Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

11.09.2009 17:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Místopředseda Federálního rezervního systému Donald Kohn ve čtvrtek sdělil, že tato instituce vytváří nástroje pro odstranění extrémně volné monetární politiky, k tomuto kroku ale v brzké době nedojde. „Až přijde čas na utažení monetární politiky, může se jakákoliv kombinace těchto nástrojů spolu s placením úroků na rezervy ukázat jako hodnotná,“ dodal ve zprávě prezentované v Brookings Institution. Podle ní také masivní zvětšení rozvahy Federálního rezervního systému nepovede k inflaci díky schopnosti platit úroky na rezervy, které u něj drží komerční banky.

Kritici tvrdí, že až se obnoví růst a banky začnou půjčovat své nadbytečné rezervy, zdvojnásobení rozvahy americké centrální banky na přibližně 2 bilióny dolarů povede k vyšším cenám a bude podporovat vznik další úvěrové bubliny. Fed se ale domnívá, že právě placení úroků na rezervy tuto vazbu přeruší. Podle Kohna by toto úročení mělo také poskytnout páku na další krátkodobé úrokové sazby na trhu, protože banky by neměly být ochotné půjčovat za úrok, který je pod tím, co by vydělaly na rezervách.

Tento postoj byl podpořen analýzou ekonoma Ricarda Reise z Columbia University. Ten ovšem zároveň varoval, že nárůst rozvahy není bez rizika a pokud by na straně americké centrální banky vedl ke ztrátám z úvěrů, mohlo by ho to donutit obrátit se k vládě o pomoc. To by ohrozilo jeho nezávislost. Kohn se domnívá, že tato možnost je ale extrémně vzdálená a Fed bude podle jeho názoru na své rozvaze po několik let vydělávat. Reis také tvrdil, že by Fed měl cílovat vyšší inflaci, aby zabránil riziku deflace podobné té v Japonsku. Kohn k tomu poznamenal, že uvedený postup by mohl fungovat v perfektním prostředí akademického modelu, v reálném světě to není dobrá myšlenka. Dosažení „přechodně vyšší inflace“ by podle jeho mínění změnilo inflační očekávání za delší časový horizont než je žádoucí. Náklady na jeho změnu by pak mohly být poměrně vysoké. Ukotvení inflačních očekávání je těžce vydřeným vítězstvím monetární politiky dosaženým za několik desetiletí. Tuto stabilitu bychom ale neměli považovat za samozřejmost, dodal Kohn.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m