Aktualizováno Česká národní banka zasáhne na devizovém trhu proti kurzu koruny již v letošním roce a to někdy během jeho druhé poloviny. Předpokládá to guvernér ČNB Miroslav Singer, který tak uvedl v rozhovoru pro týdeník Euro. „Na příštím zasedání se zase budeme zamýšlet, jestli do toho jít. Naše nejlepší představa letošního vývoje říká, že zásah do měnového kurzu budeme pravděpodobně potřebovat někdy ve druhé polovině roku,“ řekl.
ČNB v listopadu loňského roku snížila klíčovou sazbu na „technickou nulu“, tedy 0,05 procenta. Od přelomu roku se pak členové bankovní rady vyjadřovali ve prospěch intervencí na devizovém trhu s cílem dále uvolnit měnové podmínky. Člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal v únoru připustil, že centrální banka bude možná muset letos ještě více uvolnit měnovou politiku, aby splnila svůj inflační cíl. Zopakoval přitom, že nejpravděpodobnějším nástrojem by byly právě devizové intervence. Takový postup očekávají i stratégové , podle nichž zůstává „prodej koruny nejpravděpodobnějším nástrojem ČNB v krátkodobém horizontu“.
Vystoupení guvernéra ČNB Miroslava Singra na tiskové konferenci po únorovém měnovém zasedání však zchladilo očekávání slovy, že potřeba dalšího měnového uvolnění se jeví méně bezprostřední. Singer řekl, že vývoj na koruně již část chtěného měnového uvolnění odvedl a došlo ke změkčení měnových podmínek. „My jsme tu rétoriku takřka nezmírnili. Trh pouze čekal, že ji výrazně zostříme, a to se nestalo. My se nesnažíme do kurzu zasahovat nebo ho snad držet v nějakém pásmu. Jde o to, že v momentě, kdy jsme v nastavení úrokových sazeb dosáhli technické nuly, potřebujeme jiný nástroj,“ vysvětloval v rozhovoru Singer. Naznačil, že intervence není v současné době nutná a bankovní rada bude vstup na trh diskutovat na svém příštím jednání.
Podle hlavního ekonoma Patria Finance Davida Marka je nejlepší čas na využití intervencí první, nikoliv druhá polovina letošního roku. "Nicméně vzhledem k předchozí komunikaci ČNB se na současné úrovni kurzu koruny zdá intervence ČNB na devizovém trhu nepravděpodobná," uvedl Marek.
"Řada operací, které dnes dělají jiné centrální banky, je vyvolána potřebou uvolnit likvidní podmínky na trhu, protože ty ekonomiky, resp. jejich finanční instituce mají likvidní problémy. My ne. Tudíž jsme si z řady všech možných operací vyškrtli právě ty, které dnes provádí Fed nebo Evropská centrální banka. Nám by totiž nic nepřinesly," uvedl Singer, podle něhož se tak ČNB zaměří na měnový kurz. "Při všech nevýhodách, které má, je měna další nástroj na řadě," dodal.
Dopady nízkých sazeb podle Singera se projeví zhruba za rok až rok a půl. "Je předčasné to hodnotit. Rozhodně se mi zdá, že to lidé zaznamenali a že se snížení sazeb promítlo i do tlaků na sazby, za které si mohou od bank sami půjčit. To bylo hodně důležité," uvedl Singer.
(Zdroj: Euro, Reuters, čtk)