Kapitálovou strukturu pro několik příštích let nyní hodnotíme jako neudržitelnou a likviditní pozici společnosti jako slabou vzhledem k našemu předpokladu, že se zdroje likvidity mohou ukázat jako nedostatečné k zachování nastaveného směru podnikání v příštích 6 až 12 měsících, uvedla dnes ratingová agentura Standard & Poor’s. Výrazně proto přehodnotila potřebu hotovosti společnosti v roce letošním i příštím a reagovala snížením hodnocení dlouhodobých závazků na „CCC+“ z dosavadního stupně „B-„. Zároveň snížila výhled na „negativní“ ze „stabilního“.
S&P reaguje na zveřejněné výsledky skupiny za třetí čtvrtletí roku. Čísla za 3Q především na provozní úrovni (OIBDA, tržby) zaostala hluboko za odhady. spolu s výsledky přiznala, že s ohledem na trh reklamy, který po 7% pádu ve 3Q padá i v posledním kvartále, nebude schopna splnit své celoroční cíle. Novou prognózou zklamala na všech úrovních. Za účelem získání nové likvidity navíc generální ředitel Sarbu připustil možnost prodeje některých aktiv či emisi nových akcií.
„Negativní výhled odráží náš názor, že rizika se pro příštích 12 měsíců výrazně zvýšila ve světle námi revidovaných očekávání výrazně negativního volného cash flow pro několik příštích kvartálů a slabší než očekávané likvidity v průběhu 2013,“ uvádí S&P ve zprávě. To vše za předpokladu, že nedojde ke zlepšení provozních výsledků společnosti. „Náš názor je založen na očekávání výše negativního volného provozního cash flow v letošním roce na úrovni 80 mil. USD a zhruba -40 mil. USD v roce 2013, a nedostatečné likvidity k uspokojení provozních potřeb společnosti, jíž bude čelit v první polovině příštího roku, dále neschopnosti zajištění pro případ delšího přetrvání náročných podmínek na trhu,“ uvádí S&P .
Na výsledky za 3Q a zhoršení celoročního výhledu reagovala také Moody’s a to snížením výhledu ratingu společnosti z „pozitivního“ rovnou na „negativní“. má u takzvaný rating korporátní rodiny (CFR) na stupni B3, stejně jako hodnocení pravděpodobnosti bankrotu (PDR). Rating zajištěných dluhopisů se splatností v roce 2017, které vydala společnost CET 21, je na stupni Ba3.
(Zdroj: S&P , Bloomberg)