Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
WSJ: V Evropě to začínají chápat, dlouhodobý výhled je optimistický

WSJ: V Evropě to začínají chápat, dlouhodobý výhled je optimistický

31.1.2014 12:57
Autor: Redakce, Patria Online

O loňském Světovém ekonomickém fóru v Davosu se říkalo, že na něm panovala nejoptimističtější atmosféra od chvíle, kdy vypukla globální krize. Byl to ale zvláštní optimismus, který doprovázela řada obav a úvah o rizicích, kterým vyspělý i rozvíjející se svět čelí. Mezi ně patřil možný negativní vliv rostoucí příjmové nerovnosti, ztráta důvěry ve vládu, vliv americké monetární politiky na příliv kapitálu na rozvíjející se trhy, či riziko opětovného vzplanutí krize v eurozóně. Jde samozřejmě stále o reálné hrozby, pokud jsme ale pouze posedlí tím, co se může pokazit, nevidíme všechno to, co může dopadnout dobře.

Náš současný pohled na vývoj v Evropě závisí z velké části na tom, zda vnímáme vysokou nezaměstnanost, rostoucí nerovnost a ztrátu důvěry ve vládní sektor jako vedoucí či jako zpožďující se indikátor. Jestliže jsou nezaměstnanost a další problémy odrazem špatně nastavené politiky během posledních desetiletí, mělo by přicházející oživení přinést celkové zlepšení. A zdá se, že k tomu skutečně dochází.

Ve Španělsku došlo v posledním čtvrtletí roku 2013 k prvnímu růstu sezónně upraveného počtu zaměstnaných od roku 2008. Nezaměstnanost ve Velké Británii ke konci roku klesla na 7,1 %, k jejímu poklesu dochází i v Irsku, Portugalsku a Řecku. Pravdou je, že stále chybí růst mezd a bez něj nebudou domácnosti schopny zvýšit své výdaje a podpořit celkovou poptávku. Je tu tedy riziko toho, co Lawrence Summers nazývá dlouhodobou stagnací. V delším období lze ale mzdy zvedat pouze s pomocí růstu produktivity. Pozitivní je, že v Evropě to začínají chápat a vlády podle toho jednají.

Evropské vlády nemají moc na výběr a reformy, které budou zvyšovat produktivitu, provést musí. Stalo se tak už ve Španělsku, Portugalsku a Řecku, nyní tam vidí první přínosy těchto kroků. Francie se v současné době přidává. Vláda sice tvrdí, že nedochází k žádnému prudkému obratu, změna v rétorice je ale významná. I Itálie, která byla z hlediska proveditelnosti reforem považována za nejproblematičtější zemi, se začíná hýbat. Můžeme namítat, že to vše může skončit u hovorů o reformách. Země, které je provedly, tak učinily jen ve chvíli intenzivního tlaku. A ten momentálně kvůli oživení klesá. Úspěch Španělska a Portugalska je ale příkladný a trhy jasně ukázaly, že se zeměmi bez potřebných reforem nemají slitování. Jejich provedení nebude lehké a změnit výhled celé Evropy nepůjde rychle. Pro následujících deset let je ale směr jasný. A ten dává základ pro optimismus.

(Zdroj: WSJ)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)