ECB drží úrokové sazby beze změny, výhled zůstává

Evropská centrální banka na svém srpnovém jednání rozhodla, že ponechá úrokové sazby beze změny. Hlavní sazba tak zůstává od května stále na 0,50 procenta. ECB na minulém jednání začala poskytovat výhled pro úrokové sazby a prohlásila, že je chce držet na současné či nižší úrovni po delší dobu. Tuto větu dnes prezident Draghi zopakoval a měnový výbor se na ní shodl. Horizont nízkých sazeb podle Draghiho určuje tlumená inflace, slabá dynamika úvěrů a slabý hospodářský růst. Vývoj by musel být výrazně lepší než základní scénář ECB, aby byl výhled pro sazby změněn. 



 

V komentáři po jednání ECB zároveň opakuje mnoho známých bodů: Cenové tlaky banka čeká nadále tlumené. Inflace by v příštích měsících měla klesnout, ale pouze přechodně a rizika jsou zhruba vyrovnaná. Slabá dynamika úvěrů podle ECB odráží hlavně cyklus ekonomiky, kreditní riziko a úpravu rozvah bank. Ohledně hospodářského růstu poslední průzkumy vypovídají o dalším zlepšení. Vývoj k lepšímu na finančních trzích od minulého léta podle banky vypadá, že postupně nachází cestu do reálné ekonomiky. Rizika ale zůstávají směrem dolů. Negativně by růst mohl ovlivnit nedávný vývoj měnověpolitických podmínek spojený s nejistotou. Měnová politika je proto určována tak, aby udržovala zaručený stupeň podpory. Banka bude dál monitorovat všechny nové informace. Signály, které nyní přicházejí, potvrzují její základní scénář pro druhé pololetí.


Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):



Před dnešním jednáním se spekulovalo o možnosti, že by ECB mohla podobně jako jiné banky začít poskytovat zápisy z měnových jednání. Podle jejího měnového výboru by bylo dobré mít nějakou komunikaci důvodů, které vedou k rozhodnutí. Návrh zápisů má být představen na podzim. 

Draghi na konferenci také zopakoval, že 0,50 procenta není spodní hranice pro sazby. Celkové vyznění ale vypovídá o tom, že banka momentálně nemá tendenci se sazbami dál hýbat. Nové zprávy jsou v souladu s jejím předpokladem postupného oživení. Inflace sice zůstává nižší než cíl, ale ne výrazně a dál neklesá. Dá se tedy říci, že jednání ECB nijak nepřekvapilo. Eurodolar při zveřejnění nových informací z ECB svou pozici prakticky nemění. Jeho přechodný pokles způsobila spíše americká data.