Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čas pro chamtivost a přehnané obavy z bankrotů v USA

Čas pro chamtivost a přehnané obavy z bankrotů v USA

25.1.2011 18:27
Autor: Redakce, Patria Online

Tom Kozlik z Janney Montgomery Scott rozeslal 14. ledna svým klientům připomínku rady Warrena Buffetta: Buďte chamtiví v době, kdy jsou ostatní vystrašení. Na 2,9 miliardovém trhu s dluhopisy jednotlivých států USA a jejich měst je nyní velký strach. Zatímco obvykle jde o útočiště pro investory vyhledávající malé riziko a nezdaněné výnosy, nyní státy čelí souhrnnému deficitu, který se odhaduje na 140 miliard dolarů.

Meredith Whitney, která si získala slávu svou predikcí snížení dividendy Citigroup v roce 2008, nyní očekává, že v tomto roce dojde u států a měst až k 100 defaultům. Edmund F. Kelly, který stojí v čele pojišťovny Liberty Mutual, zase 11. ledna uvedl, že jeho společnost snižuje investice do dluhopisů států Connecticut, Kalifornie a Illinois. Před bankroty v této oblasti varoval 11. ledna i šéf JPMorgan Chase Jamie Dimon; investoři by podle něho měli být „velmi, velmi opatrní“.

Například Bill Gross, který spravuje největší vzájemný fond na světě Pimco Total Return, v rozhovoru pro Bloomberg 12. ledna zapochyboval o tom, že přijde velký počet bankrotů. Christopher Hoene z National League of Cities zase poukázal na to, že od roku 1970 došlo jen ke čtyřem defaultům měst a států. Ty podle něho v naprosté většině případů reagují na problémy snížením výdajů nebo zvýšením ostatních výnosů, ne defaultem. Zprávy o krizi tak podle něho nemají reálný základ.

A skutečně se objevují známky obratu. Daňové příjmy států a měst ve třetím čtvrtletí vzrostly o 5,2 %, což představovalo čtvrtý růst v řadě. Analytici Deutsche Bank 14. ledna napsali, že i výdaje v tomto období ukazují na změnu. A poklesy cen dluhopisů měst a států nejsou taženy jen obavami z defaultu. Prodloužení daňových výhod prezidentem Obamou snížilo atraktivitu nedaněných výnosů těchto dluhopisů. Je tu také prospekt vyššího objemu vydávaných dluhopisů v důsledku ukončení programu podpor v rámci Build America Bond. David Rosenberg, hlavní ekonom z Gluskin Sheff & Associates, se tak domnívá, že současný výnos dlouhodobých dluhopisů měst a států s ratingem AAA je dost atraktivní. Investoři by tak podle Kozlika měli být chamtiví právě nyní.

(Zdroj: Businessweek)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y