Fed zahájil nákupy dluhopisů, nízké výnosy lákaly k vybírání zisků… zprávy z dluhopisových trhů

Americké dluhopisy včera oslabily. Nízké výnosy již po pondělním růstu cen lákaly investory k vybírání zisků, zvláště když se přidaly vyšší červencový růst průmyslové výroby a vyšší výrobní inflace. Výraznějším změnám bránil jen odkup dluhopisů, Fed jich během dne získal za 2,55 mld. $. Výnosová křivka nakonec vzrostla po celé délce a zestrměla, na kratším konci přitom přidala 1,5 bps a 7 bps u delších splatností. 30letá Treasury však po výrazném pondělním poklesu výnosu získala jen 5 bps.

Dnešek je bez důležitých dat. Podle plánu by Fed sice měl pokračovat v odkupu dluhopisů ze segmentu srpen 2016 až srpen 2020, akce se však rozběhne až zítra. Dnešní asijské obchodování pak začíná korekcí včerejšího růstu výnosů Treasuries. Asijské akciové trhy jsou po ránu nejednotné stejně jako akciové futures. Mírná korekce včerejšího vývoje by se tak mohla udržet i po zbytek dne, výraznější změny ale nečekáme.

Německé dluhopisy v úterý oslabily, jejich výnosová křivka vzrostla po celé délce a mírně zestrměla. Na kratším konci přitom přidala 2,5 bps a přes 3 bps na konci delším. Výjimkou byl 30letý bund, jeho výnos se ještě snížil o necelé 2 bps a dál posunul historické minimum. Pohyb trhu podpořil růst akcií a vývoj v USA, prakticky bez vlivu na trh zůstal index ZEW podnikatelského očekávání, jeho hodnocení současné situace vykázalo sice překvapivě vysoce kladné hodnocení současného stavu, index očekávání se ale propadl.

Snížení výnosů si ze slabších zemí EMU připsaly irské dluhopisy. Emise 4 a 10letých papírů se tady setkala se solidním zájmem a irské výnosy klesaly stejně jako výnosy španělské. Španělsko přitom s nižším výnosem než u poslední aukce umístilo emisi pokladničních poukázek. Výnosy ale naopak rostly řeckým dluhopisům.

Dnes by neměly být zveřejněny žádné významnější údaje. Německé dluhopisy by tak mohly sledovat vývoj na druhé straně Atlantiku a rovněž poněkud korigovat úterní pohyby. Ani tady ale výraznější změny nečekáme.

Česká výnosová křivka v úterý mírně zploštěla. Změny však nebyly výrazné, výnos na kratším konci mírně vzrostl, na delším konci oslabil o necelý 1 bps. Výnos 15letého dluhopisu ale před dnešní aukcí přidal téměř 2 bps. Poznámky guvernéra ČNB o zpomalení růstu podmínek pro zvýšení sazeb nemělo prakticky žádný vliv. Včera také oznámil ministr financí, že plán emisí na 4q10 zveřejní do konce srpna. Vyloučil přitom možnost emisí denominovaných v dolarech nebo švýcarských francích a naopak potvrdil zájem o dluhopisy eurové.

Hlavní událostí na domácím trhu s dluhopisy je aukce státního dluhopisu 5,70%/2024. Ministerstvo v ní nabídne papíry za 8 mld. Kč, předpokládáme, že celý objem bude bez problémů upsán. Pro připomínku, při předcházející tranži téhož dluhopisu ze dne 16.6.2010 překročila poptávka nabídku za 5 mld. Kč více než dvakrát, prodáno bylo dluhopisů za 7,895 mld. Kč s průměrným výnosem 4,582 %.