Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

10.1.2014 18:33
Autor: Redakce, Patria Online

Řada vyspělých zemí bude muset použít finanční represi, vyšší inflaci, kapitálové kontroly či přímo restrukturalizaci dluhopisů, aby zvládly ustát břemeno dluhu, které si na sebe nakupily. Tvrdí to nová zpráva dvou známých ekonomů, kteří už dříve varovali před neudržitelnou výší veřejného dluhu a jeho podceňovanými dopady na hospodářský růst.

Rozsah dluhů západních zemí je takový, že všeobecně rozšířená úsporná opatření na zdolání problému stačit nebudou, myslí si Carmen Reinhartová a Kenneth Rogoff z Harvardské univerzity, kteří zprávu vypracovali na objednávku Mezinárodního měnového fondu. Politici i centrální bankéři podle nich nadále přeceňují vyhlídky světové ekonomiky.

„Je jasné, že vlády by měly zacházet opatrně s domněnkou, že růst samotný bude schopen krizi ukončit. Místo toho se vlády vyspělých zemí ekonomik rostoucí měrou začnou obracet k receptům, jež byly dosud vyhrazeny rozvíjejícím se ekonomikám a jež ne tak dávno uplatňovaly vyspělé ekonomiky samotné,“ uvádí se v dokumentu.

Autoři připomínají, jak bylo vyhlašování platební neschopnosti rozšířené ve 30. letech minulého století, zejména v případě dluhopisů, které evropské státy vydaly americkým finančním ústavům v průběhu první světové války. „Kolektivní amnézie“ vedla k současné nezodpovědné politice, která v některých případech riskuje zvýšit náklady oddlužení.

Evropa podle dvojice ekonomů staví svoji hospodářskou politiku na mylném předpokladu, že k normálnímu růstu se lze vrátit s pomocí kombinace úspor, trpělivosti a růstu. „Domnívají se, že nemusí aplikovat standardní nástroje rozvíjejících se ekonomik, včetně restrukturalizace dluhu, vyšší inflace, omezení kapitálových toků a významné finanční represe,“ stojí ve zprávě s tím, že přesně tyto metody byly v minulosti evropskými státy používány k zmírnění dluhového břemene.

Reinhartová s Rogoffem se výzkumem veřejného zadlužení a jeho dopady na hospodářskou politiku a na dlouhodobý růst zabývají delší dobu. Jejich široce citovaná práce z roku 2010 zjistila, že velmi vysoké hladiny dluhu dosahující 90 % HDP jsou vleklou brzdou hospodářského růstu, která často působí dvě desítky let a déle, a že kumulativní cena může být ohromující. Později tyto údaje používali vlivní představitelé eurozóny v debatách o nutnosti zavést úsporná opatření. Loni v dubnu skupina ekonomů z University of Massachusetts ukázala, že ve výpočtech vlivného paperu se objevuje matematická chyba. Reinhartová a Rogoff sice toto pochybení přiznali, odmítli ale tvrzení, že data vybírali selektivně. Na nosném tématu výzkumu se podle nich odhalením špatných výpočtů nic nezměnilo.

Hrubý dluh vlád v poměru k HDP by podle odhadů MMF měl letos vzrůst na 95,3 % v eurozóně a 109,2 % ve Spojených státech. Zatímco v rozvinutých zemích činí průměr zadlužení 109,5 % HDP, v rozvíjejících se ekonomikách dosahuje pouhých 33,6 % HDP. Reinhartová s Rogoffem odhadují, že stávající veřejné zadlužení centrálních vlád se blíží dvousetletému maximu.

„Vzhledem k historickému vývoji veřejných a soukromých dluhů je těžké si představit, že pět let trvající krize bude vyřešena bez použití explicitní restrukturalizace,“ uvádí duo ekonomů.

(Zdroje: CNBC, MMF)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • už je tu zas
    16.1.2014 11:15

    končím
    Jesse
  •  
    16.1.2014 10:56

    Tady je ale krasne cisto...nadhera...jako v duši kazdeho z nas :D
    OPTIMISTA
    •  
      16.1.2014 10:57

      za ten ČEZ ti nekoupím pivo :-))
      Jesse
      •  
        16.1.2014 11:12

        :D nevadi koupim ho ja tobe a ty me pak dalsi dve
        OPTIMISTA
  •  
    16.1.2014 10:17

    Diskuse byla smazána z důvodu vulgárních a/nebo nevěcných příspěvků. Prosíme účastníky diskuse o korektnost. Tým Patria Online
    Patria Online
    • děkuji
      16.1.2014 10:40

      souhlasím
      Jesse
      • Re: děkuji
        16.1.2014 10:42

        ...admin asi nesnáší Arsenal...:-)
        db
        •  
          16.1.2014 10:45

          Rogoff a Reinhartová mají taky máslo na hlavě :-)) To byl vtip. Doufám, že mě ho nesmažou:-)) Již včera jsem několikrát vyzval místního provokatéra, aby napsal názor k obsahu článku. Nenapsal, což se dalo čekat.
          Jesse
          • pravda
            16.1.2014 10:49

            ...já v tom slyšel takovýto "fuckoff Rogoff"
            db
Aktuální komentáře
29.3.2017
22:01Wall Street zakončila nerozhodně, dařilo se ropným titulům
18:45BMW ukazuje, že tradiční automobilky čekají hodně zajímavé časy
17:53ČEZ - Vnitřní informace: CEZ MH B.V. zahajuje nabídku na zpětný odkup emise garantovaných vyměnitelných dluhopisů a oznamuje prodej akcií
17:12Pražská burza lehce v červeném. ČEZ nabízí zpětný odkup vyměnitelných dluhopisů
16:52Do čeho investují automobilky? Do výzkumu, vývoje a elektromobility
16:51Euro klesá vůči libře. Brexitem to ale není  
15:401 630 miliard vsazeno na posílení koruny. Spálíte se, varuje stratég spekulanty
15:17Technická analýza: Libra v reakci na Brexit mírně klesla. Může ale formovat nový růstový trend
14:26UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
13:12Britská vláda aktivovala článek 50. Odchod Spojeného království z EU oficiálně začal
12:41Brexit i na burze. Fúze Deutsche Börse a LSE je zase u ledu
11:15Jaderný Westinghouse je v bankrotu. Toshiba jej vyčlení z účetnictví
10:44Dolar se vzpamatoval a roste, koruna už vyhlíží konec kvartálu  
10:38Vítězství Le Penové? Šok pro trhy by byl pětkrát větší než kolem Řecka, říká UBS
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m