Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poslední kvartál pohromou nejen pro NWR. Bogdanka (-3,5 %) zklamala a čeká další pokles cen uhlí

Poslední kvartál pohromou nejen pro NWR. Bogdanka (-3,5 %) zklamala a čeká další pokles cen uhlí

21.03.2013 12:36, aktualizováno: 21.3. 16:46

Aktualizováno

Závěr loňského roku přinesl silný tlak na výsledky těžařů uhlí v regionu. Potvrdil to 50% propad ziskovosti druhé největší polské uhelné společnosti Bogdanka, kterou chtěla NWR před více než dvěma lety převzít. Investoři nevzali jako polehčující okolnosti fakt, že kvartální výsledky zatížila tvorba finančních rezerv, a posílají akcie o 3,5 procenta níže.

Čistý zisk společnosti s celým jménem Lubelski Węgiel Bogdanka za poslední tři měsíce loňského roku meziročně klesl o 51,3 procenta na 12,6 milionů zlotých. O třetinu tak zaostal za očekáváním trhu na úrovni 18,6 milionu PLN (zdroj: PAP). Podobné zklamání přinesl také kvartální výsledek na provozní úrovni, když Bogdanka za 4Q12 vykázala EBIT 18,9 milionu PLN, což je o 40 procent horší výsledek než o rok dříve a hluboko pod očekáváním trhu na úrovni 18,9 milionu PLN. Zisk EBITDA dosáhl 90,6 mil. PLN při konsensu 104,5 mil. PLN.

Laťku nastavenou analytiky se druhé největší polské uhelné společnosti (po JSW) podařilo překonat pouze na úrovni tržeb. Ty za poslední kvartál roku 2012 vzrostly o necelá dvě procenta meziročně na 443,6 milionu zlotých a o půl procenta tak předčily konsensus 441,2 mil. PLN.

Bogdanka za nárůst tržeb vděčí prodeji 1,87 milionu tuh uhlí primárně na domácím trhu, díky němuž snížila zásoby uhlí ze 166 tisíc tun na konci září na pouhých 18,3 tisíc tun. Produkce uhlí klesla ve 4Q meziročně o 14,4 procenta na 1,71 milionů tun uhlí.

Polská konkurence vykázala lepší celkovou bilanci, než těžební firma NWR, která se v posledním kvartále loňského roku propadla do ztráty 48,6 milionů eur, která byla největší od vstupu firmy na burzu v roce 2008. Zaostala tak za očekáváním trhu stejně jako na všech ostatních hlavních úrovních a za celé druhé pololetí po negativním přecenění zásob uhlí nenavrhla vyplacení žádné dividendy, ale představila sebevědomé strategické cíle do roku 2017 a oznámila připravenost k akvizicím. NWR a Bogdanku spojuje nenaplnění produkčních limitů pro rok 2012, které si na začátku loňského roku stanovily. V předposledním kvartále revidovaný výhled produkce však již splnily.

Uhlí budeme muset letos opět zlevnit

Výhled pro rok 2013, který dnes představil Zbigniew Stopa, generální ředitel polské uhelné společnosti Bogdanka, neslibuje výrazné zlepšení situace na trhu s uhlím. „Při pohledu na současnou situaci na trhu neočekávám, že by mohlo být proveditelné udržet ceny (uhlí) na současných úrovních,“ přiznal šéf těžaře v konferenčním hovoru.

Důvodem pravděpodobného dalšího poklesu cen uhlí v letošním roce je tlak ze strany odběratelů. Bogdanka je při prodeji své produkce závislá především na pár významných klientech (Enea, GDF Suez a PGNiG), kteří odebírají asi 75 procent z celkových prodejů. „Pravděpodobně dojde k poklesu (prodejní ceny uhlí), ale spíš slabému,“ uvedl Stopa k výhledu pro letošní rok.

Management Bogdanky si nicméně podle svého šéfa stojí za tím, že v letošním roce vytěží 8,6-9,0 milionů tun uhlí. Z pohledu ziskovosti Zbigniew Stopa dnes slíbil investorům, že čistý výsledek hospodaření nebude letos horší, než v roce 2012, kdy firma celkově vydělala 289,4 milionu zlotých. Z loňského zisku se akcionáři podle managementu Bogdanky mohou těšit na minimálně stejně vysokou dividendu jako v loňském roce, neklesne tedy pod 4 zloté za akcii.

Energetické uhlí vs. koksovatelné uhlí

Obrat na trhu s uhlím označil včera Tomáš Sýkora, analytik Patria Direct, v online rozhovoru na Patria.cz za klíčový pro další vývoj NWR. „Akcie NWR by aktuálně podle mého názoru měly zohledňovat očekávanou ztrátu v letošním roce okolo 50 mil. EUR. K tomu je ovšem zapotřebí alespoň mírný růst ceny koksovatelného uhlí během letoška,“ uvedl analytik a dodal, že pokud by k obratu ve vývoji cen uhlí v druhé polovině roku nedošlo, může být výsledek NWR za rok 2013 horší a titul by mohl stihnout další pokles.

Není však uhlí jako uhlí. Zatímco Bogdanka soustřeďuje většinu své produkce na energetické uhlí, pro hospodaření NWR je důležitější uhlí koksovatelné. "Energetické uhlí podle mě ani z dlouhodobějšího hlediska není příliš atraktivní komoditou, především kvůli rostoucímu využití alternativních "paliv" při výrobě elektřiny – aktuálně především vítr, slunce a plyn těžený z břidlic, dlouhodoběji také jádro. Koksovatelné uhlí by i dlouhodoběji mělo mít na trhu pevnější místo," zhodnotil včera Tomáš Sýkora.

(Zdroj: PAP, Bloomberg, Bogdanka)


Čtěte více:

NWR o dalších 40 korun níže? Podle JPMorgan možná realita. Další ztrátovost prý jistotou
31.01.2013 12:15
Akcie těžební společnosti New World Resources (82,25 CZK, -7,06%) se ...
NWR ve 4Q s nejhlubší ztrátou v historii. Nevyplatí dividendu, ale má plány stát se lídrem na trhu
21.02.2013 8:21
Těžební firma New World Resources (80,08 CZK, -7,34%) se v posledním k...
NWR - Dlouhodobá strategie nevykompenzuje slabší krátkodobý výhled (komentář)
22.02.2013 17:12
Těžařská společnost NWR včera pořádala tiskovou konferenci a konferenč...
NWR chce nakupovat další doly, možná i v USA
25.02.2013 11:02
Navzdory historicky největší kvartální ztrátě zaznamenané na konci loň...
Finanční ředitel NWR: Nemůžeme si nyní dovolit otevírat doly. Debiensko se nejspíš zpozdí
27.02.2013 9:49
„Naše schopnost vytvářet hotovost je taková, že si prostě nemůžeme dov...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.07.2020
9:11Víkendář: Nová nejbohatší země na světě?
03.07.2020
17:46Ukázkové „V“ oživení globální ekonomiky
17:10Spolkový sněm schválil ústup od uhelné energetiky v Německu do roku 2038
16:45Závěr týdne bez Ameriky. Převládl výběr zisků  
16:25Kofola pozastavuje dividendovou politiku, dokud nevyhodnotí dopady pandemie
14:56Fidelity: Evropský maloobchod se zotavuje, ale luxusní zboží potřebuje ty, kteří hodně utrácí
14:10Zuckerberg: Zadavatelé reklamy se brzy na facebook vrátí
13:29Fitch v pololetí zhoršila rekordní počet státních ratingů a ještě prý nekončí
13:26Jiří Rusnok a Vít Bárta (ČNB): Koronakrize a výzvy pro měnovou politiku
12:54Perly týdne: Leninova Tesla, evropské „čínské“ oživení a u nás „běžná praxe“ berňáku
10:56Koronavirus bankovky neničí, lidé jich hromadí více
10:54Bloomberg: Boeing se chystá ukončit výrobu letadel Jumbo Jet
10:43Akcie beze směru i po slušných datech  
9:10Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
9:00Komerční banka, a. s. - Oznámení o výsledku rozhodování distanční (per rollam) Valné hromady společnosti
8:41Komerčka nevyplatí dividendu, v USA se dnes neobchoduje  
8:33Deutsche Bank zvažuje pomoc bankovní divizi krachující Wirecard
7:47Zaplacenou 4% daň z nabytí bytové jednotky v rodinném domě lze žádat zpět
5:44Bank of America: Tři důvody, proč být nyní u akcií optimistický
02.07.2020
22:03Wall Street poskočila na výborných číslech z trhu práce

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data