Americké dluhopisy koncem týdne korigovaly předcházející ztráty. Výnosy klesly po celé délce křivky, která zploštěla a na kratším konci ztratila téměř 9 bps. Delší konec pak oslabil o 11,5 bps. Dluhopisy poslaly dolů stávající ceny, které při poklesu spotřebitelských výdajů a stagnaci spotřebitelských příjmů ukázaly, že oživení americké ekonomiky i přes růst HDP není bezproblémové. K nákupům Treasuries přispěl i pokles akciových trhů. Většímu poklesu výnosů pak zabránil růst indexu nákupních manažerů z oblasti Chicaga a vyšší konečná hodnota spotřebitelské důvěry.
Dnes se trhy soustředí na celoamerický index nákupních manažerů v průmyslu. Podle toho pátečního z Chicaga i odhadů by měl růst, a to může trhy dočasně uklidnit. Týden pak začíná v Asii růstem výnosů Treasuries jako korekce pátečního růstu cen. V kladných hodnotách jsou i akciové futures. Do odpoledních čísel tak zřejmě převáží růst výnosů dluhopisů, vyšší ISM pak růst jen podpoří. Vývoj trhů ale mohou ovlivnit i zprávy, že americká skupina CIT během víkendu oznámila bankrot.
Evropské dluhopisy v pátek posílily, výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla. Výnosy přitom na kratším konci ztratily téměř 7 bps. Zájem o dluhopisy iniciovaly především stávající nízké ceny, které při dalším poklesu spotřebitelských cen eurozóny mohly být zajímavé. Odpoledne pak nákupy dluhopisů podpořila i americká čísla a pokles akciových trhů.
Po výraznějším růstu cen koncem týdne by nový týden měl začít korekcí, zvláště když i akciové opening calls jsou kladné. Rozhodující pro dnešek pak budou americké statistiky a především index ISM. Pokud se potvrdí i odhady, pak ceny evropských dluhopisů dnes zřejmě ztratí. Pro další vývoj pak bude významné zasedání ECB ve čtvrtek.
Česká výnosová křivka v pátek při mírně podprůměrných objemech obchodů ztrácela a poněkud zploštěla, změny však nepřesahovaly 1 bps. Nákupy dluhopisů převážily po obdobném vývoji na trzích eurozóny, nižší než očekávaný pokles domácí průmyslové výroby však výraznějšímu růstu cen zabránil.
Dnešní rozpočtový deficit bude mít na trhy sotva nějaký vliv. Hlavní událostí týdne bude čtvrteční zasedání ČNB. Odhady, zda bankéři zůstanou jen u slovní intervence nebo zvolí razantnější kroky, se různí, trhy budou proto do čtvrtka spíše opatrnější. Do té doby by český trh měl reagovat spíše jen na podněty z okolních trhů.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.