Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ropné ekonomiky spouští vlastní dluhopisový trh, bankovní půjčky nedostačují jejich investičním potřebám. Dočkáme se i společné měny?

Ropné ekonomiky spouští vlastní dluhopisový trh, bankovní půjčky nedostačují jejich investičním potřebám. Dočkáme se i společné měny?

09.06.2009 16:24
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Již 13. června bude spuštěn nový dluhopisový trh. Příležitosti se chopila Saúdská Arábie, která chce rozvinout „trh s dluhy“ především v rámci zemí OPEC. Dnes se navíc objevily zprávy, podle kterých země perského zálivu připravují spuštění vlastní společné měny (více zde)

V době, kdy světové trhy dluhopisů zápasí s globální recesí a jen pomalu se uvolňující nedůvěrou na zápůjčních trzích, přichází největší arabská ekonomika a země s největšími světovými ověřenými rezervami ropy s projektem vytvoření nového zápůjčního trhu. Saúdská Arábie počítá v příštích pěti letech s mořem investic do infrastruktury, hovoří se o nejméně 400 miliardách amerických dolarů. A tyto prostředky na jedné straně nechce nechat jako tučné (a drahé) sousto bankám, které by si půjčky na tyto investice rozdělily mezi sebe, na druhé straně pak nemá záruku, že banky vzhledem k současnému vývoji na mezibankovním a dluhovém trhu, budou vůbec kdy schopny tyto projekty profinancovat. „Rozsah těchto projektů by pro banky mohl být příliš velkou zátěží a nikdo dnes nemá záruku, že by toto břímě dokázaly unést,“ potvrzuje John Sfakianakis, hlavní ekonom SABB, afilace banky HSBC (42,24 USD, 0,33%) známé spíše jako „Saúdsko-britská banka“. „Jsou to dlouhodobé projekty vyžadující dlouhodobé zdroje financování a diverzifikaci těchto zdrojů. To vedlo k vytvoření nového dluhopisového trhu,“ dodává Sfakianakis.

Saúdská burza cenných papírů ohlásila, že nový trh bude skutečně spuštěn k 13. červnu a umožní investorům a brokerským firmám nakupovat a prodávat některé druhy tradičních dluhopisů, ale také Sukuk bondy, což jsou zvláštní islámské dluhopisy*. „Je to velmi významná cesta k získání prostředků pro soukromé společnosti a jejich projekty…k navýšení jejich kapitálu. Je to dobrá zpráva pro prohloubení kapitálových trhů,“ uvádí Monica Maliková, hlavní ekonomka dubajské investiční banky EFG Hermes.

Zatímco země jako Saúdská Arábie, Spojené Arabské Emiráty či Katar mají nemalé přebytky hotovosti, vytvořené v průběhu rally na trzích s ropou v minulém roce, vlády těchto ekonomik si uvědomují riziko přílišného spoléhání se na akciové trhy a banky při stimulaci růstu. „Jejich ohromné finanční rezervy umožňují vytvořit výnosovou křivku, která odpovídá jejich finančním potřebám,“ uvádí Maliková. Trhem bankovních půjček na Středním Východě a v severní Africe, jak uvádějí shodně mnozí analytici, protékalo nesmírné množství zdrojů, které zatížily účetní bilance projekty v objemu mnoha miliard amerických dolarů týdny před globální úvěrovou krizí, která podlomila růst a vysušila zdroje půjček. Jen samotná Saúdská Arábie má probíhající průmyslové projekty za desítky miliard dolarů, v Dubaji - prožívající nepřetržitý investiční boom – už musela být část projektů závislá na bankovním financování podržena či zcela přerušena. Kuvajt, snad ještě více závislý na vývoji trhu s ropou, než Saúdská Arábie, již v prosinci musel ustoupit od joint venture v objemu 17 miliard dolarů s americkou Dow Chemical ( USD, 0,00%) pod tlakem právníků, kteří napadali náklady. Všechny tyto události přivedly země Zálivu k vytvoření lokálního „obchodu s dluhem“.

„Navíc poučení z asijské finanční krize jasně ukazuje, že bankovní financování není cestou kupředu,“ říká Sfakianakis a dodává: „Nový trh je také cestou k posílení zvuku saúdskoarabského finančního systému a cestou k jeho rozšíření.“

(Zdroj: AP, Bloomberg, www.sabb.com, www.tadawul.com.sa)

* Sukuk je arabské jméno pro finanční certifikáty, které se dají označit jako islámský ekvivalent dluhopisů. Dluhopisy s fixním výnosem dle islámu nejsou povoleny. Sukuk jsou cenné papíry, které jsou v souladu s islámským právem a jeho investičními principy, které zakazují platbu úroku. Śířeji například definice na Wikipedii


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.05.2022
12:57Týdenní výhled: Výhled pro reálnou ekonomiku v centru zájmu, ECB pomáhá euru v obratu  
12:46UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
11:50ECB se přimyká k zvyšování sazeb a euro roste  
10:55Podnikatelská nálada v Německu se mírně zlepšila, výhled je ale horší
10:48Korekce akcií je součástí celého procesu utahování monetární politiky, míní Summers. Nastane v USA recese?
10:45J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Pozvánka na Valnou hromadu
10:43Čipařský obr Broadcom by prý mohl převzít VMware. Posílil by tím svoji pozici v softwaru
9:11Rozbřesk: Co může přinést obměna bankovní rady koruně a sazbám?
8:44Evropské akcie mají nakročeno k pozitivnímu startu. Erste a VIG poprvé bez divi  
8:25Guvernér ČNB Rusnok: Pokud vývoj ekonomiky potvrdí prognózu, sazby v červnu znovu porostou
6:03Začíná věk nedostatku, varuje analýza Bloombergu. Odstartuje jej zásah do světové ekonomiky ve výši 1,6 bilionů dolarů
22.05.2022
14:57Narážíme na meze růstu?
9:25Víkendář: Pokud někdo hledá růst, Spojené státy jsou tím správným místem
21.05.2022
15:03Pohádka o primitivním komunismu moc nepomůže
9:17Víkendář: Na sazby zatím reagují hlavně trhy, a ne reálná ekonomika. Sedmdesátá léta jsou špatnou analogií
20.05.2022
22:02Obchodování na Wall Street dnes připomínalo jízdu na horské dráze  
18:13Pavol Mokoš: Překoupený ČEZ? Co ukazuje technika a historie a jak si počínat jako investor
17:14I to je dopad covidu: Americká ekonomika letos poroste rychleji než čínská. Poprvé od roku 1976
17:13Růstová nálada vyprchala a Amerika míří do červeného  
16:32Amerika otevírá růstem. Obavy z inflace i recese však zůstávají  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zoom Video Communications Inc (04/22 Q1, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo