Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České dluhopisy oslabily, UBS masivně vystupovala z českých aktiv... a další zprávy z trhů dluhopisů

České dluhopisy oslabily, UBS masivně vystupovala z českých aktiv... a další zprávy z trhů dluhopisů

31.10.2008 10:20
Autor: 

Americké dluhopisy ve čtvrtek oslabily. Důvodem byl tentokrát růst akciových trhů, nová emise pětiletých Treasuries za 24 mld. $, pokles krátkých sazeb peněžního trhu, pokračující nebezpečí inflace a nakonec i nižší pokles HDP ve 3q08, než se čekalo. Takové impulzy pak překonaly neklesající nezaměstnanost a vyšší pokles soukromé spotřeby, který hrozí, že oživení ekonomiky bude trvat delší dobu. Výnosy proto nakonec vzrostly do 11 bps a výnosová křivka zestrměla. Pravděpodobnost podle futures, že Fed na svém prosincovém zasedání sníží sazby o dalších 50 bps vzrostla na 55,3 %.
 
Dnes je zveřejněna další sada významných čísel. Podle odhadů by měly být opět spíše pesimistické. Asijské obchodování i přes další japonské snížení sazeb začíná poklesem akcií a růstem cen dluhopisů. Svou roli hraje i příznivý výnos, který se u 10leté Treasury přiblížil 4 %. Zpočátku lze proto čekat zvýšený zájem o pevně úročené papíry, americká data na konsenzu by pak měla růst cen pozastavit.

Evropským dluhopisům se na rozdíl od amerických včera dařilo. Výnosy klesly po celé délce křivky s maximem 5 bps na kratším konci, a navazovaly tak na pokles sazeb peněžního trhu. Zájem o dluhopisy podpořil propad indexu ekonomické nálady eurozóny. Jeho meziměsíční ztráta 7,3 bodů je největší v jeho historii. Přes 1,2 % se rozšířil spread mezi výnosy 10letých německých a italských dluhopisů.

Dnes zveřejněná inflace eurozóny by měla navázat na německou a naznačit další pokles tempa růstu cen. Trhy počítají s poklesem sazeb o 50 bps po zasedání ECB příští týden, ranní pokles asijských akcií pak rovněž hraje do karet dluhopisům. Proto i dnes by evropské výnosy měly mít šanci ještě o něco vzrůst.

České dluhopisy včera při nadprůměrných objemech obchodů oslabily. Za ztrátami pravděpodobně stály prodeje investiční banky UBS, která podle Reuters včera masivně vystupovala z českých aktiv (v souladu se svým včerejším investičním doporučením - ZDE). Situace mírně přituhla na českém mezibankovním trhu, kde se výrazně roztáhlo rozpětí mezi kotacemi bid a ask - u jednoměsíčních depozit skoro na 1 procentní bod.

Ani dnes nejsou na pořadu žádná nová domácí čísla. Posilující dolar není dobrou známkou pro rizikovější aktiva, a tak i české dluhopisy by mohly na cenách ještě něco ztratit.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů