Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

10.1.2014 18:33
Autor: Redakce, Patria Online

Řada vyspělých zemí bude muset použít finanční represi, vyšší inflaci, kapitálové kontroly či přímo restrukturalizaci dluhopisů, aby zvládly ustát břemeno dluhu, které si na sebe nakupily. Tvrdí to nová zpráva dvou známých ekonomů, kteří už dříve varovali před neudržitelnou výší veřejného dluhu a jeho podceňovanými dopady na hospodářský růst.

Rozsah dluhů západních zemí je takový, že všeobecně rozšířená úsporná opatření na zdolání problému stačit nebudou, myslí si Carmen Reinhartová a Kenneth Rogoff z Harvardské univerzity, kteří zprávu vypracovali na objednávku Mezinárodního měnového fondu. Politici i centrální bankéři podle nich nadále přeceňují vyhlídky světové ekonomiky.

„Je jasné, že vlády by měly zacházet opatrně s domněnkou, že růst samotný bude schopen krizi ukončit. Místo toho se vlády vyspělých zemí ekonomik rostoucí měrou začnou obracet k receptům, jež byly dosud vyhrazeny rozvíjejícím se ekonomikám a jež ne tak dávno uplatňovaly vyspělé ekonomiky samotné,“ uvádí se v dokumentu.

Autoři připomínají, jak bylo vyhlašování platební neschopnosti rozšířené ve 30. letech minulého století, zejména v případě dluhopisů, které evropské státy vydaly americkým finančním ústavům v průběhu první světové války. „Kolektivní amnézie“ vedla k současné nezodpovědné politice, která v některých případech riskuje zvýšit náklady oddlužení.

Evropa podle dvojice ekonomů staví svoji hospodářskou politiku na mylném předpokladu, že k normálnímu růstu se lze vrátit s pomocí kombinace úspor, trpělivosti a růstu. „Domnívají se, že nemusí aplikovat standardní nástroje rozvíjejících se ekonomik, včetně restrukturalizace dluhu, vyšší inflace, omezení kapitálových toků a významné finanční represe,“ stojí ve zprávě s tím, že přesně tyto metody byly v minulosti evropskými státy používány k zmírnění dluhového břemene.

Reinhartová s Rogoffem se výzkumem veřejného zadlužení a jeho dopady na hospodářskou politiku a na dlouhodobý růst zabývají delší dobu. Jejich široce citovaná práce z roku 2010 zjistila, že velmi vysoké hladiny dluhu dosahující 90 % HDP jsou vleklou brzdou hospodářského růstu, která často působí dvě desítky let a déle, a že kumulativní cena může být ohromující. Později tyto údaje používali vlivní představitelé eurozóny v debatách o nutnosti zavést úsporná opatření. Loni v dubnu skupina ekonomů z University of Massachusetts ukázala, že ve výpočtech vlivného paperu se objevuje matematická chyba. Reinhartová a Rogoff sice toto pochybení přiznali, odmítli ale tvrzení, že data vybírali selektivně. Na nosném tématu výzkumu se podle nich odhalením špatných výpočtů nic nezměnilo.

Hrubý dluh vlád v poměru k HDP by podle odhadů MMF měl letos vzrůst na 95,3 % v eurozóně a 109,2 % ve Spojených státech. Zatímco v rozvinutých zemích činí průměr zadlužení 109,5 % HDP, v rozvíjejících se ekonomikách dosahuje pouhých 33,6 % HDP. Reinhartová s Rogoffem odhadují, že stávající veřejné zadlužení centrálních vlád se blíží dvousetletému maximu.

„Vzhledem k historickému vývoji veřejných a soukromých dluhů je těžké si představit, že pět let trvající krize bude vyřešena bez použití explicitní restrukturalizace,“ uvádí duo ekonomů.

(Zdroje: CNBC, MMF)


Váš názor
  • už je tu zas
    16.1.2014 11:15

    končím
    Jesse
  •  
    16.1.2014 10:56

    Tady je ale krasne cisto...nadhera...jako v duši kazdeho z nas :D
    OPTIMISTA
    •  
      16.1.2014 10:57

      za ten ČEZ ti nekoupím pivo :-))
      Jesse
      •  
        16.1.2014 11:12

        :D nevadi koupim ho ja tobe a ty me pak dalsi dve
        OPTIMISTA
  •  
    16.1.2014 10:17

    Diskuse byla smazána z důvodu vulgárních a/nebo nevěcných příspěvků. Prosíme účastníky diskuse o korektnost. Tým Patria Online
    Patria Online
    • děkuji
      16.1.2014 10:40

      souhlasím
      Jesse
      • Re: děkuji
        16.1.2014 10:42

        ...admin asi nesnáší Arsenal...:-)
        db
        •  
          16.1.2014 10:45

          Rogoff a Reinhartová mají taky máslo na hlavě :-)) To byl vtip. Doufám, že mě ho nesmažou:-)) Již včera jsem několikrát vyzval místního provokatéra, aby napsal názor k obsahu článku. Nenapsal, což se dalo čekat.
          Jesse
          • pravda
            16.1.2014 10:49

            ...já v tom slyšel takovýto "fuckoff Rogoff"
            db
Aktuální komentáře
25.9.2017
7:59Čtvrté vítězství Merkelové v parlamentních volbách v Německu v řadě. Sestavit vládu ale nebude lehké
24.9.2017
10:59Odhad výsledku německých voleb: Merkelová 33 %, Schulz 20 %, AfD 13 %. Sledujeme ONLINE
7:33Víkendář: Snowden o práci tajných služeb a jejich skutečných cílech
23.9.2017
18:01Project Syndicate: Informační technologie prohlubují nerovnost bohatství a příjmů
12:44Špatnými otázkami si můžeme podrazit svou dlouhodobou investiční úspěšnost
7:33Víkendář: Dosáhne Katalánsko samostatnosti? Chybí mu jedna podstatná věc
22.9.2017
22:01Americké trhy udržují mírné ztráty, za týden na nule. S&P500 na dosah 2500 bodů
18:12Proč o nejvýznamnějším kapitálovém trhu na světě soustavně tvrdíme dvě neslučitelné věci?
17:41Korejské hrozby i data odezněly. Euro zabrzdilo  
17:15Týden technicky: Dolar na horské dráze
17:09Pražská burza: Nevýrazný týden přinesl pokles o 0,43 %. Vzdorovaly Erste či Unipetrol
16:28Mokoš: Evropské akcie? Šance na velice silný růst je i v příštích měsících (video)
15:38ČEZ, a.s.: Soudní spor se SŽDC byl vrácen k dalšímu řízení
15:32Jediný ETF fond na lithium stoupl letos o více než 55 % (+komentář analytika)
15:10BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Zveřejnění Pololetní zprávy
13:41Fidelity k německým volbám: Třesk na trzích nečekáme. Síla a inovace firem odolají čemukoli
12:50Byty v ČR zdražují. Prodejní ceny meziročně narostly o 10,7 procenta
12:29Část investičních fondů v Česku může přijít o daňové zvýhodnění
12:15Podnikatelská nálada v eurozóně láme rekordy
11:54Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo