguvernér Tůma: Realitní bublina v ČR není, ceny dále porostou
12:02IPO Avastu: Česká firma může být oceněna na až 4,5 miliardy USD
11:01Eurodolar na spodní hranici aktuálního pásma čeká, kam ho Draghi nasměruje  
10:52Tři nejslabší místa globální ekonomiky a trhů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m