Aktualizováno Burza cenných papírů Praha dnes slavnostně otevřela nový trh s názvem START, kam si mají chodit pro kapitál malé a střední firmy (SME). Pražská burza tímto krokem reaguje na situaci, kdy zejména banky výrazně omezily přísun peněz do segmentu SME, který platí za vitálně důležitý segment ekonomiky. Nový trh má mít i svůj vlastní systém zvláštních tvůrců trhu, kteří mají zodpovídat za likviditu.
START pražské burzy láká budoucí emitenty na minimální administrativní náročnost vstupu na trhu, ale zároveň slibuje zachování dostatečné míry transparentnosti trhu. START svou povahou patří mezi tzv. neregulované trhy, což umožňuje emitentům, mimo jiné, místo tradičního prospektu emise vypracovat pouze jednodušší informační dokument. Jeho obdobu je již od srpna 2007 možno nalézt v Polsku. Tamní NewConnect již provedl přes 370 emisí, z toho čtyři české. „Vstup firmy na trh START je podmíněn vydáním prospektu emise nebo jednoduššího informačního dokumentu. Trh bude regulovaný pouze burzou a jejími pravidly,“ uvedl dnes na tiskové konferenci k zahájení STARTu Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha.
„V žádném případě nechceme kopírovat jiné obdobné trhy. Vznik trhu START si vyžádali naši členové. Reagujeme tak bezprostředně na situaci, která panuje nyní na bankovním trhu. Podmínky byly upraveny tak, aby maximálně vyhovovaly klientům našich členů, se kterými jsme na přípravě spolupracovali,“ řekl dnes Petr Koblic. Při vzniku STARTu však podle něho byla zřejmá snaha vyvarovat se chyb, kterých se dopustily obdobné zahraniční platformy.
Podle Koblice nejsou stanoveny žádné požadavky na délku existence firmy, tržní kapitalizaci ani free float, na rozdíl od hlavního trhu burzy SPAD. Tam je při vstupu firmy požadavek minimálně tříleté existence, kapitalizace ve výši 1 mil. EUR a alespoň 25procentní free float. "Není limit pro velikost emise, záleží plně na našich členech a odhadu apetitu jejich klientů," uvedl dnes Koblic.
Samotný vstup nové firmy na burzu START by měl probíhat následovně. Zájemce kontaktuje tzv. „garanta emise“, který se musí nejprve zaručit za jeho schopnost dostát všem závazkům plynoucím ze statutu veřejně obchodované společnosti. Po samotném uvedení nové společnosti na trh může garant začít pro emitenta zajišťovat rovněž služby tzv. „patrona emise“. „Patron má za úkol v průběhu obchodního dne udržovat nabídkovou a poptávkovou cenu. Na trhu by tak v každý okamžik měl mít investor možnost nakupovat nebo prodávat. Jde tedy o jakousi lehkou formu market makingu, který známe z našeho elitního segmentu SPAD“, vysvětlil Petr Koblic. Při spuštění trhu START byly za jediné dva garanty prohlášeny společnosti Cyrrus a Raiffeisenbank, které se podílely i na vzniku projektu.
Žádné kandidáty na vstup na nový trh však šéf burzy neuvedl. "Dnes neoznámíme vstup žádné společnosti na trh START a nemáme žádné plány, kolik emisí by mělo být za rok dva tři. Projekt jsme se rozhodli rozjet, aby tato možnost pro malé a střední podniky existovala," řekl. Emise na trhu START budou mít formu privátní emise. Ze zákona je přitom omezený počet oslovených investorů na 149, potvrdil Koblic.
Zatímco společnosti obchodované ve SPADu musejí reportovat své výsledky na kvartální bázi, START by jim měl podle prvních informací burzy velkou část administrativy ušetřit. Garant by měl pouze jednou ročně připravit tzv. analytickou zprávu emitenta informující, jak si firma vede ve srovnání se svým business plánem. „Analytickou zprávu chápeme jako velkou výhodu našeho trhu oproti jiným, obdobně zaměřeným platformám. Ty mnohdy díky snaze vytvořit co nejjednodušší a nejméně zatěžující podmínky pro emitenty opomíjí informovanost investorů, popsal Koblic jednu z chyb konkurenčních projektů. Informační povinnost společnosti obchodované na trhu START zahrnuje zveřejňování výročních zpráv a kurzotvorných informací, řekl Koblic. Samozřejmé je pak nutnost vést účetnictví dle lokálních účetních standardů nebo mezinárodního systému IFRS.
Šéf pražské burzy na dnešní tiskové konferenci v rámci hlavních rozdílů vstupu firmy na nový trh proti stávajícímu hlavnímu trhu burzy zmínil i poplatky. Za přijetí emise na nový trh pro SME bude jednorázový poplatek na úrovni 10 tisíc korun a roční poplatky nebudou žádné, zatímco přijetí emise na hlavním trhu sice nestojí nic, ale následně je burzou po prvním bezplatném roce vybírán roční poplatek odpovídající 0,05 procenta z celkového objemu emise, maximálně však 300 tisíc korun.
Za nejagresívnější trh pro nové primární emise regionu střední Evropy po několik let platí varšavská burza a její trh New Connect. Problémy s kvalitou při vysokém počtu těchto IPO si ale uvědomuje šéf polské burzy Ludwik Sobolewski. Loni získala varšavská burza 47 % všech IPO v Evropě, z toho 38 rozšířilo předchozích 428 emisí na hlavním trhu a 172 emisí přišlo právě na New Connect, čímž se segment řádově zdvojnásobil. Sololewski si ale uvědomuje, že ve Varšavě je nemalá část firem, které nejsou schopny získat důvěru investorů a dostatečnou atraktivitou pokrytí analytiky. Rok 2012 proto vyhlásil „rokem úklidu“ a varoval, že burza nepřestane při vyžadování všech povinností důsledně postupovat ani proti společnostem, které jsou na ní listovány dlouhou dobu.
(Zdroj: BCPP)