Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Willett Advisors: Spojené státy v mimořádné pozici, Čína hodnotovou akcií

Willett Advisors: Spojené státy v mimořádné pozici, Čína hodnotovou akcií

26.04.2024 6:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Ředitel Willett Advisors Steve Rattner podle Bloombergu už pár let hovoří o prostředí, v němž se sazby budou držet „výš po delší dobu“. Investor má také podle svých slov již nějakou dobu rezervovanější postoj vůči akciím, což ale neodpovídalo tomu, jak trhy minulý rok a na počátku letošního roku rostly. Dodal však, že z hlediska profilu rizika a návratnosti dával přednost úvěrovým instrumentům a této strategie se drží i nadále.

Rattner byl překvapen tím, jak odolný je akciový trh v prostředí růstu výnosů dlouhodobých dluhopisů. Pravděpodobnost poklesu sazeb v letošním roce je přitom podle něj „blízko nule“. V této souvislosti zmínil scénář, ve kterém by inflace nejevila ochotu k dalšímu poklesu, což by mohlo souviset s růstem reálných mezd. Americká centrální banka by pak čelila těžkému rozhodnutí, jak nastavit sazby. Každopádně ekonomika se zdá být vůči vyšším sazbám celkově odolnější než dříve.



Investor uvedl, že i kdyby byla inflace na 2 % a investoři u dlouhodobějších dluhopisů požadovali prémii ve výši 2 – 3 %, výnosy dlouhodobých obligací na 4 – 5 % by nebyly ničím iracionálním. Dlouhodobější posun na takové úrovně je pak ve srovnání s předchozím obdobím nízkých krátkodobých a dlouhodobých sazeb „šokem pro systém“. Ve srovnání s jinými ekonomikami a trhy jsou ale Spojené státy podle experta stále v mimořádně dobré pozici. Pokračující síla ekonomiky je překvapením a současná míra inflace „není dobrá, ale také nejde o žádnou pohromu.“

Rattner v souvislosti s odolností amerického hospodářství poukázal na silný trh práce, poslední čísla týkající se spotřeby jsou podle něj také dobrá, což souvisí i se zmíněným růstem reálných mezd. „Umělá inteligence je trochu podobná elektromobilům, můžeme se bavit o tom, o jak významnou věc jde, ale něco přinese,“ dodal investor k dlouhodobějšímu vývoji. S tím, že Spojené státy jsou v této oblasti jednoznačně světovou jedničkou.

Čína se podle Rattnera „v podstatě stala hodnotovou akcií“. To znamená, že tam lze „koupit velmi kvalitní společnosti s rozumným růstem a nízkými valuacemi“. Z tohoto pohledu jde o atraktivní trh, ale „politické riziko je tu extrémní“. Indický akciový trh je „naceněný na dokonalost“ a Evropa na tom „není moc dobře a situace se nezlepšuje, přichází zde jedna výzva za druhou.“ Evropským trhům se tak investor „velmi, velmi vyhýbá“. Japonsko je již nějakou dobu v popředí zájmu investorů, ale odráží to i ceny akcií. Právě z tohoto důvodu je vůči němu Rattner „trochu opatrný“.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
18.04.2024 15:20
Poslední čísla týkající se vývoje inflace v americké ekonomice jsou s...
Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
20.04.2024 16:00
Ekonom Lawrence Summers nebyl podle svých slov překvapený posledními č...
Jednoduchý scénář: Inflace neklesá, Fed nesnižuje, inflace klesá, Fed snižuje
17.04.2024 17:14
Podle BofA inflace v USA o něco klesne, ale pak se začne zase zvedat....
Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity
18.04.2024 12:56
Evropská centrální banka nemůže zcela ignorovat dynamiku inflace a mě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.06.2024
22:01Silný závěr na Wall Street posunul akcie výše. Nvidia po splitu dále roste.  
17:45Platí nyní investoři hodně za to, co pro ně obchodované firmy vydělají? Ano a ne.
17:31Evropské akcie otáčí prudce dolů, Amerika se zatím drží  
16:55G7 se shodla na využití výnosů ze zmrazeného ruského majetku, píší agentury
15:50ČR bude čistým dovozcem elektřiny asi v roce 2027, při kritickém vývoji za rok
15:44Braňo Soták k výsledkům Broadcom: AI čipy bijí do očí, u non-AI divizí se blížíme cyklickému dnu  
15:25Stellantis čelí zpomalujícím trhům, zatímco snižování nákladů naráží na limity
15:19RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
14:22Apple nebude za ChatGPT platit, s Open AI se chce vyrovnat poskytnutím distribuce
13:45Munster z Deepwater: Apple nemá moc nad svou budoucností v oblasti AI
12:39Podle Fialy Česko překonalo krizi a ekonomika se vyvíjí správným směrem
11:55Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
11:00J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
10:42Trhy vstupují do dalších týdnů dobře vybaveny, přestože Fed úplně nenadchl  
9:06Rozbřesk: Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
8:50Banky poskytly v květnu hypotéky za 23,7 mld. Kč, meziročně o 92 pct. víc
8:39Fed přehodnotil svůj výhled, Goldmani varují před korekcí a futures jsou v červeném  
12.06.2024
22:09Jan Čermák: Prognóza Fedu hraje v nečekaně jestřábím hávu
20:23Fed nemění sazby a avizuje jedno snížení sazeb letos a pět do konce roku 2025. S dolarem zahýbala už spotřebitelská inflace
17:55Akciový trh příliš velký na to, aby klesl?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university