Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poslední kvartál pohromou nejen pro NWR. Bogdanka (-3,5 %) zklamala a čeká další pokles cen uhlí

Poslední kvartál pohromou nejen pro NWR. Bogdanka (-3,5 %) zklamala a čeká další pokles cen uhlí

21.03.2013 12:36, aktualizováno: 21.3. 16:46

Aktualizováno

Závěr loňského roku přinesl silný tlak na výsledky těžařů uhlí v regionu. Potvrdil to 50% propad ziskovosti druhé největší polské uhelné společnosti Bogdanka, kterou chtěla NWR před více než dvěma lety převzít. Investoři nevzali jako polehčující okolnosti fakt, že kvartální výsledky zatížila tvorba finančních rezerv, a posílají akcie o 3,5 procenta níže.

Čistý zisk společnosti s celým jménem Lubelski Węgiel Bogdanka za poslední tři měsíce loňského roku meziročně klesl o 51,3 procenta na 12,6 milionů zlotých. O třetinu tak zaostal za očekáváním trhu na úrovni 18,6 milionu PLN (zdroj: PAP). Podobné zklamání přinesl také kvartální výsledek na provozní úrovni, když Bogdanka za 4Q12 vykázala EBIT 18,9 milionu PLN, což je o 40 procent horší výsledek než o rok dříve a hluboko pod očekáváním trhu na úrovni 18,9 milionu PLN. Zisk EBITDA dosáhl 90,6 mil. PLN při konsensu 104,5 mil. PLN.

Laťku nastavenou analytiky se druhé největší polské uhelné společnosti (po JSW) podařilo překonat pouze na úrovni tržeb. Ty za poslední kvartál roku 2012 vzrostly o necelá dvě procenta meziročně na 443,6 milionu zlotých a o půl procenta tak předčily konsensus 441,2 mil. PLN.

Bogdanka za nárůst tržeb vděčí prodeji 1,87 milionu tuh uhlí primárně na domácím trhu, díky němuž snížila zásoby uhlí ze 166 tisíc tun na konci září na pouhých 18,3 tisíc tun. Produkce uhlí klesla ve 4Q meziročně o 14,4 procenta na 1,71 milionů tun uhlí.

Polská konkurence vykázala lepší celkovou bilanci, než těžební firma NWR, která se v posledním kvartále loňského roku propadla do ztráty 48,6 milionů eur, která byla největší od vstupu firmy na burzu v roce 2008. Zaostala tak za očekáváním trhu stejně jako na všech ostatních hlavních úrovních a za celé druhé pololetí po negativním přecenění zásob uhlí nenavrhla vyplacení žádné dividendy, ale představila sebevědomé strategické cíle do roku 2017 a oznámila připravenost k akvizicím. NWR a Bogdanku spojuje nenaplnění produkčních limitů pro rok 2012, které si na začátku loňského roku stanovily. V předposledním kvartále revidovaný výhled produkce však již splnily.

Uhlí budeme muset letos opět zlevnit

Výhled pro rok 2013, který dnes představil Zbigniew Stopa, generální ředitel polské uhelné společnosti Bogdanka, neslibuje výrazné zlepšení situace na trhu s uhlím. „Při pohledu na současnou situaci na trhu neočekávám, že by mohlo být proveditelné udržet ceny (uhlí) na současných úrovních,“ přiznal šéf těžaře v konferenčním hovoru.

Důvodem pravděpodobného dalšího poklesu cen uhlí v letošním roce je tlak ze strany odběratelů. Bogdanka je při prodeji své produkce závislá především na pár významných klientech (Enea, GDF Suez a PGNiG), kteří odebírají asi 75 procent z celkových prodejů. „Pravděpodobně dojde k poklesu (prodejní ceny uhlí), ale spíš slabému,“ uvedl Stopa k výhledu pro letošní rok.

Management Bogdanky si nicméně podle svého šéfa stojí za tím, že v letošním roce vytěží 8,6-9,0 milionů tun uhlí. Z pohledu ziskovosti Zbigniew Stopa dnes slíbil investorům, že čistý výsledek hospodaření nebude letos horší, než v roce 2012, kdy firma celkově vydělala 289,4 milionu zlotých. Z loňského zisku se akcionáři podle managementu Bogdanky mohou těšit na minimálně stejně vysokou dividendu jako v loňském roce, neklesne tedy pod 4 zloté za akcii.

Energetické uhlí vs. koksovatelné uhlí

Obrat na trhu s uhlím označil včera Tomáš Sýkora, analytik Patria Direct, v online rozhovoru na Patria.cz za klíčový pro další vývoj NWR. „Akcie NWR by aktuálně podle mého názoru měly zohledňovat očekávanou ztrátu v letošním roce okolo 50 mil. EUR. K tomu je ovšem zapotřebí alespoň mírný růst ceny koksovatelného uhlí během letoška,“ uvedl analytik a dodal, že pokud by k obratu ve vývoji cen uhlí v druhé polovině roku nedošlo, může být výsledek NWR za rok 2013 horší a titul by mohl stihnout další pokles.

Není však uhlí jako uhlí. Zatímco Bogdanka soustřeďuje většinu své produkce na energetické uhlí, pro hospodaření NWR je důležitější uhlí koksovatelné. "Energetické uhlí podle mě ani z dlouhodobějšího hlediska není příliš atraktivní komoditou, především kvůli rostoucímu využití alternativních "paliv" při výrobě elektřiny – aktuálně především vítr, slunce a plyn těžený z břidlic, dlouhodoběji také jádro. Koksovatelné uhlí by i dlouhodoběji mělo mít na trhu pevnější místo," zhodnotil včera Tomáš Sýkora.

(Zdroj: PAP, Bloomberg, Bogdanka)


Čtěte více:

NWR o dalších 40 korun níže? Podle JPMorgan možná realita. Další ztrátovost prý jistotou
31.01.2013 12:15
Akcie těžební společnosti New World Resources (82,25 CZK, -7,06%) se ...
NWR ve 4Q s nejhlubší ztrátou v historii. Nevyplatí dividendu, ale má plány stát se lídrem na trhu
21.02.2013 8:21
Těžební firma New World Resources (80,08 CZK, -7,34%) se v posledním k...
NWR - Dlouhodobá strategie nevykompenzuje slabší krátkodobý výhled (komentář)
22.02.2013 17:12
Těžařská společnost NWR včera pořádala tiskovou konferenci a konferenč...
NWR chce nakupovat další doly, možná i v USA
25.02.2013 11:02
Navzdory historicky největší kvartální ztrátě zaznamenané na konci loň...
Finanční ředitel NWR: Nemůžeme si nyní dovolit otevírat doly. Debiensko se nejspíš zpozdí
27.02.2013 9:49
„Naše schopnost vytvářet hotovost je taková, že si prostě nemůžeme dov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)