Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB sazby nemění, depozitní sazba pod nulu neklesá

ECB sazby nemění, depozitní sazba pod nulu neklesá

05.12.2013 13:49, aktualizováno: 5.12. 15:45
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Evropská centrální banka na prosincovém jednání rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny. Děje se tak po jejich snížení v listopadu a hlavní sazba tak zůstává na 0,25 procenta. Na nulové úrovni setrvává depozitní sazba. Výsledek je v souladu s odhady. Na tiskové konferenci ECB zopakovala svůj výhled, že úrokové sazby zůstanou na současných nebo nižších úrovních po delší dobu. Také na prosincovém jednání se podle prezidenta Draghiho krátce diskutovalo o negativní depozitní sazbě a ECB je technicky připravena ji použít.

V nové prognóze ECB předpokládá letošní pokles ekonomiky o 0,4 procenta. Výhled pro příští rok byl mírně vylepšen na 1,1 procenta a v roce 2015 by HDP měl stoupnout o 1,5 procenta. Rizika pro růst zůstávají směrem dolů. Nová prognóza inflace je na 1,4 procenta pro letošní rok, tedy mírně níž. V příštím roce banka předpokládá růst cen o 1,1 procenta, tedy pomalejší oproti 1,3 procenta v předchozí prognóze. Rok 2015 potom má přinést inflaci na úrovni 1,3 procenta. Rizika pro vývoj cen hodnotí ECB jako zhruba vyvážená.

ECB nadále čeká, že inflační tlaky ve střednědobém výhledu zůstanou tlumené a nízká inflace může přetrvat v delším období. Postoj měnové politiky tak zůstane podpůrný tak dlouho, jak bude třeba. ECB pozorně monitoruje peněžní i devizový trh. Ohledně kurzu eura prezident Draghi kromě obvyklých slov přidal v odpovědi na jednu z otázek také prohlášení, že jednostranné devizové intervence nejsou současnými dohodami G20 uvažovány.

Banka je podle Draghiho připravena zvážit všechny dostupné nástroje a připravenost všech možností měnové politiky je vysoká. Pokud by ECB měla použít operaci podobnou LTRO, chtěla by si být jista, že její efekt dosáhne do ekonomiky. 
 

ECB
 
Stabilní sazby byly trhem očekávány, v tomto bodě se tedy žádné překvapení nekoná. Nová prognóza ECB je nižší u inflace, ale její rizika jsou vyvážená a vylepšen byl výhled pro růst ekonomiky v příštím roce. Rétorika prezidenta Draghiho se znovu nesla na holubičí notě, ale o něco méně agresivně než na minulém jednání. Žádný návrh na snížení sazeb tentokrát v měnovém výboru nepadl. Listopadový nárůst inflace tak zřejmě zapůsobil.

Banka má technicky připraveny alternativní nástroje k uvolnění měnové politiky, ale nijak nenaznačuje, že by je měla v brzké době použít. O negativní depozitní sazbě se pravděpodobně vedla jen obecná diskuse a k LTRO, soudě podle komentáře, banka prozatím nevidí dostatek důvodů. Je pravděpodobné, že až by ho použila, dodávky likvidity by podmínila postoupením peněz z bank do reálné ekonomiky. Celkově vzato tak dnešní jednání vyznívá ve prospěch stabilní měnové politiky v nejbližším výhledu.

Reakce eura na jednání ECB je pozitivní a společná evropská měna posiluje k dolaru na 1,3640. Důvodem je komentář, který nenaznačuje, že by se banka chystala brzy použít další nástroje k uvolnění politiky. Efekt ECB dokázal převážit nad velice dobrými čísly z americké ekonomiky, která krátce předtím dodala sílu dolaru. Stále však ohledně měnové politiky zůstáváme u toho, že ECB ji bude držet nebo uvolňovat, zatímco Fed ve výhledu pár měsíců pravděpodobně začne se zpřísňováním. Prostor pro další výrazné posilování eura proto příliš nevidíme.

Intradenní vývoj kurzu USD/EUR (online):


Váš názor
  •  
    05.12.2013 14:55

    Potřebuji Sigrovu partu, ti prý umí léčit nízkou inflaci.
    Homo
Aktuální komentáře
20.09.2024
22:14Volby online: Česko volí krajské zastupitele a část Senátu
22:01Wall Street lehce v záporu  
17:48Americká akciová výjimečnost pokračuje
17:14J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace
17:03Prezident Pavel jmenuje k 1. prosinci do bankovní rady ČNB ekonoma bankovní asociace Jakuba Seidlera
17:02EK hodlá poskytnout Ukrajině půjčku v hodnotě až 35 miliard eur
17:02Firemní zprávy narušují optimismus o ekonomice a akcie korigují zisky  
15:58Uber bude spolupracovat s Waymo. Evercore ISI jej vidí jako sázku na robotaxíky
15:21Technická analýza: AI může Adobe přinést další růst  
14:54Fidelity International: Snižující se korelace naznačují, že dluhopisy mohou opět plnit zajišťovací role
13:54Než otevře Wall Street: FedEx, Nike  
13:46Direct Financing s.r.o.: Vnitřní informace - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:24Perly týdne: Tlaky na ceny aut, dluhopisy nechtějí agresivní pokles sazeb
12:49Rakouská Raiffeisen Bank International se stahuje z běloruského trhu
12:24Raiffeisenbank a.s.: Výplata úrokového výnosu dluhopisů
12:19Random Thoughts #2: Všechno bude fajn aneb aktualizace Investičních tipů  
10:58Silný akciový trh stále více kontrastuje s hrozbou pro evropskou ekonomiku. Mercedes varuje, akcie otáčejí dolů  
9:03Rozbřesk: Vláda zvyšuje rozpočtový deficit kvůli povodním. Korunu povzbuzuje dobrá nálada na globálních trzích
8:35Další rána pro německý průmysl, Mercedes-Benz zhoršil svůj finanční výhled. Evropa po vydatném růstu tento týden otevře v červeném  
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba