Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldman Sachs: Omezování QE srazí zlato pod 1200 USD, ropu na 105 USD

Goldman Sachs: Omezování QE srazí zlato pod 1200 USD, ropu na 105 USD

12.09.2013 21:04, aktualizováno: 13.9. 10:31
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Aktualizováno

Cena zlata bude v příštím roce dál klesat, hlavně kvůli redukci stimulačních nákupů dluhopisů (QE) americkou centrální bankou, uvádí se v nejnovější prognóze banky Goldman Sachs. Prodejní tlak na vzácném kovu, který na jaře razantním propadem ukončil 12letou růstovou sérii, by podle banky mohl zesílit už v příštím týdnu, kdy bude na zasedání Fedu možná rozhodnuto o začátku omezování QE.

Analytici GS počítají s tím, že na dvoudenním setkání amerických centrálních bankéřů, které má skončit příští středu 18. září, k redukci QE skutečně dojde, jelikož ekonomika vykazuje známky solidního oživení. Začátek konce stimulačních nákupů, jež stlačovaly dluhopisové výnosy a vyvolávaly obavy z roztočení vysoké inflace, bude prý pro zlato katalyzátorem k dalším výprodejům. S omezením programu, v jehož rámci je do finančního systému měsíčně pumpováno 85 mld. USD, počítá i konsensus 34 ekonomů a brokerů oslovených agenturou Bloomberg minulý týden. Průměrně se počítá se snížením nákupů o 10 mld. USD měsíčně.

Vzácný kov od začátku roku propadl o 19 %, za všeobecného úprku drobných i institucionálních investorů. Z fondů navázaných na jeho cenu odplynuly nebo se odpařily desítky miliard dolarů. Ze zlatých ETF, oblíbených indexových akcií navázaných na cenu zlata, od začátku roku utekly prostředky odpovídající 680 tunám kovu. K odlivu zatím došlo každý měsíc od loňského prosince.

„Kvůli akceleraci aktivity v americké ekonomice a méně uvolněné měnové politice budou ceny zlata klesat i v příštím roce,“ napsali analytici GS Jeffrey Currie a Damien Courvalin ve včerejší zprávě pro investory.

Se svou předpovědí nejsou sami. Dle zprávy analytiků Morgan Stanley z 22. srpna by rally na zlatě z posledních měsíců neměla mít dlouhého trvání, jelikož očekávaný růst amerického dolaru, rostoucí úrokové sazby a zlepšující se důvěra v ekonomiku by nakonec měly stlačit cenu níž. Société Générale ve včera vydané prognóze počítá s pádem cen na 1200 USD za unci, přičemž hlavním balvanem by mělo být uzavírání pozic v ETF a snížená pravděpodobnost amerického ozbrojeného zásahu v Sýrii.

Medvědí prognózy pro příští rok vydaly i Citigroup, ABN Amro či Macquarie Group. Optimisticky se naopak vůči zlatu staví JPMorgan Chase a Bank of America, podle nichž se již blíží odraz ode dna, jelikož nízké ceny zvyšují poptávku.

Kotace zlata dosáhly svého maxima před dvěma lety na 1923 USD za unci. Dnes komodita obchoduje pod 1360 USD za unci. Prognóza GS ponechává tříměsíční i šestiměsíční cíl na 1300 USD, přičemž pokles pod tuto hodnotu by mohl tlumit blížící se dosažení dluhového stropu americké vlády, která bude muset o jeho navýšení svést tuhou bitvu s Kongresem. Dvanáctiměsíční cíl GS činí 1175 USD za unci. 

Prognóza Goldman pro rok 2014 ale stanuje cíl pro zlato dokonce na 1050 USD za trojskou unci a nevylučuje ani hlubší dočasný pokles. „Shodujeme se, že střed cenového cyklu je někde okolo 1200 USD, ale zároveň věříme, že minimálně krátkodobě může dojít k podstřelení tohoto cíle, pročež máme cíl na 1050 USD,“ vysvětlil hlavní komoditní analytik Goldman Sachs Jeffrey Currie při dnešním vystoupení v Bloomberg Television. Dodal, že se zlato může dostat i pod psychologickou hranici 1000 USD za unci.

Analytici GS v příštím roce počítají jen s nepatrným růstem cen průmyslových kovů. Severomořská ropa Brent by za rok měla stát 105 USD za barel, což je zhruba 6 USD pod stávající cenou. Tlak na zdražování kvůli událostem v Sýrii a Libyi sice je patrný, avšak kotace kolem 125 USD jsou neudržitelné, jelikož strategické zásoby bohatých ekonomik fungují jako dostatečný polštář pro absorpci případných výpadků.

Z jednotlivých trhů dává GS jednoznačnou přednost Číně, kterou prý čeká cyklické zrychlení, jak to naznačují povzbudivá srpnová data z tamního průmyslu. Čínskou ekonomiku analytici GS označili za „dominantní téma zrychlujícího globálního růstu.“ Omezit pozice naopak radí v zemích Jihovýchodní Asie a v Indii.

(Zdroje: CNBC, Bloomberg, MoneyNews)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2021
15:23Project Syndicate: Návrat inflace?
9:10Víkendář: Kubánci si svou svobodu musí získat sami
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data