Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: V Evropě to začínají chápat, dlouhodobý výhled je optimistický

WSJ: V Evropě to začínají chápat, dlouhodobý výhled je optimistický

31.01.2014 12:57
Autor: Redakce, Patria.cz

O loňském Světovém ekonomickém fóru v Davosu se říkalo, že na něm panovala nejoptimističtější atmosféra od chvíle, kdy vypukla globální krize. Byl to ale zvláštní optimismus, který doprovázela řada obav a úvah o rizicích, kterým vyspělý i rozvíjející se svět čelí. Mezi ně patřil možný negativní vliv rostoucí příjmové nerovnosti, ztráta důvěry ve vládu, vliv americké monetární politiky na příliv kapitálu na rozvíjející se trhy, či riziko opětovného vzplanutí krize v eurozóně. Jde samozřejmě stále o reálné hrozby, pokud jsme ale pouze posedlí tím, co se může pokazit, nevidíme všechno to, co může dopadnout dobře.

Náš současný pohled na vývoj v Evropě závisí z velké části na tom, zda vnímáme vysokou nezaměstnanost, rostoucí nerovnost a ztrátu důvěry ve vládní sektor jako vedoucí či jako zpožďující se indikátor. Jestliže jsou nezaměstnanost a další problémy odrazem špatně nastavené politiky během posledních desetiletí, mělo by přicházející oživení přinést celkové zlepšení. A zdá se, že k tomu skutečně dochází.

Ve Španělsku došlo v posledním čtvrtletí roku 2013 k prvnímu růstu sezónně upraveného počtu zaměstnaných od roku 2008. Nezaměstnanost ve Velké Británii ke konci roku klesla na 7,1 %, k jejímu poklesu dochází i v Irsku, Portugalsku a Řecku. Pravdou je, že stále chybí růst mezd a bez něj nebudou domácnosti schopny zvýšit své výdaje a podpořit celkovou poptávku. Je tu tedy riziko toho, co Lawrence Summers nazývá dlouhodobou stagnací. V delším období lze ale mzdy zvedat pouze s pomocí růstu produktivity. Pozitivní je, že v Evropě to začínají chápat a vlády podle toho jednají.

Evropské vlády nemají moc na výběr a reformy, které budou zvyšovat produktivitu, provést musí. Stalo se tak už ve Španělsku, Portugalsku a Řecku, nyní tam vidí první přínosy těchto kroků. Francie se v současné době přidává. Vláda sice tvrdí, že nedochází k žádnému prudkému obratu, změna v rétorice je ale významná. I Itálie, která byla z hlediska proveditelnosti reforem považována za nejproblematičtější zemi, se začíná hýbat. Můžeme namítat, že to vše může skončit u hovorů o reformách. Země, které je provedly, tak učinily jen ve chvíli intenzivního tlaku. A ten momentálně kvůli oživení klesá. Úspěch Španělska a Portugalska je ale příkladný a trhy jasně ukázaly, že se zeměmi bez potřebných reforem nemají slitování. Jejich provedení nebude lehké a změnit výhled celé Evropy nepůjde rychle. Pro následujících deset let je ale směr jasný. A ten dává základ pro optimismus.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m