Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zátěžové testy Fed: Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley příliš nadšené kvůli dividendám?

Zátěžové testy Fed: Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley příliš nadšené kvůli dividendám?

8.3.2013 8:33, aktualizováno: 8.3. 9:16
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Aktualizováno

Velké americké banky s výjimkou finančního ústavu Ally Financial úspěšně prošly zátěžovými testy a jsou připraveny odolat i výraznému útlumu ekonomiky. Oznámila to v noci na dnešek americká centrální banka (Fed). Významným bodem testů ale tentokrát byly výsledky trojice klíčových bank Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley, které kapitálovými parametry podle Fedu významně zaostaly za svými odhady.

Požadavky zátěžových testů splnilo 17 z celkem 18 testovaných bank. Pouze Ally Financial by podle Fedu neměla dostatek kapitálu k tomu, aby přežila výraznou hospodářskou recesi. Testy jí odhalily pouze 1,5 %, nejméně ze všech jim podrobených institucí.  "Největší bankovní společnosti jsou celkově v mnohem lepší kapitálové pozici než před finanční krizí," uvedl celkově k testům Fed. Ally Financial se proti výsledkům Fed ohradila. Označila je za "nekonzistentní s historickou zkušeností" a "fundamentálně chybné".

Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley

Z výsledků zátěžových testů Fed vyplývá, že Goldman Sachs, JPMorgan a Morgan Stanley dodaly příliš optimistické odhady své kapitálové síly a schopnost odvrátit ztráty v zátěžovém scénáři u tradingu i úvěrů. Z této trojice byla mezera mezi pohledem banky a Fedu nejvýraznější u Goldman Sachs. Ta odhadla v zátěžovém scénáři pokles běžného Tier 1 ukazatele na hodnotu 8,6 procenta, zatímco Fed uvedl číslo 5,8 %. U JPMorgan tato mezera činila 1,3 procenta. Požadavkem Fedu bylo, aby kapitálová vybavenost pod zátěžových scénářem neklesla pod 5 %.

Minimum, na které klesne ukazatel pod zátěžovým scénářem v případě Bank of America, která loni nepožádala ani o zpětný odkup, ani o povolení zvýšit dividendu, dle Fedu dosahuje 6,8 %, v případě Wells Fargo 7,0 %. Celkové ztráty 18 posuzovaných institucí, které tvoří dohromady více než 70 % amerického bankovního systému, by dle Fedu za 9 čtvrtletí dosahovaly 462 miliard dolarů.

Finanční ředitel Goldman Sachs Harvey Schwartz uvedl v lednu, že banka jedná úzce s regulátory, aby se ujistila, že má "konzervativní plán". JPMorgan o nejméně 20 % omezila plánovaný zpětný odkup akcií v původně zamýšleném rozsahu 15 miliard dolarů a doufá, že bude moci vyplatit dividendu kvartálních 30 centů na akcii, uvedl šéf banky Jamie Dimon. Finanční ředitelka Morgan Stanley v v lednu pouze požádala o povolení vykoupit zbývající 35% podíl v brokerské venture s Citigroup. "Umírněné požadavky by bankám měly pomoci v jednáních s Fedem.

Zátěžový scénář Fed

Nejpřísnější zátěžový scénář Fedu pracoval s očekáváními, že HDP neporoste nebo bude klesat šest čtvrtletí v řadě, míra nezaměstnanosti bude vrcholit na úrovni 12,1 procenta a reálné disponibilní příjmy budou klesat pět období v řadě.

Na úvěrech by pak 18 finančních institucí tratilo 316,6 mld. USD v čele s Bank of America s -57,5 mld. USD, následovanou Citigroup s 54,6 mld. USD a Wells Fargo a JPMorgan s 54,0 mld. USD.

Největším zdrojem ztrát by byly realitní úvěry v celkovém objemu -60,1 mld. USD u hypoték a -37,2 mld. USD dalších úvěrů. Pro Bank of America by znamenaly ztráty v objemu 24,7 mdl. USD, Wells Fargo 23,7 mld. USD, odhadl Fed. Kreditní karty by v zátěžovém scénáři vedly ke ztrátám bank v rozsahu 87,1 mld. USD (u Citigroup -23,3 mld. USD).

Celkové zotavení a dividendy

Objem špatných úvěrů v portfoliích největších bank podle Fedu meziročně klesl díky lepší ekonomické situaci. "Toto odvětví se zjevně zotavilo," uvedla analytička bankovního sektoru Nancy Bushová. Testy ale zejména u velkých bank naznačují, že se pokusily dodat co nejlepší údaje. Fed totiž využije výsledky testů mimo jiné k rozhodnutí o tom, kolik peněz mohou banky vyplatit svým akcionářům. Za týden 14. března Fed oznámí, zda schválil případné návrhy té které banky na zvýšení dividend. Investoři šestice největších amerických bank očekávají výplatu dividendu z nich v celkovém objemu 41 miliard dolarů.

Běžné Tier 1 bank pod zátěžových scénářem Fed:
Ally Financial Inc. 1,5
Morgan Stanley 5,7
Goldman Sachs Group Inc. 5,8
JPMorgan Chase & Co. 6,3
Bank of America Corp. 6,8
Wells Fargo & Co. 7
SunTrust Banks Inc. 7,3
Capital One Financial Corp. 7,4
Regions Financial Corp. 7,5
KeyCorp 8
Citigroup Inc. 8,3
U.S. Bancorp 8,3
Fifth Third Bancorp 8,6
PNC Financial Services Group Inc. 8,7
BB&T Corp. 9,4
American Express Co. 11,1
State Street Corp. 12,8
Bank of New York Mellon Corp. 13,2

 

Federální společnost pro pojištění vkladů (FDIC) koncem minulého měsíce oznámila, že americké banky loni dohromady vydělaly 141,3 miliardy dolarů, což je nejvíce od roku 2006. Výsledkově se tak banky vrátily na předkrizové úrovně.

(Zdroj: Fed, Bloomberg, CNBC, čtk, AP)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data