Americké dluhopisy včera ztrácely. Po klidném začátku je dolů poslaly komentáře šéfa Fedu o možném scénáři „exit strategie“. Dalším nepříznivým signálem pak byla aukce 10leté Treasury, která byla upsána s vyšším výnosem, než se čekalo. To může znamenat, že trhy se obávají vysokých amerických deficitů a přílivu nových dluhopisů. Výnosová křivka tak nakonec vzrostla po celé délce a mírně zploštěla, když na kratším konci získala necelých 5 bps a 4,5 bps na konci delším.
Dnes se pozornost zaměří opět na trh práce, odhady jsou znovu mírně optimistické. Významnou roli bude hrát také evropský plán pomoci řeckým financím. A konečně bude emitováno dalších 16 mld. $ v 30letých papírech. Dnešek v asijském obchodování pak preferuje akcie a posílá dále vzhůru výnosy Treasuries na středním a delším segmentu. Jen slabé statistiky či další potíže kolem Řecka by pak mohly tento trend zvrátit.
Německé dluhopisy ve středu ztrácely, jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a zestrměla, když na kratším konci si připsala jen kolem 0,5 bps a 4,5 bps na konci delším. Proti dluhopisům hrály signály, že SRN a Francie se dohadují o možné pomoci Řecku a na dnešním zasedání šéfů EU navrhnou plán. To pak posílilo akciové trhy a oslabilo dluhopisy. Větší zájem než o bundy byl přitom o dluhopisy dalších zemí EMU. Dokonce i rozdíl mezi výnosy 10letého bundu a obdobného řeckého papíru se snížil téměř o 0,5 %.
Dnešek je v eurozóně bez podstatných dat. Trhy tak budou čekat, zda se summit evropských šéfů vlád dohodne na nějaké formě pomoci Řecku. Krom převažujícího optimistického očekávání se objevují také pověsti, že Francie s Německem se včera nedohodly a že nejistý výsledek se dá čekat i dnes. Do výsledku zasedání proto čekáme spíše klidnější obchodování s možným dalším posílením výnosů.
Hlavní událostí domácího trhu s dluhopisy byla aukce státního dluhopisu 5,70%/2024. Ministerstvo financí v ní nabídlo papíry za 6 mld. Kč. Poptávka převážně ze zahraničí překvapivě dosáhla 13,1 mld. Kč, tedy významně více, než 7,9 mld. Kč dosažené při aukci předešlé tranže v prosinci. Ministerstvo nakonec prodalo dluhopisy jen za 5 mld. Kč, z toho si ještě za 2 mld. Kč ponechalo ve svých knihách. Průměrný výnos aukce byl 5,158 %, ve zmíněné prosincové aukci to bylo 4,779 %. Požadovaný vyšší výnos byl zřejmě projevem obav z možné řecké nákazy, a to přimělo ministerstvo, aby prodalo jen menší objem.
Dnešní konečná hodnota prosincové průmyslové výroby by neměla překvapit. Obavy z řešení řeckého problému by pak mohly udržet pod mírným tlakem dluhopisy i nadále, domácí trh dnes uzavře zřejmě dříve, než bude známo rozhodnutí ze summitu evropských vlád.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.