Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Turkish Airlines: June 2009 traffic figures indicate healthy growth

Turkish Airlines: June 2009 traffic figures indicate healthy growth

17.07.2009 15:43

Turkish Airlines' (THY) passenger base expanded by 9.5% y/y to 2.2m in June following a 6% y/y increase in May. Total (38,5 EUR, 1,22%) pax base reached 11.24m in 1H09, implying 9.1% y/y growth. Passenger growth was supported by rising business class and transit passengers, with these categories showing 1.5% y/y and 43% y/y growth respectively. Available seat kilometres (ASK) increased by 21% y/y in June as THY increased its fleet size by 26 aircraft. Revenue passenger kilometres (RPK) recorded 12% y/y growth in June, supported by an increasing number of flights and new destinations. As capacity growth exceeded passenger growth, passenger load factor (PLF) declined by 550bp y/y to 71.1% in June, which is acceptable given the expansion of the fleet and the off-season. However, PLF showed a 240bp m/m improvement compared to 68.7% in May 2009, benefiting from THY's capacity reductions in June by selling two A310 aircrafts and transferring another one to B&H fleet. Cumulative PLF in 1H09 declined by 480bp y/y to 68.2%. The total weight of cargo and mail carried declined by 1% y/y in June, pushing aggregate growth to 7.1% y/y in 1H09.

Our view:
The growth in pax came in line with our 9.5% growth forecast for 1H09, however the PLF remained below our 70% forecast. We do not expect any additions to the fleet in 1H09, thus the PLF should improve gradually over the coming months. Compared to the 9.5% y/y contraction in cumulative pax of European scheduled network carriers in first five months of 2009 and expected further 6% y/y contraction in June 2009, we believe that THY is one of the exceptional airlines in Europe that can expand its passenger base in 2009. According to AEA data, average PLF of the European carriers stand at 72.2% in 5M09, better than THY. The main reason for higher PLF was the 5% contraction in European carriers' seat capacity, while THY was expanding its fleet in the same time. We expect the company to sustain its operational performance in 2H09 and reach 25m passengers in 2009, suggesting an 11% annual growth. Our valuation model indicates that the positive expectations are already priced in the current share price. We need to see THY's 2Q09 financial results to revise our valuation model.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2020
19:18Německý vicekancléř kvůli Navalnému zastavit Nord Stream 2 nechce
18:56Středověká monetární kapacita a záhadný rok 1971
17:02Wall Street tuní systémy na noční obchodování během voleb
16:59MF: Průměrná mzda letos i příští rok po zohlednění inflace klesne
15:24Tisk: Trump v deseti z posledních 15 let neplatil daně z příjmů
14:34Tisk: Americký Ford žádá německou vládu o půl miliardy eur
13:20EU tlačí na regulaci kryptoměn a digitálních financí, jako argument jí slouží Wirecard
11:12FT: Proč by dobré zprávy mohly být špatnou zprávou pro Big Tech
10:22Zrušení superhrubé mzdy: podle premiéra navždy, efektivní zdanění jen na dva roky
9:37Trump zasáhl sankcemi vůči čínské SMIC (-8 %) srdce tamního čipového průmyslu
8:21Bloomberg: Jsou baterie obchodní válkou, kterou už Čína vyhrála?
27.09.2020
9:37Víkendář: Obnovitelné energie a ceny nemovitostí
26.09.2020
8:40Víkendář: Jsme potěšení, že se z Tesly stává německá značka
25.09.2020
22:08Zelený závěr týdne na Wall Street, Apple +3,7 %  
17:45Co zvedne investiční úspěšnost z pár procent na více než 80 procent?
17:10Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
16:45PPF Financial Holdings B.V. – IFRS konsolidované výsledky za první pololetí 2020
16:44Strach z koronaviru ovládá sentiment a dodává sílu dolaru  
15:58Druhá vlna koronavirové pandemie ohrožuje ropnou poptávku  
15:24AMISTA investiční společnost, a.s.: MKP SICAV, a.s. zveřejňuje Informace o snížení počtu akcií Emitenta přijatých k obchodování na BCPP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data