Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

11.09.2009 17:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Místopředseda Federálního rezervního systému Donald Kohn ve čtvrtek sdělil, že tato instituce vytváří nástroje pro odstranění extrémně volné monetární politiky, k tomuto kroku ale v brzké době nedojde. „Až přijde čas na utažení monetární politiky, může se jakákoliv kombinace těchto nástrojů spolu s placením úroků na rezervy ukázat jako hodnotná,“ dodal ve zprávě prezentované v Brookings Institution. Podle ní také masivní zvětšení rozvahy Federálního rezervního systému nepovede k inflaci díky schopnosti platit úroky na rezervy, které u něj drží komerční banky.

Kritici tvrdí, že až se obnoví růst a banky začnou půjčovat své nadbytečné rezervy, zdvojnásobení rozvahy americké centrální banky na přibližně 2 bilióny dolarů povede k vyšším cenám a bude podporovat vznik další úvěrové bubliny. Fed se ale domnívá, že právě placení úroků na rezervy tuto vazbu přeruší. Podle Kohna by toto úročení mělo také poskytnout páku na další krátkodobé úrokové sazby na trhu, protože banky by neměly být ochotné půjčovat za úrok, který je pod tím, co by vydělaly na rezervách.

Tento postoj byl podpořen analýzou ekonoma Ricarda Reise z Columbia University. Ten ovšem zároveň varoval, že nárůst rozvahy není bez rizika a pokud by na straně americké centrální banky vedl ke ztrátám z úvěrů, mohlo by ho to donutit obrátit se k vládě o pomoc. To by ohrozilo jeho nezávislost. Kohn se domnívá, že tato možnost je ale extrémně vzdálená a Fed bude podle jeho názoru na své rozvaze po několik let vydělávat. Reis také tvrdil, že by Fed měl cílovat vyšší inflaci, aby zabránil riziku deflace podobné té v Japonsku. Kohn k tomu poznamenal, že uvedený postup by mohl fungovat v perfektním prostředí akademického modelu, v reálném světě to není dobrá myšlenka. Dosažení „přechodně vyšší inflace“ by podle jeho mínění změnilo inflační očekávání za delší časový horizont než je žádoucí. Náklady na jeho změnu by pak mohly být poměrně vysoké. Ukotvení inflačních očekávání je těžce vydřeným vítězstvím monetární politiky dosaženým za několik desetiletí. Tuto stabilitu bychom ale neměli považovat za samozřejmost, dodal Kohn.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university