Nejvýkonnější hedgeové fondy letošního roku jsou ty, které investují v Indii. Právě zde se totiž pozitivní sentiment způsobený zvolením Narendra Modiho premiérem stal hnacím motorem zhodnocení. Fondy, které své ziskové cíle vybraly právě v jihoasijském státě, od začátku roku do července podle dat Eurekahedge Pte připsaly v průměru velice solidních 26 %. Pro srovnání jejich konkurenti investující v Asii hlasí zhodnocení 3,5 %, v Severní Americe 3,8 % a třeba Evropě 1,1 %.
Právě drtivé vítězství premiéra Modiho pak stojí za celkově pozitivní náladou na indických finančních trzích. Sensex připsal svých 26 % především díky naději na oživení ekonomického růstu, zbrzdění inflačních tlaků a stabilizaci veřejného rozpočtu (respektive dluhu). Samotné hedgeové fondy si pak změnu vládnoucí garnitury nemohou vynachválit.
„Časy se změnily a my máme svého hrdinu Modiho,“ uvedl Samir Arora zakladatel singapurského fondu Helios Capital Management s tím, že příští rok může být podobně vynikající.
Největší rakeťáci
Vůbec nejvýkonnějším hedgeovým fondem v Indii letošního roku je podle údajů Eurekahedge Pte India Insight Value Fund, který za prvních sedm měsíců roku zhodnotil prostředky o 78 %! Následuje Mayur Hedge Fund se 49 % a Malabar India FundLP se 48,6 %. Stejně jako i další pak tyto fondy cílí především na akciové trhy, které jsou klíčovou složkou dvouciferných zhodnocení. Daleko menší zastoupení v portfoliích mají korporátní dluhopisy. Důvodem je především velice nízká rozvinutost samotného trhu.
Rostoucí zhodnocení pochopitelně přivábilo větší objem prostředků a celkový objem spravovaných aktiv v hedgeových fondech zaměřených na Indii vzrostl na 2,8 mld. USD, což je však stále výrazně méně než kolik hlásí Japonsko (16,5 mld. USD) či Severní Amerika (1,4 bil. USD).
Přehnaná očekávání?
Celkový býčí sentiment a s ním spojené vysoké zhodnocení má již zmiňovanou klíčovou proměnnou v podobě osoby Narendra Modiho. Ten ve volbách získal nejsilnější mandát v dolní sněmovně za poslední tři dekády a provází jej velká očekávání. Jenže reforma, jejíž součástí mají být v posledních letech zamrzlé investice do energetiky či silničních a železničních projektů, může v černém scénáři ztroskotat, či nepřinést zamýšlené efekty.
V takovém případě by nadšení postavené na vysokém očekávání záhy vyprchalo. Peníze by přestaly proudit na finanční trhy a růstový pohyb by se zaseknul. Z dvouciferného zhodnocení by se pak rázem mohla stát pouze historická vzpomínka.
Zdroj: Bloomberg, Eurekahedge Pte