Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

23.10.2008 10:38
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu další den posilovaly. Obavy z recese a neuspokojivé výsledky dalších společností byly při nervózní náladě dostatečnými důvody, proč se investoři obraceli zády k akciovým trhům a preferovali jisté státní papíry. Výnosy nakonec klesly téměř o 15 bps a výnosová křivka dále zploštěla.
 
Dnes budou zveřejněny pravidelné týdenní statistiky z trhu práce. Opět se očekává zlepšení, to zatím ale zpravidla nenastalo. Asijské obchodování si dnes ráno ještě udrželo zájem o dluhopisy, obavy z ekonomického oslabení se odrážejí i na futures na úrokové sazby Fedu. Podle nich je 80 % pravděpodobnost, že FOMC na nejbližším zasedání 29.10. sníží sazby o celých 50 bps na rovné 1 %. Zbylých 20 % pak počítá s jejich poklesem jen o 25 bps. Dnes by tedy nálada na trzích měla zpočátku ještě hrát ve prospěch dluhopisů. Nízké výnosy ale příliš prostoru pro jejich výraznější pokles neposkytují, nelze proto vyloučit později i částečnou korekci.

Stejně jako americké i evropské dluhopisy včera posilovaly. Slabší hospodářské výsledky společností a celková nervozita vedly k dalším ztrátám akciových trhů a zvýšenému zájmu o dluhopisy. Jejich výnosy nakonec klesly až o 13 bps a výnosová křivka přitom zploštěla.

Dnes zveřejněná čísla nejsou příliš významná. Trhy budou proto opět zvažovat, do jaké míry hrozí recese a zda ECB ještě sníží sazby. Podle sazeb Eonia by ECB měla sazby znovu snížit ještě v tomto roce. Pro dnešek tedy předpokládáme, že zpočátku ceny dluhopisů ještě porostou. Výnos dvouletého papíru je ale na 3letém minimu, a to vybízí k opatrnosti před možnou pozdější korekcí.

Zamrzlý český dluhopisový trh včera po delší době dostal podnět z ministerstva financí v podobě aukce 8letého dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou. Nicméně poptávka byla poměrně malá a z nabízeného množství 10 mld. CZK bylo ministerstvo schopno prodat pouze 5,35 mld. Průměrný výnos byl 88 bazických bodů nad PRIBOR, přičemž mezi nejvyšším a nejnižším výnosem byl poměrně značný spread – 48 bodů.

Dnes by se podle dohody již mělo začít na českém mezibankovním trhu kotovat. Nicméně zda se to projeví i na objemech obchodů, zůstává otázkou. My se přikláníme k názoru, že poptávka po českých vládních dluhopisech bude i nadále velmi malá.

 (ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.7.2017
18:06Skandály opředená mezibankovní sazba Libor do roku 2021 skončí
17:00V Praze se akcie zazelenaly. Burzu táhly vzhůru akcie Erste Bank, ČEZ zůstal pod 400 stovkovou metou
16:54Dolar se zvedá po slabém včerejšku při korekci výnosů  
16:45Další dobré zprávy pro evropské akcie
16:04Summary: Facebook drží tempo růstu, AstraZeneca má problém kvůli klinickému testu
15:44Technická analýza: WTI se pokouší vymanit z medvědího sevření
15:34Twitter (-11,7 %) nepotěšil nárůstem uživatelů. Dál navíc zůstává v červeném
15:30Úspory a snižování nákladů. To je recept evropských těžarů na dobré výsledky hospodaření
15:11Facebook varuje před vyčerpáním hvězdných čísel hospodaření. Musí hledat nové zdroje
14:50Objednávky letadel v USA letí vzhůru, ostatní zaostávají
14:11Zombie firem je v Evropě teď víc než před pádem Lehman Brothers (BofA)
13:18Airbusu se oproti Boeingu ve 2. čtvrtletí nedařilo. Firma zhoršila i výhled
13:00Generální ředitel Shellu: Moje příští auto bude elektrické
11:06Volkswagen (-1,1 %) zlepšil odhad tržeb, mraky ale nemizí
10:52Karcinom plic otevřel před AstraZeneca znovu otázku akvizic. Výsledky hospodaření šly stranou
10:41Euro pokračuje v jízdě a vyhlíží další mety, investoři sledují tektonické změny  
9:54ArcelorMittal zvýšil zisk i prognózu růstu světové poptávky
9:51Spotřebitelská nálada v Německu na 16letém maximu
9:16Rozbřesk: Eurodolar pokořil po Fedu důležitou rezistenci nad 1,17 a mašíruje na sever, ECB může přece jen zviklat odhodlání ČNB zvyšovat sazby
8:49Další ztráty i na pražské burze ukazují akciové futures. Překoná ČEZ 400 Kč?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m