Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nový způsob řešení státního předlužení – MMF chce zmrazení dluhu a prodloužení jeho splatnosti

Nový způsob řešení státního předlužení – MMF chce zmrazení dluhu a prodloužení jeho splatnosti

16.6.2014 9:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Mezinárodní měnový fond hledá nové nástroje řešení problematického státního předlužení. Ke klasickým půjčkám a restrukturalizaci proto hodlá navrhnout nový instrument, který by prodloužil splatnost současných závazků a umožnil tak zemi postupnou stabilizaci státního rozpočtu.

V současné konstelaci jsou možnosti MMF poněkud limitované. V zásadě může přikročit k záchranné půjčce („bailout“), která ochrání soukromé investory, nebo spustit program dluhové restrukturalizace. Podmínkou však je, že organizace shledá státní dluh dané země jako udržitelný. V takovém případě je následně ochotná spustit program záchranné pomoci.

Nově navrhovaná alternativa pak zvyšuje manévrovací prostor, když kromě dvou výše zmíněných „standardních“ nástrojů nabízí také možnost třetí. Tou je spolupráce s věřiteli státního dluhu na prodloužení doby splatnosti jejich pohledávek. Podstatnou součástí návrhu je zachování hodnoty kupónu a jistiny. Rodící se alternativa by pak měla být uplatněna v situacích, kde existují pochybnosti o udržitelnosti současného dluhu. Privátní investoři by byli vyzváni ke zmrazení svých pohledávek, jejichž splacení by následovalo až po ukončení záchranného programu ze strany MMF.

Podle vyjádření lidí účastnících se jednání byl návrh výkonnou radou MMF (zástupci členských států) přijat velice dobře, avšak horlivá debata se strhla ohledně tzv. „systematické výjimky“. Ta MMF umožňuje zkrátit analýzy udržitelnosti, pokud existují obavy, že by znemožnění přístupu k cizím zdrojům vedlo k systematické krizi (obdobně jako se to stalo v případě Eurozóny). Některé státy navrhují zrušení této výjimky, neboť ji považují za nespravedlivou. Dle jejich názoru totiž lze za zadluženou zemi s potenciálně systematickým rizikem označit takřka kohokoliv a vzniká tak problém s férovým určením. Někteří se pak také domnívají, že přímé půjčky nejsou řešením, neboť nevedou k ukončení krize a stabilizaci státního dluhu.

Účastníci jednání také upozornili, že se debaty ohledně nového nástroje nacházejí stále v začátcích a existují názorové odlišnosti. I proto nepředpokládají konečné závěry dříve, než koncem letošního roku. Samotný MMF odmítl situaci oficiálně komentovat.

Zdroj: FT


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data