Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

11.09.2009 17:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Místopředseda Federálního rezervního systému Donald Kohn ve čtvrtek sdělil, že tato instituce vytváří nástroje pro odstranění extrémně volné monetární politiky, k tomuto kroku ale v brzké době nedojde. „Až přijde čas na utažení monetární politiky, může se jakákoliv kombinace těchto nástrojů spolu s placením úroků na rezervy ukázat jako hodnotná,“ dodal ve zprávě prezentované v Brookings Institution. Podle ní také masivní zvětšení rozvahy Federálního rezervního systému nepovede k inflaci díky schopnosti platit úroky na rezervy, které u něj drží komerční banky.

Kritici tvrdí, že až se obnoví růst a banky začnou půjčovat své nadbytečné rezervy, zdvojnásobení rozvahy americké centrální banky na přibližně 2 bilióny dolarů povede k vyšším cenám a bude podporovat vznik další úvěrové bubliny. Fed se ale domnívá, že právě placení úroků na rezervy tuto vazbu přeruší. Podle Kohna by toto úročení mělo také poskytnout páku na další krátkodobé úrokové sazby na trhu, protože banky by neměly být ochotné půjčovat za úrok, který je pod tím, co by vydělaly na rezervách.

Tento postoj byl podpořen analýzou ekonoma Ricarda Reise z Columbia University. Ten ovšem zároveň varoval, že nárůst rozvahy není bez rizika a pokud by na straně americké centrální banky vedl ke ztrátám z úvěrů, mohlo by ho to donutit obrátit se k vládě o pomoc. To by ohrozilo jeho nezávislost. Kohn se domnívá, že tato možnost je ale extrémně vzdálená a Fed bude podle jeho názoru na své rozvaze po několik let vydělávat. Reis také tvrdil, že by Fed měl cílovat vyšší inflaci, aby zabránil riziku deflace podobné té v Japonsku. Kohn k tomu poznamenal, že uvedený postup by mohl fungovat v perfektním prostředí akademického modelu, v reálném světě to není dobrá myšlenka. Dosažení „přechodně vyšší inflace“ by podle jeho mínění změnilo inflační očekávání za delší časový horizont než je žádoucí. Náklady na jeho změnu by pak mohly být poměrně vysoké. Ukotvení inflačních očekávání je těžce vydřeným vítězstvím monetární politiky dosaženým za několik desetiletí. Tuto stabilitu bychom ale neměli považovat za samozřejmost, dodal Kohn.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.07.2022
6:01Slok: Podmínka obratu na akciích
03.07.2022
9:43Víkendář: Nástup elektromobilů a dekarbonizace poslední míle
02.07.2022
12:24Víkendář: Hledá se alternativa k plošné stimulaci
01.07.2022
22:06Pozitivní závěr chmurného týdne, Meta -0,76 %  
18:38Vstup Coloseum na burzu: Odpovídá CEO Jan Mužátko a Q&A. Zhlédněte záznam webináře!
17:33Ani závěr týdne kvůli datům není zelený  
17:01Index ISM podpořil sázky na recesi a pokles sazeb  
16:56Atlanta věští pokles, akcie jsou naladěny trochu jinak
16:20Newsweek: Ruská ekonomika se hroutí, ukazují nová statistická data
15:32Schodek státního rozpočtu ke konci června klesl na 183 miliard Kč
15:16Jak se Meta přemístila z růstových do hodnotových ETF
14:55UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Oznámení o provedení zápisu fúze ve veřejném rejstříku
13:38Recese straší trhy. Investoři prchají jak z akcií, tak z dluhopisů
12:21Děkujeme za přízeň! Patria opět mezi oceněnými brokery soutěže Zlatá koruna 2022
11:43Akcie se snaží zvedat, ale evropská inflace byla vyšší a rizikem je americké ISM  
11:23Inflace v eurozóně v červnu opět překonala rekord, zrychlila na 8,6 procenta
11:10Perly týdne: Medvědí trhy nekončí učebnicově, naše reality mezi nejnafouknutějšími na světě
10:53Podmínky v průmyslu se v červnu poprvé od srpna 2020 zhoršily
9:37Evropská unie v červnu poprvé dovezla více plynu ve formě LNG z USA než skrze plynovody z Ruska
9:14Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - PPI, y/y