Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Unipetrol: EBIT za 3Q bude horší proti 1Q; rafinérská marže mezičtvrtletně klesla o 41 %, petrochemie mírně lepší

Unipetrol: EBIT za 3Q bude horší proti 1Q; rafinérská marže mezičtvrtletně klesla o 41 %, petrochemie mírně lepší

21.10.2010 9:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno (9:59) Představenstvo Unipetrolu dnes zveřejnilo své odhady vybraných provozních ukazatelů za třetí čtvrtletí roku. Vykázaný EBIT bude podle vedení Unipetrolu za třetí čtvrtletí 2010 pravděpodobně kladný, avšak horší než EBIT vykázaný za první čtvrtletí roku. "Předpokládá se, že EBIT podle metodiky LIFO bude kladný a o téměř 300 milionů korun vyšší než vykázaný EBIT za stejné období (tj. za třetí čtvrtletí 2010), uvedl dále Unipetrol. Uvedením údaje o EBIT metodikou LIFO se Unipetrol "oprosťuje" od změny cen ropy v průběhu sledovaného čtvrtletí roku. Unipetrol dále odhaduje, že rozhodnutí o uzavření zastaralé teplárny a elektrárny T200 bude mít za následek zaúčtování rezerv a opravných položek ve výši téměř 100 milionů korun za třetí čtvrtletí 2010, které by mělo být kompenzováno úsporami postupně do konce roku 2011.Vývoj směnných kurzů podle Unipetrolu negativně ovlivnil výsledek skupiny ve výši přibližně 200 milionů korun.

U modelové rafinérské marže Unipetrol za 3Q předpokládá mezikvartální pokles o 41 % (meziroční růst o 47 %) na 1,92 USD/barel z 3,28 USD/b ve 2Q a 3,98 USD/b v 1Q letošního roku. U modelové petrochemické marže z olefinů pak Unipetrol pro 3Q zveřejnil 302 EUR/t, což je mezikvartálně o 5 % méně a meziročně o 12 % více proti 318 EUR/t ve 2Q a 278 EUR/t v 1Q letošního roku. U modelové petrochemické marže z polyolefinů pak za 3Q Unipetrol ohlásil 313 EUR/t, což je mezikvartálně o 12 % více proti 279 EUR/t ve 2Q10 (a 257 EUR/t v 1Q10) a meziročně o 22 % výše.

"Podle našeho názoru jsou zveřejněné údaje lehce negativní, ale s některými vlivy (zejména s úrovní marží) šlo již dříve počítat a část dnešních odhadů již může být zohledněna v ceně," uvedl analytik Patria Finance Tomáš Sýkora."Hlavními důvody výše uvedeného vývoje jsou zejména mezikvartální pokles rafinerské marže o 41 procent (NEGATIVNÍ), snížení rozdílu mezi cenou ropy Ural (ovlivňuje asi 70% výrobních nákladů) a Brent, která ovlivňuje ceny produktů, o 48% q/q (NEGATIVNÍ). Negativně působí i posílení koruny vůči dolaru i euru. Jedinou významnější pozitivní mezikvartální změnou je vyšší objem zpracované ropy o 9 % (POZITIVNÍ). Marže v petrochemii zůstaly v průměru stabilní, a negativně se by se mělo projevit mezikvartálně menší prodané množství. Maloobchodní prodej brzdí fakt, že vzhledem k úrovni spotřební daně a daně z přidané hodnoty jsou paliva v ČR nejdražší v regionum" uvádí v komentáři ke zveřejněným číslům Unipetrolu Tomáš Sýkora. 



Přehled základních provozních ukazatelů Unipetrolu za 3Q10:

Segment Hlavní faktory EBIT Jednotka 3Q09 2Q10 3Q10  y/y q/q Vliv q/q
Rafinérie Rafinér. Marže USD/b 1,31 3,35 1,96 50% -41% Negativní
  Brent/Ural rozdíl USD/b 0,45 1,76 0,92 104% -48% Negativní
  CZK/USD CZK 17,89 20,11 19,29 8% -4% Negativní
  Objem prodejů th. tonne 909 945 982 8% 4% Pozitivní
Petrochemie Marže olefiny EUR/t 267 318 302 13% -5% Negativní
  Marže polyolefiny EUR/t 256 279 313 22% 12% Pozitivní
  EUR/USD EUR 1,43 1,27 1,29 -10% 1% Pozitivní
  Objem prodejů th. tonne 447 472 421 -6% -11% Negativní

Ceny ropy oscilovaly v průběhu třetího čtvrtletí převážně mezi 70 a 80 USD/barel, kdy průměrná cena ropy klesla mezičtvrtletně o 3 %. Snížení rozdílu v ceně ropy Brent a Ural z konce předešlého čtvrtletí přetrvávalo i ve třetím čtvrtletím, když tento rozdíl průměrně klesl pod 1,0 USD/b. „Česká koruna mezičtvrtletně posílila jak vůči dolaru, tak i euru, což bylo negativní pro rafinérský i petrochemický segment, avšak dynamika vývoje křížového kurzu euro/dolar částečně zmírnila tento efekt,“ uvádí dále Unipetrol v komentáři.

Hlavními faktory, které ovlivnily mezičtvrtletně výkonnost segmentu rafinérie ve třetím čtvrtletí 2010, byly podle Unipetrolu zejména 9% nárůst objemu zpracované ropy (pozitivní), snížení rozdílu mezi cenou ropy Brent a Ural o 48 % (negativní), silnější kurz koruny vůči dolaru o 4 % (negativní), LIFO efekt (negativní), nižší rafinérská marže především z důvodu zhoršení situace u benzínu a primárního benzínu (negativní), vyšší poptávka po palivech v souvislosti s hlavní motoristickou sezónou a pokračující vývozní aktivitou (pozitivní).

Hlavními faktory, které ovlivnily mezičtvrtletně výkonnost petrochemického segmentu ve třetím čtvrtletí 2010 pak z pohledu Unipetrolu byly mírné snížení marží u olefinů z důvodu zhoršení situace u benzenu (negativní), zvýšení marží u polyolefinů o 12 % zejména díky výrazně lepší situaci u polypropylénu (pozitivní), nižší prodeje částečně z důvodu posunu zahájení odstávky etylénové jednotky ke konci čtvrtletí, ale také o něco nižší poptávky v porovnání s předcházejícím čtvrtletím u olefinů (negativní), LIFO efekt (negativní), silnější kurz koruny vůči euru o 3 %, který byl jen částečně zmírněn silnějším kurzem eura vůči dolaru (negativní).

Hlavními faktory, které ovlivnily výkonnost maloobchodního segmentu ve třetím čtvrtletí 2010 pak dle Unipetrolu byly vyšší jednotkové marže (pozitivní), vyšší poptávka v souvislosti s hlavní motoristickou sezónou byla zaznamenána pouze ke konci čtvrtletí, přičemž hlavní prázdninové období bylo negativně ovlivněno pokračujícím rozdílem u ceny paliv v sousedních zemích (negativní), vyšší prodeje prémiových paliv (pozitivní).

(Zdroj: Unipetrol, Bloomberg, Patria)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC