Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

23.10.2008 10:38
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu další den posilovaly. Obavy z recese a neuspokojivé výsledky dalších společností byly při nervózní náladě dostatečnými důvody, proč se investoři obraceli zády k akciovým trhům a preferovali jisté státní papíry. Výnosy nakonec klesly téměř o 15 bps a výnosová křivka dále zploštěla.
 
Dnes budou zveřejněny pravidelné týdenní statistiky z trhu práce. Opět se očekává zlepšení, to zatím ale zpravidla nenastalo. Asijské obchodování si dnes ráno ještě udrželo zájem o dluhopisy, obavy z ekonomického oslabení se odrážejí i na futures na úrokové sazby Fedu. Podle nich je 80 % pravděpodobnost, že FOMC na nejbližším zasedání 29.10. sníží sazby o celých 50 bps na rovné 1 %. Zbylých 20 % pak počítá s jejich poklesem jen o 25 bps. Dnes by tedy nálada na trzích měla zpočátku ještě hrát ve prospěch dluhopisů. Nízké výnosy ale příliš prostoru pro jejich výraznější pokles neposkytují, nelze proto vyloučit později i částečnou korekci.

Stejně jako americké i evropské dluhopisy včera posilovaly. Slabší hospodářské výsledky společností a celková nervozita vedly k dalším ztrátám akciových trhů a zvýšenému zájmu o dluhopisy. Jejich výnosy nakonec klesly až o 13 bps a výnosová křivka přitom zploštěla.

Dnes zveřejněná čísla nejsou příliš významná. Trhy budou proto opět zvažovat, do jaké míry hrozí recese a zda ECB ještě sníží sazby. Podle sazeb Eonia by ECB měla sazby znovu snížit ještě v tomto roce. Pro dnešek tedy předpokládáme, že zpočátku ceny dluhopisů ještě porostou. Výnos dvouletého papíru je ale na 3letém minimu, a to vybízí k opatrnosti před možnou pozdější korekcí.

Zamrzlý český dluhopisový trh včera po delší době dostal podnět z ministerstva financí v podobě aukce 8letého dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou. Nicméně poptávka byla poměrně malá a z nabízeného množství 10 mld. CZK bylo ministerstvo schopno prodat pouze 5,35 mld. Průměrný výnos byl 88 bazických bodů nad PRIBOR, přičemž mezi nejvyšším a nejnižším výnosem byl poměrně značný spread – 48 bodů.

Dnes by se podle dohody již mělo začít na českém mezibankovním trhu kotovat. Nicméně zda se to projeví i na objemech obchodů, zůstává otázkou. My se přikláníme k názoru, že poptávka po českých vládních dluhopisech bude i nadále velmi malá.

 (ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.11.2017
7:11Čína chce svůj „Bitcoin". Může jí otevřít dveře do nejvyšší ligy ekonomik
23.11.2017
20:06Da Vinci za 450 milionů dolarů – známka bubliny na investičních trzích, nebo ještě vážnější signál?
18:06Výrobci počítačů čelí rostoucímu tlaku trhu. Přichází kreativní destrukce?
17:27Koruna navyšuje zisky. Na hlavních měnách tlumí aktivitu americký svátek  
17:26Sedm investičních rad od jednoho z nejlepších stratégů na trhu
17:00Pražská burza počtvrté za sebou v červeném, CETV po spekulacích kupí zisky
16:33Den plný nejen akciových tipů! Sledujeme Českou investiční konferenci online
16:12Technická analýza: Hewlett Packard: Koupit na Vánoce počítač nebo akcie?
16:07Pavol Mokoš: CETV může mít po spekulacích ještě prostor k růstu (video)
13:54Hypoteční banka, a.s.: Uplatnění práva emitenta na odkup dluhopisu
12:57Globální značky: Časy v Asii se mění?
11:47Menšinová vláda v Německu? Možná, ale hodně komplikovaná varianta, říká politoložka
11:39Evropa umazala úvodní ztráty, Centrica (-18 %) padá nejvíce za dvacet let
11:20Podnikatelská aktivita eurozóny roste nejrychleji za šest let
10:58Eurodolar pokračuje vzhůru. Směr ukazují dobrá data a pochybnosti o inflaci  
10:24Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
9:11Rozbřesk: Koruna navzdory překoupenosti posiluje, Fedu se stále nelíbí nízká inflace
8:56Evropské akciové trhy by mohly otevřít v červeném, stáhnou i Prahu?  
8:35Fed naznačil prosincové zvýšení sazeb. Diskuze o cenách ale neutichá
6:29Nebojte se rally akcií v Asii. Zhodnocení zajistí IT sektor

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
1:30JP - PMI v průmyslu
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo