Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

Nový podnět pro zamrzlý trh českých dluhopisů... a další zprávy z trhů dluhopisů

23.10.2008 10:38
Autor: 

Americké dluhopisy ve středu další den posilovaly. Obavy z recese a neuspokojivé výsledky dalších společností byly při nervózní náladě dostatečnými důvody, proč se investoři obraceli zády k akciovým trhům a preferovali jisté státní papíry. Výnosy nakonec klesly téměř o 15 bps a výnosová křivka dále zploštěla.
 
Dnes budou zveřejněny pravidelné týdenní statistiky z trhu práce. Opět se očekává zlepšení, to zatím ale zpravidla nenastalo. Asijské obchodování si dnes ráno ještě udrželo zájem o dluhopisy, obavy z ekonomického oslabení se odrážejí i na futures na úrokové sazby Fedu. Podle nich je 80 % pravděpodobnost, že FOMC na nejbližším zasedání 29.10. sníží sazby o celých 50 bps na rovné 1 %. Zbylých 20 % pak počítá s jejich poklesem jen o 25 bps. Dnes by tedy nálada na trzích měla zpočátku ještě hrát ve prospěch dluhopisů. Nízké výnosy ale příliš prostoru pro jejich výraznější pokles neposkytují, nelze proto vyloučit později i částečnou korekci.

Stejně jako americké i evropské dluhopisy včera posilovaly. Slabší hospodářské výsledky společností a celková nervozita vedly k dalším ztrátám akciových trhů a zvýšenému zájmu o dluhopisy. Jejich výnosy nakonec klesly až o 13 bps a výnosová křivka přitom zploštěla.

Dnes zveřejněná čísla nejsou příliš významná. Trhy budou proto opět zvažovat, do jaké míry hrozí recese a zda ECB ještě sníží sazby. Podle sazeb Eonia by ECB měla sazby znovu snížit ještě v tomto roce. Pro dnešek tedy předpokládáme, že zpočátku ceny dluhopisů ještě porostou. Výnos dvouletého papíru je ale na 3letém minimu, a to vybízí k opatrnosti před možnou pozdější korekcí.

Zamrzlý český dluhopisový trh včera po delší době dostal podnět z ministerstva financí v podobě aukce 8letého dluhopisu s pohyblivou úrokovou sazbou. Nicméně poptávka byla poměrně malá a z nabízeného množství 10 mld. CZK bylo ministerstvo schopno prodat pouze 5,35 mld. Průměrný výnos byl 88 bazických bodů nad PRIBOR, přičemž mezi nejvyšším a nejnižším výnosem byl poměrně značný spread – 48 bodů.

Dnes by se podle dohody již mělo začít na českém mezibankovním trhu kotovat. Nicméně zda se to projeví i na objemech obchodů, zůstává otázkou. My se přikláníme k názoru, že poptávka po českých vládních dluhopisech bude i nadále velmi malá.

 (ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
22:43Wall Street zahájila nový týden opatrně
19:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
19:12Akcie jsou podhodnocené? Model Fedu se mýlí!
17:31První ze tří chemických megatransakcí dostala zelenou v Evropě
17:27Vlk: ČNB ve čtvrtek ještě nejspíš nepřekvapí
17:21Trumpova prohra mění optimismus v nejistotu, doléhá nejen na dolar  
17:18Philip Morris před výsledky odepsal procento. Pokles burzy brzdila Moneta
16:39Technická analýza: Dolar vůči jenu ustupuje, nejistota přetrvává
16:17Železná ruda: Klíčová surovina pro výrobu oceli rychle klesá
14:55Model 3 Tesla Motors rok od představení: Smělé plány s ještě odvážnějším pozadím
13:47Týdenní výhled: Přijde z ČNB nápověda k exitu? Pro ECB může být nápovědou euroinflace  
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board