Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

Kohn (Fed) považuje úročení rezerv za významný nástroj při exitu; stabilita ukotvených inflačních očekávání je těžce vydřená, ale není samozřejmostí

11.9.2009 17:39
Autor: Redakce, Patria.cz

Místopředseda Federálního rezervního systému Donald Kohn ve čtvrtek sdělil, že tato instituce vytváří nástroje pro odstranění extrémně volné monetární politiky, k tomuto kroku ale v brzké době nedojde. „Až přijde čas na utažení monetární politiky, může se jakákoliv kombinace těchto nástrojů spolu s placením úroků na rezervy ukázat jako hodnotná,“ dodal ve zprávě prezentované v Brookings Institution. Podle ní také masivní zvětšení rozvahy Federálního rezervního systému nepovede k inflaci díky schopnosti platit úroky na rezervy, které u něj drží komerční banky.

Kritici tvrdí, že až se obnoví růst a banky začnou půjčovat své nadbytečné rezervy, zdvojnásobení rozvahy americké centrální banky na přibližně 2 bilióny dolarů povede k vyšším cenám a bude podporovat vznik další úvěrové bubliny. Fed se ale domnívá, že právě placení úroků na rezervy tuto vazbu přeruší. Podle Kohna by toto úročení mělo také poskytnout páku na další krátkodobé úrokové sazby na trhu, protože banky by neměly být ochotné půjčovat za úrok, který je pod tím, co by vydělaly na rezervách.

Tento postoj byl podpořen analýzou ekonoma Ricarda Reise z Columbia University. Ten ovšem zároveň varoval, že nárůst rozvahy není bez rizika a pokud by na straně americké centrální banky vedl ke ztrátám z úvěrů, mohlo by ho to donutit obrátit se k vládě o pomoc. To by ohrozilo jeho nezávislost. Kohn se domnívá, že tato možnost je ale extrémně vzdálená a Fed bude podle jeho názoru na své rozvaze po několik let vydělávat. Reis také tvrdil, že by Fed měl cílovat vyšší inflaci, aby zabránil riziku deflace podobné té v Japonsku. Kohn k tomu poznamenal, že uvedený postup by mohl fungovat v perfektním prostředí akademického modelu, v reálném světě to není dobrá myšlenka. Dosažení „přechodně vyšší inflace“ by podle jeho mínění změnilo inflační očekávání za delší časový horizont než je žádoucí. Náklady na jeho změnu by pak mohly být poměrně vysoké. Ukotvení inflačních očekávání je těžce vydřeným vítězstvím monetární politiky dosaženým za několik desetiletí. Tuto stabilitu bychom ale neměli považovat za samozřejmost, dodal Kohn.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data