Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

10.1.2014 18:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Řada vyspělých zemí bude muset použít finanční represi, vyšší inflaci, kapitálové kontroly či přímo restrukturalizaci dluhopisů, aby zvládly ustát břemeno dluhu, které si na sebe nakupily. Tvrdí to nová zpráva dvou známých ekonomů, kteří už dříve varovali před neudržitelnou výší veřejného dluhu a jeho podceňovanými dopady na hospodářský růst.

Rozsah dluhů západních zemí je takový, že všeobecně rozšířená úsporná opatření na zdolání problému stačit nebudou, myslí si Carmen Reinhartová a Kenneth Rogoff z Harvardské univerzity, kteří zprávu vypracovali na objednávku Mezinárodního měnového fondu. Politici i centrální bankéři podle nich nadále přeceňují vyhlídky světové ekonomiky.

„Je jasné, že vlády by měly zacházet opatrně s domněnkou, že růst samotný bude schopen krizi ukončit. Místo toho se vlády vyspělých zemí ekonomik rostoucí měrou začnou obracet k receptům, jež byly dosud vyhrazeny rozvíjejícím se ekonomikám a jež ne tak dávno uplatňovaly vyspělé ekonomiky samotné,“ uvádí se v dokumentu.

Autoři připomínají, jak bylo vyhlašování platební neschopnosti rozšířené ve 30. letech minulého století, zejména v případě dluhopisů, které evropské státy vydaly americkým finančním ústavům v průběhu první světové války. „Kolektivní amnézie“ vedla k současné nezodpovědné politice, která v některých případech riskuje zvýšit náklady oddlužení.

Evropa podle dvojice ekonomů staví svoji hospodářskou politiku na mylném předpokladu, že k normálnímu růstu se lze vrátit s pomocí kombinace úspor, trpělivosti a růstu. „Domnívají se, že nemusí aplikovat standardní nástroje rozvíjejících se ekonomik, včetně restrukturalizace dluhu, vyšší inflace, omezení kapitálových toků a významné finanční represe,“ stojí ve zprávě s tím, že přesně tyto metody byly v minulosti evropskými státy používány k zmírnění dluhového břemene.

Reinhartová s Rogoffem se výzkumem veřejného zadlužení a jeho dopady na hospodářskou politiku a na dlouhodobý růst zabývají delší dobu. Jejich široce citovaná práce z roku 2010 zjistila, že velmi vysoké hladiny dluhu dosahující 90 % HDP jsou vleklou brzdou hospodářského růstu, která často působí dvě desítky let a déle, a že kumulativní cena může být ohromující. Později tyto údaje používali vlivní představitelé eurozóny v debatách o nutnosti zavést úsporná opatření. Loni v dubnu skupina ekonomů z University of Massachusetts ukázala, že ve výpočtech vlivného paperu se objevuje matematická chyba. Reinhartová a Rogoff sice toto pochybení přiznali, odmítli ale tvrzení, že data vybírali selektivně. Na nosném tématu výzkumu se podle nich odhalením špatných výpočtů nic nezměnilo.

Hrubý dluh vlád v poměru k HDP by podle odhadů MMF měl letos vzrůst na 95,3 % v eurozóně a 109,2 % ve Spojených státech. Zatímco v rozvinutých zemích činí průměr zadlužení 109,5 % HDP, v rozvíjejících se ekonomikách dosahuje pouhých 33,6 % HDP. Reinhartová s Rogoffem odhadují, že stávající veřejné zadlužení centrálních vlád se blíží dvousetletému maximu.

„Vzhledem k historickému vývoji veřejných a soukromých dluhů je těžké si představit, že pět let trvající krize bude vyřešena bez použití explicitní restrukturalizace,“ uvádí duo ekonomů.

(Zdroje: CNBC, MMF)


Váš názor
  • už je tu zas
    16.1.2014 11:15

    končím
    Jesse
  •  
    16.1.2014 10:56

    Tady je ale krasne cisto...nadhera...jako v duši kazdeho z nas :D
    OPTIMISTA
    •  
      16.1.2014 10:57

      za ten ČEZ ti nekoupím pivo :-))
      Jesse
      •  
        16.1.2014 11:12

        :D nevadi koupim ho ja tobe a ty me pak dalsi dve
        OPTIMISTA
  •  
    16.1.2014 10:17

    Diskuse byla smazána z důvodu vulgárních a/nebo nevěcných příspěvků. Prosíme účastníky diskuse o korektnost. Tým Patria Online
    Patria Online
    • děkuji
      16.1.2014 10:40

      souhlasím
      Jesse
      • Re: děkuji
        16.1.2014 10:42

        ...admin asi nesnáší Arsenal...:-)
        db
        •  
          16.1.2014 10:45

          Rogoff a Reinhartová mají taky máslo na hlavě :-)) To byl vtip. Doufám, že mě ho nesmažou:-)) Již včera jsem několikrát vyzval místního provokatéra, aby napsal názor k obsahu článku. Nenapsal, což se dalo čekat.
          Jesse
          • pravda
            16.1.2014 10:49

            ...já v tom slyšel takovýto "fuckoff Rogoff"
            db
Aktuální komentáře
19.6.2018
16:40Rusko a Saúdská Arábie prosazují výrazné zvýšení těžby ropy
16:26Pravděpodobná dlouhodobá tržní cena kryptoměn je nula
15:23Česká zbrojovka a.s.- Oznámení zahájení výplaty pátého úrokového výnosu
14:44Prosil bych jednu soběstačnost. Trumpova nová hrozba Číně v několika číslech
13:46Respektovaný institut Ifo prudce snížil odhad růstu německé ekonomiky
12:55Co investoři do ETF chtějí
11:59Trump na nic nečekal a znovu otřásl s trhy. Trpí i koruna  
10:44Americký prezident Trump pohrozil Číně dalšími cly
10:21Obchodní válka USA – Čína potápí evropské akciové trhy  
9:24Rozbřesk: Nedostatek lidí bariérou pro další růst české ekonomiky, obchodní válka eskaluje
9:11Schodek 50 miliard korun, plánuje vláda pro rozpočet roku 2019
8:58Nová Trumpova hrozba cly, nový plán rozdělení ČEZ, napětí v německé politice. Trhy v úterý zřejmě zahájí níže  
8:45Možnost rozdělení ČEZ: distribuce či obnovitelné zdroje do nové dcery, pak nařídit výstavbu reaktorů
6:32Proč ženy pracují stále více a muži méně?
18.6.2018
22:02Stopy obchodní války zatlačily také Wall Street do ztráty. Dařilo se energetice
18:01Jedna monetární hádanka, jedno velké poučení
17:56Pilsner Urquell se nebude vařit jinde než v Plzni, ujišťuje po investici šéf Asahi pro Evropu
17:35Koruna začala týden oslabením. Tržní náladu ropa úplně nevylepšila  
17:18Obchodní konflikt rezonuje trhy, zatčení ředitele Audi posílá Volkswagen do červeného  
17:02Od ECB se čekalo víc, od Fedu míň. Pohoda pro dolar

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb