Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: V Evropě to začínají chápat, dlouhodobý výhled je optimistický

WSJ: V Evropě to začínají chápat, dlouhodobý výhled je optimistický

31.1.2014 12:57
Autor: Redakce, Patria.cz

O loňském Světovém ekonomickém fóru v Davosu se říkalo, že na něm panovala nejoptimističtější atmosféra od chvíle, kdy vypukla globální krize. Byl to ale zvláštní optimismus, který doprovázela řada obav a úvah o rizicích, kterým vyspělý i rozvíjející se svět čelí. Mezi ně patřil možný negativní vliv rostoucí příjmové nerovnosti, ztráta důvěry ve vládu, vliv americké monetární politiky na příliv kapitálu na rozvíjející se trhy, či riziko opětovného vzplanutí krize v eurozóně. Jde samozřejmě stále o reálné hrozby, pokud jsme ale pouze posedlí tím, co se může pokazit, nevidíme všechno to, co může dopadnout dobře.

Náš současný pohled na vývoj v Evropě závisí z velké části na tom, zda vnímáme vysokou nezaměstnanost, rostoucí nerovnost a ztrátu důvěry ve vládní sektor jako vedoucí či jako zpožďující se indikátor. Jestliže jsou nezaměstnanost a další problémy odrazem špatně nastavené politiky během posledních desetiletí, mělo by přicházející oživení přinést celkové zlepšení. A zdá se, že k tomu skutečně dochází.

Ve Španělsku došlo v posledním čtvrtletí roku 2013 k prvnímu růstu sezónně upraveného počtu zaměstnaných od roku 2008. Nezaměstnanost ve Velké Británii ke konci roku klesla na 7,1 %, k jejímu poklesu dochází i v Irsku, Portugalsku a Řecku. Pravdou je, že stále chybí růst mezd a bez něj nebudou domácnosti schopny zvýšit své výdaje a podpořit celkovou poptávku. Je tu tedy riziko toho, co Lawrence Summers nazývá dlouhodobou stagnací. V delším období lze ale mzdy zvedat pouze s pomocí růstu produktivity. Pozitivní je, že v Evropě to začínají chápat a vlády podle toho jednají.

Evropské vlády nemají moc na výběr a reformy, které budou zvyšovat produktivitu, provést musí. Stalo se tak už ve Španělsku, Portugalsku a Řecku, nyní tam vidí první přínosy těchto kroků. Francie se v současné době přidává. Vláda sice tvrdí, že nedochází k žádnému prudkému obratu, změna v rétorice je ale významná. I Itálie, která byla z hlediska proveditelnosti reforem považována za nejproblematičtější zemi, se začíná hýbat. Můžeme namítat, že to vše může skončit u hovorů o reformách. Země, které je provedly, tak učinily jen ve chvíli intenzivního tlaku. A ten momentálně kvůli oživení klesá. Úspěch Španělska a Portugalska je ale příkladný a trhy jasně ukázaly, že se zeměmi bez potřebných reforem nemají slitování. Jejich provedení nebude lehké a změnit výhled celé Evropy nepůjde rychle. Pro následujících deset let je ale směr jasný. A ten dává základ pro optimismus.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama
8:55Pojišťovna VIG ve čtvrtletí s lepším ziskem i inkasem pojistného

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Zápis z jednání FOMC