Slabé HDP s vyššími inflačními tlaky. Po výsledcích se trhy potýkají i s makrodaty

Růst americké ekonomiky v prvním letošním kvartálu nebyl tak silný jako ve 4Q loňského roku. A nebyl ani tak silný, jak se čekalo, když dosáhl 1,6 procenta (vs 2,5 pct). V celkovém číslu se promítá překvapivě nízká spotřeba domácností, které přestaly navyšovat nákupy zboží běžné spotřeby a mírně snížily výdaje za zboží zbytné. Dále se projevilo také výrazné zpomalení vývozů, pokles skladových zásob či pomalejší vládní výdaje. Naproti tomu výrazně zrychlily investice do realit. Zrychlení vidíme také na dovozech, které ovšem jen zvýrazňují negativní příspěvek zahraničního obchodu.

Není to však jen o samotném výkonu ekonomiky. Jak se ukazuje, důležité jsou také cenové tlaky, které přitom ekonomika generuje. Deflátor HDP v 1Q zrychlil, a to především v jádrovém vyjádření. Z 2 procent je nyní 3,7, což je zároveň údaj nad odhady.

Pro dluhopisy se ukázala relevantnější právě cenová statistika, která poslala výnosy o nějakých 7 bps výš. Z pohledu akcií dodal report o HDP negativní kombinaci inflačních tlaků přetrvávajících i při slabší poptávce. Data tak nakonec podle očekávání nevrátila do hry možnost dřívějšího snížení úrokových sazeb, ale nikoli z důvodu příliš silné ekonomiky.

Kromě rostoucích výnosů se dnes na hlavních akciových trzích negativně projevují včerejší výsledky Mety, respektive výhled, kterého se investoři zalekli. Dnes budou následovat další těžké váhy, a to Microsoft a Alphabet. Situace na trzích i specificky na technologiích se od otevření Wall Street už stihla o něco zlepšit. Když se ale podíváme na masivní pohyby Tesly nebo Mety, výsledky zůstávají výrazné riziko, takže je možné, že se investoři pustí do větších akcí až právě po další várce čísel. Nasdaq je nyní dole o 1,7 procenta a třeba německý DAX o 1,1 pct.

Dolaru prvotní poskočení dluhopisových výnosů vzhůru prospělo, načež své zisky ale z většiny poztrácel. Eurodolar se obchoduje u 1,0720. Zlato i přes vyšší výnosy míří nahoru, ropa naopak půl procenta ztrácí. Pro korunu je dnešek úspěšný a její kurz k euru se posouvá na 25,17.