T.O.P. Přehled: Google po výsledcích na nových maximech

Akcie v Evropě začaly páteční seanci s nevýraznou změnou, v průběhu dne však otočily výrazně do červených čísel, aby nakonec hlavní indexy uzavřely zhruba 0,5 % níže. Wall Street otevřela výrazně níž, aktuálně však ztráty koriguje. Důvodů k poklesu by eurodolar našel dost (oživení v USA sílí, Fed pokračuje v omezování QE, inflace v eurozóně je nízká a na trzích pokračuje odklon od rizikových aktiv), ale tento směr nabral až včera. Dnes v něm pokračuje a klesá pod 1,3500, tedy více než dvouměsíční minima. Z nových zpráv byla v centru pozornosti právě inflace v eurozóně, která, jak už naznačila německá data, byla nižší než odhady. Americká data během odpoledne udělala celkově dobrý dojem. Především jde o chicagský index nákupních manažerů, který nakonec klesl méně, než se čekalo. Domácí PX index dnes ztratil 0,4 % za výrazného poklesu akcií Erste Bank (-3,4 %). Za celý týden pak pražská burza oslabila o 2,4 %.

 

ČR:
Šéf bankovní skupiny Erste Andreas Treichl v rozhovoru pro HN uvedl, že růst ekonomik ve středoevropském regionu bude trochu lepší, než v uplynulých letech, ale stále to nestačí k plnému obnovení důvěry v ekonomiku a obnově investic firem. Potřebujeme se podle něj dostat minimálně na 4 %.

Banky loni poskytly občanům 92 600 hypotečních úvěrů za rekordních 149,3 mld. Kč. Meziroční růst objemu nově poskytnutých úvěrů dosáhl téměř 23 %. Vyplývá to ze statistik ministerstva pro místní rozvoj. "Vedle rekordních objemů byly rekordně nízké i úrokové sazby, které si v roce 2013 sáhly na své historické dno. V celkových číslech se proti minulým letům projevil trend refinancování, který podle našich odhadů tvořil třetinu celkové produkce. Přesto je však zřetelný nárůst nových obchodů," komentoval již dříve loňské výsledky generální ředitel Hypoteční banky Jan Sadil.

Ministerstvo financí nepatrně zlepšilo odhad růstu HDP v letošním roce na 1,4 z 1,3 %. Za loňský rok od ekonomiky předpokládá pokles o 1,4 %, v roce příštím MF čeká zrychlení na 2 %. Prognóza inflace na letošek byla zvýšena na 1 %, prognóza nezaměstnanosti snížena na 7,0 %.

Evropa:
Hlavní evropský bankovní regulátor, European Banking Authority, bude po bankách v zátěžových testech požadovat, aby jejich jádrový Tier 1 kapitál neklesl pod 5,5 % z rizikově vážených aktiv ani v případě ekonomické krize. Zátěžové testy by měly proběhnout v květnu, výsledky budou známy v říjnu. Metodologie EBA by pak měla posloužit jako základ pro zátěžové testy z dílny ECB, které budou třetí a poslední částí komplexního review evropského bankovního sektoru ještě předtím, než se ECB v závěru roku ujme bankovního dohledu v eurozóně. Kapitálový práh v krizovém scénáři, o němž údajně uvažuje ECB, je nastaven na 6 % z RWA. Testům bude podléhat jak bankovní, tak obchodní kniha bank. Druhá noha review z dílny ECB, tzv. Asset Quality Review, vyhodnotí zdraví bank na základě stávajících ekonomických a finančních podmínek. V tomto případě bude ECB požadovat po bankách minimální kapitálovou přiměřenost na úrovni 8 % z RWA. Test bude pokrývat období let 2014-2016. ECB se pak stane plnoprávným členem EBA hned, jak se ujme bankovního dohledu v eurozóně.

Britská telefonní a kabelová společnost BT Group hospodařila ve F3Q14 s provozním ziskem 1,5 mld. GBP, což je v souladu s očekáváním trhu. Společnosti notně pomáhají sportovní televizní kanály, které distribuuje předplatitelům vysokorychlostního internetu zadarmo. BT má např. v Británii exkluzivní vysílací práva na Ligu Mistrů. 150 000 přírůstek předplatitelů internetu tak více než kompenzuje 70 000 úbytek pevných telefonních linek. Celkové tržby stouply meziročně o 2 % na 4,6 mld. GBP. Letošní provozní zisk by se měl pohybovat kolem 6,1 mld. GBP. Akcie přidávají 2 %.

Inflace ve spotřebitelských cenách v eurozóně dál zpomalila. Předběžná čísla ukázala, že meziroční růst cen dosáhl v lednu 0,7 procenta po 0,8 procenta v prosinci Odhad byl přitom nastavený na zrychlení na 0,9 procenta. Na druhou stranu jádrová inflace dosahovala 0,8 procenta, což je v souladu s konsensem a mírně nad 0,7procentním růstem v prosinci. Data tedy přinesla negativní zprávy na úrovni celkové inflace, ale nepovažujeme je za výzvu k bezprostřední akci ECB.

Míra nezaměstnanosti se v eurozóně v prosinci neměnila. Zůstala na 12,0 procenta, kam byl revidován také listopadový údaj. Trh předpokládal rovněž stagnaci avšak na původně uváděných 12,1 procenta. V celé EU se nezaměstnanost v prosinci mírně snížila na 10,7 z listopadových 10,8 procenta.

Maloobchodní tržby v Německu za prosinec meziměsíčně klesly o 2,5 % a meziročně o 2,4 %. Očekával se naopak růst o 0,2 %, respektive 1,9 %. V listopadu maloobchod po revizi meziročně rostl o 1,1 %.

USA:
Na výtečné výsledky Facebooku navázal v noci na dnes jeden z hlavních konkurentů Google. Vypadá to tak, že se může alespoň v mobilním segmentu ledačemu přiučit. Na rozdíl od Facebooku se totiž rostoucí podíl obecně levnější mobilní reklamy (což samo o sobě pro FB neplatí) podepisuje neblaze na profitabilitě hlavní větve podnikání. Průměrná cena za jeden klik tak ve 4Q13 meziročně ještě mírně zrychlila svůj propad na 11 %. Celkové výsledky ovšem zachraňuje 31procentní meziroční nárůst počtu placených kliků, což jde primárně na vrub sílícím online maloobchodním prodejům. Tržby (bez partnerských webů) narostly meziročně o 11 % na 13,6 mld. USD, trh čekal 13,4 mld. USD. Zisk na akcii se vyšplhal na 12,01 USD ve srovnání s trhem očekávanými 12,25 USD. Provozní náklady vzrostly o 14 % na 5,5 mld. USD. Potěšily tržby z nových aktivit (Google Play, Chromecast), jež se meziročně zdvojnásobily na 1,65 mld. USD. Akcie posilují o 4 %.

A konečně, hodně otazníků vyvolal v noci na dnes největší světový online prodejce Amazon.com, když nedosáhl na tržní očekávání jak u zisku, tak u tržeb. Rozdíl byl navíc celkem veliký, zisk na akcii se za 4Q13 zastavil na hodnotě 51 c, přičemž trh čekal až 69 c. Tržby vzrostly meziročně o 20 % na 25,6 mld. USD, trh počítal s 26,1 mld. USD. To, že se během vánoční nákupní periody výrazně zvedly spediční náklady (+19 % yoy), by ještě natolik překvapivé nebylo. Horší je to s výrazným zpomalením růstu na zahraničních trzích. U tržeb dosáhl na meziroční bázi jen 13 %, zatímco předloni dosahoval 21 %. Růst jinak zpomaluje i plošně, v loňském roce dosáhl 22 %, předloni 27 %, rok předtím až 41 %. Provozní marže dosahuje 2 %. Tržby v 1Q14 by se měly pohybovat v rozmezí 18,2-19,9 mld. USD, trh čekal v průměru 19,7 mld. USD. Akcie odevzdávají až 8 %.

Osobní výdaje v USA za prosinec dál stoupaly. Růst o 0,4 procenta překonal konsensus nastavený na 0,2 procenta. Na druhou stranu, příjmy meziměsíčně pouze stagnovaly přes očekávané mírné zvýšení. Spolu s rostoucí spotřebou tak dál klesají úspory. Míra úspor se na konci roku snížila na 3,9 procenta.

Index průmyslové aktivity v oblasti Chicaga se v lednu snížil na 59,6 bodu z prosincových 60,8 bodu. Prosincové číslo bylo revidováno vzhůru a lednové překonalo konsensuální odhad 59,0 bodu. Data tedy vyznívají pozitivně a naznačují expanzi pokračující slušným tempem, ačkoli trochu menším než v předchozím měsíci. Celoamerický index ISM by za leden mohl zůstat zhruba beze změny, zatímco současný konsensus počítá se zhoršením. Nepříznivou zprávou z Chicaga je ale pokles indexu zaměstnanosti do oblasti ukazující na její snižování.

Index spotřebitelské důvěry v USA podle Michiganské university se v lednu snížil na 81,2 z prosincových 82,5. Dnešní revize lednové číslo vylepšila z předběžných 80,4, takže výsledný pokles je pouze mírný. Úprava směrem vzhůru se týkala jak indexu očekávání, tak indexu sledujícího hodnocení současné situace. Index omezuje v růstu nálada nízkopříjmových domácností, kterou příliš neovlivňují přibývající známky oživení.

Ostatní:
Japonský index spotřebitelských cen (bez potravin) v prosinci meziročně stoupl o 1,3 procenta při očekávání 1,2% růstu. Tempo růstu cen předčilo očekávání trhů a dosáhlo nejvyšší hodnoty od října 2008.

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!